停止追逐幽灵：分析师声称由比特币采用推动的交易已经结束，市场信心正在减弱，投资者开始转向其他资产类别。随着比特币的价格波动加剧，许多人怀疑其长期增长的潜力，认为这场由采用率推动的热潮可能已经到达顶峰。专家警告说，投资者应保持谨慎，避免被短期的市场情绪所左右，转而关注基本面和实际应用前景。

吉姆·比安科（Jim Bianco）声称，比特币现在需要找到另一个叙事，因为市场接受度已成定局，关于此主题的所有事件和新闻都已被提前反映在价格中。“那台引擎现在已经没油了；别再追逐幽灵了，”他补充道。

比特币的采纳交易已死，分析师称“好消息”已被反映在价格中

金融分析师正在研究比特币如何继续其前进的路径，突破当前的下行趋势。

宏观投资研究员吉姆·比安科（Jim Bianco）认为，除非比特币采用与近期采纳成就不同的叙事，否则它注定会被边缘化，缺乏支持未来价格增长的催化剂。

在社交媒体上，比安科解释说，市场表现为折现机制，这意味着它们在事件发生之前就已对叙事进行定价——这是一个领先指标。他评估，从25,000美元到106,000美元的“TradFi（传统金融）反弹”已经结束，而比特币去年创下新纪录的上涨是“僵尸反弹”的一部分，他称之为“聪明资金”自2024年12月起开始离开加密货币。

对他而言，这可以解释为什么在一波积极的新闻浪潮中，比特币未能再次上涨，即使在特朗普政府支持下讨论加密监管。

他宣称：

“凯文·沃尔什（Kevin Warsh）在发言？沃尔玛接受加密货币？好故事，但早在几个月前就已反映在价格中。甚至旧的相关性——美元贬值与科技股——也开始失效。市场已经将‘采纳’故事折现为零。”

他强调：“冬天将持续，直到出现新的叙事。”他表示，这个新叙事可能与金融机构被完全独立的加密服务取代有关。“下一轮上涨属于那些创建替代金融系统（BTC/DeFi/稳定币）的建设者们，这将使传统金融变得无关紧要，”他总结道。

比安科支持这一理论，即使看似矛盾，也能让比特币和加密生态系统持续增长，因为机构一直通过采纳支持比特币的价格上涨，并为其他机构提供接入便利。

阅读更多：‘风险偏好确认’——分析师认为这将推动比特币开启新一轮反弹

常见问题

• 比特币在当前轨迹中面临哪些挑战？
  分析师认为，除非出现超越近期TradFi采纳成就的新叙事，否则比特币可能难以维持动力。
• 吉姆·比安科对比特币近期价格变动有何看法？
  比安科认为，最后一次重要的反弹是“僵尸反弹”，自2024年12月起，聪明资金一直在退出加密市场。
• 比安科如何描述市场对比特币积极消息的反应？
  他指出，尽管有积极的发展，比特币未能获得牵引力，因为市场已经提前反映了这些叙事。
• 比安科认为比特币下一次价格上涨需要什么？
  他断言，专注于独立的加密服务和替代金融系统的新叙事，是比特币突破下行趋势的关键。