比特币交易者在加密货币抛售中为日本银行加息做好准备

简要概述

• 日本银行加息可能逆转盈利丰厚的日元“套息交易”，这是一种主要的全球流动性来源，历史上曾推动比特币等风险资产的上涨。
• 分析师意见不一，一方警告紧缩流动性可能带来“加密货币拖累”，另一方则认为全球力量的冲突可能中和长期宏观影响。
• 尽管加息已被预期，但其“可怕的头条”可能在本已脆弱、流动性低的加密市场引发短期抛售压力，Decrypt获悉。

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发现场景

比特币本周面临一个关键的宏观经济考验，日本银行暗示将更明确地转向远离其长期实行的超宽松货币政策，这一转变可能收紧全球流动性并施加压力于风险资产。

根据CoinGecko数据，比特币价格从10月6日的峰值126,080美元下跌近30%，目前交易价格为87,800美元，过去24小时上涨1%。

日本央行计划于周五结束为期两天的重要政策会议，市场预期其将今年第二次加息。

虽然此举将使利率保持在全球水平之下，但代表着持续正常化努力的进一步步骤，可能承诺在政治和经济逆风中持续加息至2026年。

日元“套息交易”与比特币

在全球第四大经济体转向更高利率的背景下，比特币和其他风险资产将面临麻烦。

“日本银行的加息悄然正常化了日元——解除多年来推动全球风险资产的套息交易动力，将流动性从源源不断变为缓慢消耗，”LBank Labs负责人兼LBank合伙人张林告诉Decrypt。他表示，这一环境“预示美元走强、股市动荡和加密货币拖累。”

在此背景下，套息交易涉及借入多年来利率几乎为零的日元，并将其投资于提供显著更高利率的美元资产。交易者通过两国利差获利。

虽然这种波动可能带来利差套利等利基机会，但林指出这些“在根本性变化中稀缺”。他认为，更广泛的影响是对投机的清理。“加息抑制投机；比特币的稀缺性在法币荒中胜过山寨币的虚无，”林说。

全球宏观环境

然而，另一位分析师看到一个更为细腻、充满冲突的全球局势，可能会减缓直接影响。

“日本的加息指出，加密货币的全球宏观环境是复杂且混乱的，”Bitwise首席投资官Matt Hougan告诉Decrypt。“你有日本加息(对加密不利)，而美国降息(对加密有利)。你有美联储购买国债，欧洲则陷入停滞。”

Hougan怀疑这些相反的力量“最终会相互抵消，宏观因素在2026年不会成为加密货币回报的主要驱动力。”但他预计短期内它们“会增加波动性，因为市场从‘美联储降息了！’的兴奋转向‘担心，套息交易被解除’的恐惧。”

在预测市场Myriad（由Decrypt母公司Dastan拥有）上，用户对比特币重新测试100,000美元的概率为66%，略低于一周前的72%，表明尽管前景乐观，投资者仍持谨慎态度。

关于周五预期的加息，Hougan认为“已完全预料到，因此应已反映在市场中。”他补充说：“不过，这是个令人害怕的头条——日本利率达到30年来的最高点！——在当前市场环境下，投资者对这一头条的反应可能引发短期下行压力。”

此外，由于流动性低，比特币和整个加密市场在假期前仍将脆弱。结果，市场可能会持续高度波动，放大年底前的每一次变动，可能引发重大清算事件。

全球资本流动的变化使得日本银行对未来利率轨迹的指引——以及日元资金套息交易的潜在解除——成为本周加密交易者关注的关键焦点。