大家都在问牛市季是否已死，但这个2020年的看涨模式又再次出现

当图表变得沉重、耐心变薄时，关于季节性牛市的疑虑往往会浮现。比特币吸引了关注，BTC价格横盘，山寨币难以突围。那熟悉的紧张感又回来了，2025年再次引发许多人在之前的行情尚未开始时就提出的问题。WhaleNoName 将这一时刻描述为不是结束，而更像是市场曾经多次重复的布局。 历史很少会完美重演，但模式总会有些许相似。这一次，直接回溯到2020年。 比特币通常在山寨币登上聚光灯之前设定舞台。BTC价格的强势往往首先吸引流动性，而资金则等待确认。WhaleNoName 解释说，这一阶段感觉不舒服，是因为比特币主导地位保持坚挺，而山寨币则滞后。 这种延迟并不意味着失败。BTC价格的稳定常常为后续的资金轮动提供基础。比特币就像锚一样，稳稳地持有流动性，同时整个市场重置预期。

• 联邦储备的流动性变化在2020年起到了关键作用
• 比特币结构和山寨币支撑再次显得相似
• BTC价格稳定通常预示着季节性牛市的扩展

联邦储备的流动性变化在2020年起到了关键作用 在上一个重大周期中，流动性状况比头条新闻更为重要。WhaleNoName 回溯到2020年，当时联邦储备结束了量化紧缩，流动性开始重新流入市场。山寨币并未立即爆发。 价格走势多次测试支撑区域。剧烈的清算蜡烛惩罚了杠杆，迫使较弱的仓位退出市场。这一缓慢且令人不适的过程发生在山寨币实现收益、重塑周期叙事之前。 那段时间内，比特币的价格行为也相对受控，直到条件趋于一致。

🚨 山寨季节取消了吗？

首先，让我们拆解每次山寨季节到来之前会发生什么

1. 美联储停止QT
2. 流动性重新流入市场
3. 山寨币开始表现优于$BTC

但有一个重要细节被大家忽略了

每次行情启动之前，市场总是…… pic.twitter.com/Y3TUFWEiEJ

— NoName (@WhaleNoName) 2025年12月18日

比特币结构和山寨币支撑再次显得相似 2025年的市场结构展现出熟悉的特征。WhaleNoName 指出，联邦储备在经过大约3.5年的流动性抽离后，再次结束了QT。山寨币的资金继续停留在已多次测试的多年度支撑位上。 清算再次出现，去除过度杠杆，稀释投机暴露。比特币在这一过程中依然扮演核心角色，BTC价格作为流动性晴雨表，而山寨币则在底层吸收压力。 规模是这次最大的不同。市场比2020年更大、更深、更全球化。 另请阅读：到2030年，XRP价格可能值多少钱？ BTC价格稳定常常预示着山寨季节的扩展 比特币价格的稳定在历史上常常预示着主要山寨币扩张阶段的到来。WhaleNoName 将当前的布局描述为与2020年结构相似，只是放大了。比特币持有流动性，压力释放过剩风险，资金等待更清晰的环境。 这一序列并不保证时间或幅度，但可以解释为何在为基础打好基础的阶段，市场对山寨季节的疑虑会达到顶峰。比特币继续沿用以往周期中的表现，山寨币在底层悄然重建。 当耐心耗尽时，好奇心往往会重新出现。市场历史表明，这些时刻往往比预期更早到来。