美国金融稳定监督委员会（FSOC）在最新发布的2025年度报告中，对加密货币的监管立场出现显著转变。在这份长达86页的报告中，FSOC正式将加密资产移出“系统性金融风险”观察名单，标志着美国监管层对加密行业的核心判断发生根本变化。
与2024年报告将重点放在稳定币挤兑风险、市场信心冲击不同，2025年报告不再以风险警示为主，而是转向强调监管清晰度、合规框架以及数字资产的实际金融功能。FSOC明确指出，分布式账本技术在提升交易效率、安全性方面具备现实价值。
此次转向的重要背景，是2025年7月通过的《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）。该法案为稳定币发行、储备管理和风险控制提供了明确框架，被视为降低金融稳定风险、推动美国稳定币创新的关键制度基础。
报告同时披露，联邦银行监管机构已调整对传统金融机构参与加密业务的态度。FSOC撤回了此前以风险为导向的联合声明，取消部分加密业务的“事前不反对”审批门槛，允许银行在合规前提下直接参与数字资产托管、代币化及区块链相关活动。
FSOC认为，现货比特币ETF和以太坊ETF在2025年的成功运行，以及现实世界资产代币化的加速发展，反映出加密市场正趋于成熟。美国货币监理署（OCC）亦已批准部分加密业务，并向Circle、Ripple和Fidelity Digital Assets发放初步信托牌照。
尽管报告承认稳定币仍存在非法金融风险，但强调大多数链上活动具备高度透明性，可在不抑制创新的前提下加强监管。FSOC的结论显示，美国已从“防风险”阶段迈入“制度整合与发展引导”阶段。
不过，金融稳定理事会（FSB）同期警告，全球主要经济体在加密监管上的分歧仍可能引发监管套利。尽管美国、欧盟和新加坡持续推进新规，但跨国统一框架仍未形成，加密市场的长期稳定仍有待全球协同监管的进一步落地。
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