数据表明比特币可能正进入新的熊市阶段，CryptoQuant发出警告 | Bitcoinist.com

可信的编辑内容，由行业领先专家和经验丰富的编辑审阅。广告披露 随着比特币 (BTC) 继续在关键的 $90,000 以下交易，没有恢复迹象，熊市的前景变得越来越相关。CryptoQuant 的分析师 Woominkyu 分享了见解，认为当前的市场动态表明的是转变，而不仅仅是短暂的回调。

比特币是否正转入熊市阶段？

在最近发布的一份报告中，Woominkyu 检查了比特币周期动量指标 (BCMI)，指出其在10月21日回到0.5区间被解读为降温阶段，而非市场高点的迹象

相关阅读：SEC 对加密货币交易所提起$14 百万诈骗计划的诉讼在此观察之后的几周内，比特币价格明显下跌，BCMI 也出现了类似的下跌，表明市场不仅处于降温期，而且在价格和链上动能方面都已重置。

The BCMI 指数徘徊在0.4到0.5之间。来源：CryptoQuant历史上，比特币在2019年和2023年的重要周期底部发生在BCMI水平落在0.25到0.35范围内。这些水平通常与市场情绪完全压缩和结构性重置相关

目前，虽然BCMI仍低于上图中的平衡点，并且仍高于历史底部区域，但这表明比特币可能正转入熊市阶段，而非仅仅从短暂回调中恢复

根据 Woominkyu 的说法，只有当BCMI重新回到2019年至2023年间的周期水平时，才可能出现更稳定的底部。

熊市条件

在另一份分析中，CryptoQuant 指出比特币的需求急剧下降，强化了熊市的观点。报告指出，自2025年10月初以来，比特币需求增长显著下降。

此外，报告强调机构和大户的需求在收缩而非扩大。2025年第四季度，美国现货比特币交易所交易基金 (ETFs) 已转为净卖出，抛售了约24,000 BTC

此外，持有100到1,000 BTC的地址数量（通常代表ETF和财务公司）也在以低于趋势的速度增加，反映出在2022年熊市之前需求的恶化。

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历史上，这种资金费率的下降表明减少了维持多头仓位的意愿，这一现象通常与熊市条件相关，而非牛市。

技术分析也显示比特币的价格结构恶化，币价跌破其365日移动平均线——这是一个关键的长期支撑位，历史上用以划分牛市和熊市

展望未来，历史数据显示，比特币的熊市底部通常与其实现价格一致，目前估算约为56,000美元。这意味着从近期的历史最高点可能会有大约55%的下跌。

中期支撑位预计在70,000美元左右，表明相较于之前的周期，熊市相对较浅。

The 日线图显示，自十月高点以来，比特币价格呈下行趋势。来源：TradingView.com上的BTCUSDT在撰写本文时，比特币交易价格为87,635美元。这代表年初至今的亏损为10%，与历史最高点刚超过126,000美元相比，差距为30.5%。

特色图片来自 DALL-E，图表来自 TradingView.com

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