1 月代币解锁 55 亿美元！TRUMP、ONDO 领衔抛压海啸将至

2026 年 1 月將有 55 億美元代幣解鎖，ONDO、BGB、HYPE 和 TRUMP 四大幣種佔 35%（19.4 億美元）。ONDO 解鎖 8.4 億美元、BGB 解鎖 5 億美元、TRUMP 解鎖 2.7 億美元。市場流動性不足時，大規模解鎖可能引發劇烈波動。

四大幣種解鎖時間表與拋壓評估

（來源：Tokenomist）

Ondo 領銜 1 月代幣解鎖，於 1 月 19 日解鎖 19 億枚代幣，以當前市價計算價值超過 8.4 億美元。Tokenomist 數據顯示，此次代幣將分配給創辦人、團隊成員、社群成員和私人投資者。這種多元化分配雖然分散了單一來源的拋壓，但同時也意味著眾多利益相關方可能在不同時點選擇套現，形成持續性賣盤。

BGB 將於 1 月 26 日發行 1.4 億枚代幣，價值近 5 億美元。其中 8,000 萬枚將分配給團隊，6,000 萬枚用於品牌推廣和宣傳。團隊持有的部分通常鎖倉期較長，但用於推廣的部分可能更快進入流通，需要密切關注交易所流入數據。

Hyperliquid 將於 1 月 7 日向核心貢獻者解鎖 1,240 萬枚代幣，價值 3.27 億美元，是四大幣種中最接近到期日的一次解鎖。截至發稿時，HYPE 交易價格為 26.41 美元，過去 24 小時內上漲 5.7%。儘管即將解鎖，但短期內仍維持上漲動能，這可能意味著市場已提前消化了解鎖預期，或者買盤力量足以吸收即將到來的供應。

川普官方 Memecoin 計劃於 1 月 18 日向創辦人及團隊成員發行價值 2.7 億美元的 5,000 萬枚代幣。儘管規模小於 ONDO 和 BGB，但考慮到其市場地位和流動性，這個供應量仍然可觀，並為 1 月份整體供應量增長貢獻顯著金額。Memecoin 的持有者通常更傾向短期投機，代幣解鎖後的拋售壓力可能更加集中。

四大代幣解鎖風險評級

ONDO 風險評級：高：8.4 億美元單日解鎖規模驚人，分配對象包括創辦人、團隊和私人投資者，這些持有者成本極低，獲利了結動機強烈。若市場流動性不足，價格可能在解鎖日前後出現 20% 至 30% 回調。

BGB 風險評級：中：5 億美元解鎖分為團隊和推廣兩部分，團隊持有部分通常較為穩定，但推廣部分可能快速流通。作為交易所平台幣，BGB 具備一定的實用性支撐，抗跌能力相對較強。

HYPE 風險評級：低至中：3.27 億美元解鎖僅面向核心貢獻者，這類持有者通常對專案有更強信心，短期拋售意願較低。目前價格仍維持上漲動能，可能已提前消化解鎖預期。

TRUMP 風險評級：極高：2.7 億美元解鎖面向創辦人和團隊，作為 Memecoin 缺乏基本面支撐，完全依賴市場情緒。解鎖後若創辦人選擇套現，可能引發市場信心崩潰和連鎖拋售。

代幣解鎖的市場影響機制

代幣解鎖是加密貨幣鎖倉機制的常規部分，旨在防止流通供應量過早或突然增加。這些鎖倉計畫通常包括初始鎖定和隨後的定期解鎖，既能協調長期激勵機制，又能控制市場衝擊。然而當整體市場流動性不足或市場情緒脆弱時，大規模代幣釋放有時會在短期內影響價格動態。

一次性解鎖與線性釋放的影響差異顯著。1 月約 25 億美元將透過一次性解鎖釋放，這意味著所有代幣一次性全部解鎖，對市場造成瞬時供應衝擊。另外 30 億美元透過線性釋放，隨時間推移逐步分配代幣,