经历了4年的熊市后，山寨币重启：4个代币有望在2026年实现牛市轮动

• 延长的熊市周期往往有利于具有持续发展和可衡量链上相关性的网络。

• 2026年的轮换叙事更关注基础设施的耐久性，而非快速的用户增长。

• 具有稳定实用性的成熟山寨币比新兴替代品受到更密切的关注。

据多位追踪长期轮换周期的市场观察者表示，经历了长达四年的熊市后，山寨币板块似乎已在结构上重置。延长的下跌减少了杠杆，迫使低效项目退出，并压缩了主要网络的估值。这一环境将关注点转向了具有可衡量活跃度、韧性开发管线和明确经济模型的成熟区块链。

分析师指出，2026年的预期并非建立在炒作之上，而是基于资金是否从防御性仓位轮换到表现出持久网络使用的山寨币。在此背景下，Avalanche、Bitcoin Cash、Cardano 和 Chainlink 被越来越多地提及为潜在受益的代币。

在流动性条件改善的情况下，BCNs（区块链网络）有望从更广泛的轮换中受益。焦点仍然放在基本面，而非预测，交易者评估哪些资产在下行期间仍保持相关性，并在市场压力下进行了调整。

Avalanche ($AVAX): 基础设施调整预示着理性重置

分析师常将Avalanche描述为卓越且创新，主要归功于其模块化子网架构。在熊市期间，网络活跃度稳定而非崩溃，反映出更为自律的用户基础。交易吞吐量的提升和验证者参与度保持相对稳定，观察者认为这是在持续下行压力下的一个显著信号。虽然不能免疫波动，但Avalanche的开发速度被视为在同期停滞的同行中表现出色。分析师强调，网络的重组阶段更多是修正而非扩张，将AVAX定位为更广泛轮换的潜在受益者，而非投机领头羊。

Bitcoin Cash ($BCH): 支付实用性重返话题

Bitcoin Cash重新进入分析讨论，市场参与者重新评估链上支付用例。网络的持续区块生产和低交易费用被描述为可靠且在某些支付导向的比较中无与伦比。尽管在牛市周期中缺乏叙事吸引力，BCH仍保持运营连续性，一些分析师将其归为在延长下行中具有优越特性的资产。这种稳定性引发了新的关注，特别是来自观察盈利轮换到具有直接实用模型资产的交易者。

Cardano ($ADA): 缓慢发展，结构持续

Cardano在熊市期间保持了稳健的推进方式，虽常受批评但结构完整。网络升级逐步推进，质押参与度相对于流通供应保持较高水平。分析师描述ADA的发展周期为稳健而非动态，但在治理设计方面仍具有突破性。缺乏激进扩张限制了下行风险，部分观察者认为这在潜在复苏阶段是一个极佳的优势。

Chainlink ($LINK): 数据基础设施获得战略性重视

随着代币投机的减退，Chainlink作为去中心化数据提供者的角色变得更加明显。跨多个生态系统的预言机需求持续存在，巩固了LINK作为顶级基础设施组件的地位。分析师常将该协议描述为精英且无与伦比，原因在于其深度集成。尽管在下行期间价格表现滞后，但网络的相关性基本未受影响，支持其在长期轮换讨论中的地位。