- “零收益”批评
- 另一场对策略的攻击
彼得·希夫（Peter Schiff），欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）的首席经济学家，一直以预测法定货币体系崩溃而闻名，周二再次将目光投向“现金流”论点。
这位黄金迷将工业银矿的预期收入与全球最大数字资产的零收益特性进行了对比。
希夫认为，开采这种金属的公司，预计在2026年将迎来盈利爆发。他声称，目前的股价估值未能预料到即将到来的意外之财。
与这些生产性企业形成鲜明对比的是，比特币并不承诺任何此类收益。
“零收益”批评
“无收益”批评是传统金融怀疑论者的常用武器，直指机构投资者如何评估资产的核心问题。比特币没有内部机制产生收益。它什么都不生产。苹果股票代表对未来现金流的索取，而比特币仅代表对账本本身的索取。
奥马哈预言家沃伦·巴菲特（Warren Buffett）是这一观点的最著名支持者。他的核心理念是，资产必须产生某些东西才有价值。
巴菲特的得力助手查理·芒格（Charlie Munger）曾表示，投资非生产性资产更像赌博而非投资。
因此，他们将加密货币归类为投机，而非投资，完全依赖于“愚人理论”。
正如希夫所主张的，唯一获利的方法是以后以更高的价格将资产卖给别人。
另一场对策略的攻击
希夫还对迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的积累模型发起了新的数学攻击。他认为，策略（(ticker MSTR)）的激进购买习惯破坏了公司的效率。
希夫的核心批评集中在公司不断上升的成本基础上。根据希夫的计算，策略公司在过去五年中购买比特币的平均成本约为75,000美元。
这一高水位意味着公司在其全部持仓上仅实现了16%的“账面利润”。按年度计算，年回报率仅略高于3%。希夫认为，塞勒在那五年期间，购买几乎任何其他资产类别的表现都要“好得多”。
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