纽约证券交易所谈入股！50 亿美元估值抢占 MoonPay 加密入口

纽约证券交易所母公司 Intercontinental Exchange（ICE）正洽谈入股加密支付商 MoonPay，推升其本轮估值目标至 50 亿美元，较 2021 年的 34 亿美元大幅成长 47%。这是其投资预测市场 Polymarket 最高 20 亿美元、拥有机构级交易平台 Bakkt 后的最新布局。

ICE 加密版图扩张的三条战线

纽约证券交易所母公司 ICE 对 MoonPay 的投资，并非孤立事件，而是其系统性布局加密领域的一部分。ICE 目前在加密市场同时推进三条战线，形成从交易、预测到支付的完整生态。

第一条战线是机构级交易平台 Bakkt。ICE 早在 2018 年就推出 Bakkt，提供比特币期货和托管服务，目标客户是机构投资者和企业财务。虽然 Bakkt 的市场表现不如预期，但它为 ICE 积累了加密资产托管和监管合规的宝贵经验。

第二条战线是预测市场 Polymarket。ICE 投资 Polymarket 最高 20 亿美元，这是真正反映特朗普胜选后华尔街对预测市场兴趣激增的缩影。预测市场本质上是一种衍生品交易，而 ICE 作为全球最大的衍生品交易所运营商，将其加密版本纳入版图具有战略合理性。

第三条战线就是 MoonPay 代表的支付入口。若投资落实，ICE 将同时控制交易端（Bakkt）、预测端（Polymarket）和支付端（MoonPay），形成从法币进入到交易退出的完整闭环。这种垂直整合策略，是传统金融巨头进军加密领域的典型打法。

ICE 加密版图的三大支柱

Bakkt（交易托管）：机构级比特币期货和托管服务，虽市场表现平平但累积合规经验

Polymarket（预测市场）：投资最高 20 亿美元，布局事件驱动交易的加密版本

MoonPay（支付入口）：50 亿美元估值入股，控制法币与加密货币的兑换闸门

这种布局显示 ICE 对加密市场的判断：支付和托管将是最先实现规模化盈利的领域，而非纯粹的交易或投机。MoonPay 每年处理数十亿美元的法币兑加密货币交易，这种稳定的交易量和手续费收入，比波动剧烈的交易所利润更具吸引力。

MoonPay 从买币工具到金融基础设施的蜕变

MoonPay 成立于 2019 年，最初定位是让普通用户能够用信用卡或银行转账购买加密货币的「买币入口」。这种服务在当时极具价值，因为多数加密交易所的入金流程复杂且不友好。MoonPay 通过与 Coinbase、Binance、MetaMask 等平台整合，让用户可以在熟悉的界面内完成法币兑加密货币。

然而，买币入口业务的天花板很快显现。手续费竞争激烈，利润率不断被压缩，而且这种业务高度依赖加密市场的交易热度，牛市时业绩爆发，熊市时断崖式下跌。更重要的是，单纯的买币工具缺乏护城河，竞争对手可以轻易复制。

MoonPay 的战略转型始于 2023 年。公司已收购至少四家新创，并取得 NYDFS 授权运营，让其得以提供机构级的托管与交易服务。这张牌照与现有 BitLicense 相辅，使 MoonPay 能与 Coinbase、PayPal 等持牌巨头正面竞争。这种转型将 MoonPay 从 B2C 的买币工具，升级为 B2B 的金融基础设施提供商。

托管业务是关键突破口。机构投资者进入加密市场的最大障碍之一，是缺乏符合传统金融标准的托管服务。MoonPay 通过 NYDFS 授权，能够提供符合纽约州严格监管标准的机构托管，包括冷热钱包分离、多重签名、保险覆盖和定期审计。这种合规托管是华尔街机构配置加密资产的必要条件。

稳定币业务是另一个增长点。MoonPay 近期与上市公司 Exodus 携手推出美元稳定币，挑战 USDC、PYUSD 市场份额。这个动作显示 MoonPay 不满足于做「管道」，而是要成为「发行商」。稳定币发行的利润极为可观，Tether 每年利润数十亿美元，主要来自储备资产（美国国债）的利息收入。若 MoonPay 的稳定币能获得市场份额，将为其打开新的收入来源。

CFTC 高官加盟与 IPO 铺路

几天前，MoonPay 宣布重磅人事异动，现任 CFTC 代理主席 Caroline Pham 将在新任主席 Mike Selig 上任后加入团队，出任法务长（CLO）。Pham 长年深耕华尔街市场，更在 CFTC 推动创新与加密友善政策，可以说是最了解监管方向的决策者之一。

这次聘任的战略意义远超表面。第一，Pham 在 CFTC 任职期间建立的监管机构人脉，将为 MoonPay 在未来的监管审查中提供巨大优势。第二，她对 CFTC 政策方向的深刻理解，能帮助 MoonPay 提前布局即将出台的新规。第三，Pham 的加入向市场传递明确信号：MoonPay 正在为 IPO 做准备。

50 亿美元的估值目标，暗示 MoonPay 可能在未来 12-24 个月内寻求上市。这个估值虽然较 2021 年的 34 亿美元成长 47%，但在加密支付和托管市场的潜在规模面前，仍有充足的成长空间。Coinbase 的市值目前约 400-500 亿美元，若 MoonPay 能捕获其中 10% 的市场份额，50 亿美元估值并不过分。

ICE 的投资也为 MoonPay 的 IPO 铺路。当一家公司获得纽约证券交易所母公司的投资时，未来在纽交所上市的可能性大幅提升。这种「先投资后上市」的模式，在华尔街极为常见，既能让 ICE 在早期获得优惠估值，又能为未来的上市承销业务奠定基础。

特朗普效应与加密融资热潮

特朗普政府的政策重新定义华尔街对数字资产的态度，也带动今年募资热度攀升。PitchBook 数据显示，2025 年加密与区块链公司已募资近 190 亿美元，创下 2022 年以来新高。这个数字的背景是 2022-2023 年加密寒冬期间，融资额暴跌至每年 50-80 亿美元。190 亿美元的回暖，显示机构资金对加密市场的信心正在恢复。

Ripple 也刚在 11 月募得 5 亿美元、估值高达 400 亿美元，即便有着估值哄抬的舆论，但仍凸显机构对稳定币支付的需求快速上升。这种需求不是来自散户投机，而是来自企业跨境支付、机构资金管理和 DeFi 协议结算的实际应用场景。

特朗普效应的核心在于监管明确性。特朗普上任后立即解雇 SEC 主席 Gensler，任命加密友好的 Paul Atkins，并下令建立国家比特币储备。联准会撤回 2023 年限制银行加密业务的政策，FDIC 启动 GENIUS 法案的稳定币规则制定。这一系列动作为加密产业扫清了最大的不确定性，使得华尔街机构敢于大举投入。

MoonPay 此次融资的时机选择极为精准。在监管环境明朗、机构需求上升、特朗普政府背书的三重利好下，50 亿美元估值更容易获得投资者认可。若在拜登政府时期进行同样的融资，可能需要折价 30-50% 才能吸引资金。这种政策红利的价值，远超表面的估值数字。

对于加密产业而言，ICE 对 MoonPay 的投资是又一个里程碑，标志着华尔街最核心的金融基础设施提供商，正式承认加密支付的战略价值。当纽交所母公司都在布局时，其他观望的机构将感受到 FOMO 压力，可能引发新一轮的机构入场潮。