比特幣聖誕節報價在 8.7 萬美元水準，CZ 特別發文鼓勵：「早知道」買入比特幣的人，就是那些在恐懼懷疑之時就決定買入的人。
（前情提要：比特幣四年周期已死！Bitwise投資長：加密市場進入十年持久戰 ）
（背景補充：Galaxy Digital：比特幣扣去通膨後，其實從未漲破10萬美元 ）

本文目錄

• CZ：早期由情緒定義
• 歷年聖誕價格：低谷常伴隨長期轉折
• 機構觀點：FUD 被視為折扣期而非風險

比特幣 (BTC) 在聖誕節前在小區間波動，當前報價約 87,700 美元，回頭看 10 月 6 日創下的 126,000 美元歷史高點，回落近三成。今年的聖誕節沒有大家想像中的「過節行情」，但 CZ 特別發了文鼓勵大家。

CZ：早期由情緒定義

面對市場動盪，幣安創辦人趙長鵬 (CZ) 在 X 平台發文，提醒大眾關注 FUD 而非價格本身。他表示：

每次當比特幣達到歷史新高，你有沒有出現一個念頭「早知道就早點買了」？

其實啊，那些「早就買了」的人並不是在歷史高點進場的，而是在充斥著恐懼、不確定與懷疑的時刻買入的。

大家聖誕快樂🎄

When bitcoin was ATH, have you ever thought, “I wish I bought bitcoins early”?

Guess what, those who bought early did not buy at ATH, they bought when there were fear, uncertainty and doubt.

Merry Christmas 🎄

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) December 25, 2025

CZ 將「早期」定義為情緒低點而非時間先後，暗示現階段的 87,000 美元區間，正處於心理上的折扣位。該言論迅速獲得市場轉載，但並未立即扭轉價格走勢，顯示情緒仍偏謹慎。

歷年聖誕價格：低谷常伴隨長期轉折

回顧過去七年聖誕行情，低點往往成為下一輪上漲起點。2018 年聖誕節，比特幣僅 4,000 美元；2022 年 FTX 風暴後，價格徘徊 16,800 美元。兩次低點後的十二個月，價格分別翻倍及走出牛市底部。

相對地，2017 年聖誕價格高達 14,000 美元，翌年即進入寒冬。歷史顯示，聖誕期間的情緒極端值可作為市場溫度計。

Binance 公布的長期數據也指出，MVRV Z-Score 在過去兩週跌入超賣範圍，鏈上持幣天數指標呈累積趨勢，對長期買盤釋放相對友善訊號。

機構觀點：FUD 被視為折扣期而非風險

大型機構資金對回調反應相對冷靜。根據鏈上觀察，持倉超過 1,000 枚 BTC 的地址在本月淨增約 26,000 枚，顯示長期資本傾向利用 30% 跌幅重新建立部位。另一方面，零售持倉低於 1 枚的地址數自 12 月初以來減少逾 4%，表示散戶停損或轉向場外觀望。

政策面仍受川普政府減稅與基礎設施支出的利多預期支撐，但投資人需要先面對高利率疊加、加上加密市場流動性減少的現實。市場共識傾向短期震盪、長期偏多，與 CZ 談到的「恐懼窗口」疊合了。