比特币跌破90,000美元，链上指标显示早期熊市信号

链上利润转为负值，因为比特币失去关键成本基础，增加熊市风险并关注支撑区域。

比特币已跌破90,000美元水平，推动多项链上盈利指标进入负值区域。市场数据显示，在一段强劲上涨期后，下行压力逐渐增加。

分析师解释说，这一当前趋势类似于过去BTC熊市的早期阶段。目前，市场焦点已转向主要支撑区域，因为卖压在增加。

链上指标指向早期熊市状态

比特币近期的价格走势反映出短期市场结构的明显转变。根据TradingView的数据，盘整正在向下突破。因此，市场开始关注当前区间以下的价格水平。链上指标也显示，随着利润减弱，投资者行为正在发生变化。

CryptoQuant报告称，比特币持有者首次在两年多时间内实现利润转为亏损。此外，净实现利润和亏损已转为负值。

作为背景，净实现利润追踪硬币在链上的盈利或亏损情况。过去四周内，该指标下降至69,000 BTC，反映市场力量减弱。

图片来源：CryptoQuant

CryptoQuant的市场评论员表示，自2023年10月以来，比特币持有者首次开始实现净亏损。自2024年3月以来，实现利润的高点不断下降，显示价格动能减缓，之前的牛市周期逐渐消退。近年来，年度净实现利润也大幅下降。

比特币失去关键成本基础水平，空头信号不断增加

数据显示，年度实现利润已降至约2.5百万BTC，低于去年10月的4.4百万BTC。类似水平曾在2022年3月的长时间市场低迷中出现。分析师指出，当前的链上利润行为与早期熊市条件相符。

过去的周期显示出类似的模式，尽管分析师警告说，在横盘市场中利润指标可能会发出虚假信号。在2021年至2022年的牛熊转换期间，也出现了类似的情况。2021年初实现利润达到峰值，随后形成较低的高点，最终在2022年下跌前转为负值。

考虑到这一点，部分分析师预测今年可能进入更广泛的熊市阶段。实际上，一些预测认为，如果卖家持续获得动力，OG币可能会跌破58,000美元的低点。

有趣的是，近期的技术信号也增强了看空预期。正如Crypto的市场评论员Titan所观察到的，比特币在较高时间框架上最近发出了熊市信号。

图片来源：X/Titan of Crypto

两个月线图上的熊市MACD死叉支持这一观点。此外，历史数据显示，类似的设置通常预示着50%到64%的回调。

强烈的卖出活动已使比特币从2026年的高点97,930美元下跌约9%。在下行过程中，价格突破了多个关键支撑位。其中一个主要的亏损发生在75百分位成本基础附近，约为92,940美元。

比特币支撑区域成为关注焦点，价格测试89,000–90,000美元区间

Glassnode指出，比特币目前的交易价格已低于流通供应中75%的成本基础。这种情况表明持有者的分布压力在增加。除非价格重新回到该水平，否则风险已转向进一步下行。

技术交易者也在关注当前价格附近的趋势线支撑：

• 分析师Merlijn The Trader观察到，比特币正在测试89,000美元到90,000美元之间的上升支撑。
• 若跌破，价格可能回落到84,000美元左右的区间低点。
• 链上成本基础数据显示，80,000美元到84,000美元之间的买盘活动非常活跃。
• 在过去六个月中，约941,651 BTC在该区域被买入。

图片来源：Glassnode

许多交易者认为，OG加密货币当前的交易区间是近期最强的支撑位。但另一个主要支撑位就在该区间下方，接近80,000美元。正如链上观察者所发现的，约有127,000 BTC曾在该价格水平被累计。

从技术角度看，如果比特币突破这一水平，可能会重新开启更广泛的下行趋势。

分析师指出，衍生品需求疲软和长期持有者的抛售进一步加剧了下行风险。同时，向交易所转移的BTC数量增加可能会在短期内增加市场供应。在这种情况下，这些因素可能会在市场情绪降温时进一步压低价格。