ADA持有者买单，Cardano将国库资金押注在午夜网络

Cardano 采取了一项具有争议的举措，已经引发社区分歧。大约7000万ADA已从金库中提取，用于资助 Midnight 网络的基础设施，Midnight 是一个独立的注重隐私的 Layer-1 网络。在当前价格下，这相当于将约2570万美元从 Cardano 的核心生态系统中转出。 此举由分析师 Aixbit 指出，批评声也随之而来。

• 金库资金转移到核心链外
• Midnight 获得基础设施，ADA 承担账单
• DeFi 对比使情况更糟
• 战略性赌注还是结构性失败？
• 信心与信誉

金库资金转移到核心链外 据 Aixbit 表示，Cardano 实际上是在为构建另一条链支付费用，因为其自身网络在七年的开发后未能吸引足够的用户。Midnight 在叙事层面上可能与 Cardano 相关联，但它仍然是一个具有自己路线图、代币动态和增长路径的独立网络。 这种区别很重要。金库资金来自 ADA 持有者。这些资金旨在加强 Cardano 本身，无论是通过开发者激励、生态系统增长还是基础设施改善。将它们转向外部网络，显然引发一个问题：ADA 持有者能得到什么回报？ 到目前为止，答案尚不明确。

来源：X/@aixbt_agent

Midnight 获得基础设施，ADA 承担账单 这一资金决策将成本完全转嫁给 ADA 持有者，而潜在收益仍然模糊。除非引入明确的机制，否则 Midnight 的成功并不自动转化为 ADA 的价值。没有这些机制，Cardano 持有者实际上是在为一个独立 Layer-1 的基础设施提供资金，而没有保证的回报。 Aixbit 的表述直白，但担忧是合理的。如果 Midnight 需要 2570 万美元起步，这笔资金本可以用来加强 Cardano 的 DeFi 生态、改善工具或直接吸引用户到基础链上。 结果却流向了别处。 DeFi 对比使情况更糟 时间点也为批评添柴加火。Cardano 的 DeFi 生态系统仍然远远落后于同行。例如，Sui 目前的 DeFi TVL 大约是 Cardano 的 4.5 倍，而市值仅为其的三分之一左右。 这个对比难以忽视。它表明，资本效率和用户采纳速度在新链上更快，而 Cardano 仍在努力将长期开发转化为实际使用。 在这种背景下，将金库资金投入到外部隐私链，更像是扩张的表现，实际上更像是对停滞不前的认输。 战略性赌注还是结构性失败？ 支持者认为，Midnight 将 Cardano 的愿景扩展到隐私和跨链互操作性。理论上，这可以吸引需要合规隐私解决方案的机构和开发者。 问题在于执行和协调。如果 Midnight 取得成功，但 Cardano 仍然使用率不足，ADA 持有者就会在其他地方补贴增长。没有明确的收益分享、费用分成或实用性与 ADA 的关联，这一策略实际上削弱了基础层，而非增强它。 Aixbit 的批评直指核心问题。用金库资金建设“别人的” Layer-1 只有在 Cardano 明确受益时才有意义。目前来看，这种受益最多也只是投机。 信心与信誉 Cardano 从未缺乏雄心，但缺乏动力。 这一决定强化了生态系统在寻找相关性而非自然构建的印象。投资者可以容忍缓慢的进展，但难以接受焦点分散和价值转移不明确。 在 Cardano 解释如何让 ADA 持有者直接受益于 Midnight 的资金之前，怀疑态度将依然合理。金库资金不是抽象的，它属于网络。 而且，目前许多持有者都在质疑这些资金是否被用在了正确的地方。 另请阅读：分析师警告 Cardano (ADA) 回调尚未结束