比特币 ETF 爆量，看跌期权避险齐发！BTC 八万关卡守得住吗？

比特币近期走势积弱不振，周五晚间一度来到 80,600 美元的低点，自十月高点已下跌 36%，较四月关税解放日的 74,508 美元低点仅一步之遥。市场信心薄弱，恐惧贪婪指数一度跌至个位数。不过令人意外的是，上周五美国比特币 ETF 竟呈现资金净流入！连方舟基金也进场买入自家比特币 ETF ARKB，虽然金额仅约 39 万美元，但是否意味着 Cathie Wood 也认为底部将近了呢？

比特币 ETF 买盘出笼！

根据彭博分析师 Eric Balchunas 的贴文，上周五美国比特币 ETF 竟呈现资金净流入！连他都略感意外。虽然贝莱德的 IBIT 资金净流出 1.22 亿美元，但其他 ETF 都呈现净流入，弥补了 IBIT 的资金缺口，最终呈现 2.38 亿美元的资金净流入。

Balchunas 表示：

「不得不承认，婴儿潮世代展现了强大的韧性。尽管他们并非这场风暴的始作俑者，但超过 95% 的资产管理规模依然坚守阵地。」

Semi-shock: Bitcoin ETFs saw net *inflows* on Friday, as a group (the others picked up slack for IBIT, teamwork in effect). Cant deny Boomers showing serious mettle. Still over 95% of aum hanging tough despite, as their hero Billy Joel says, they didn’t start the fire. pic.twitter.com/qhMlw5jK2F

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 22, 2025

ETF 交易量创新高，IBIT 看跌期权暴增

此外，比特币 ETF 交易量在 11/21 也暴涨创下历史新高，总交易量达 115 亿美元。其中，IBIT 的成交量为 80 亿美元，也创下了历史新高。Balchunas 表示，每当某个 ETF 或某个类别商品「经历爆发期」时，交易量都会大幅提升。 ETF 就像是资金的释放阀。

而 IBIT 的每周看跌期权 (put) 交易量达到峰值 177 万，高于 50 天平均 89 万，显示市场正在对进一步下跌避险。

Balchunas 认为，看跌期权允许长期持有者能在不退出仓位的情况下减轻损失，他以 SPY (追踪标普 500 指数的 ETF) 1990 年代的首次亮相做为对比，当时 SPY 透过增强流动性和风险管理吸引了机构资本。

Also no surprise record week for Put volume in $IBIT… this is one thing that may help ppl stay the course, they can always buy some puts as hedge while they stay long. This was something big investors loved about $SPY when it was first launched back in ’90s. pic.twitter.com/eDDXoDvmTv

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 21, 2025

方舟进场买入自家 ARKB，比特币底部将近？

连方舟基金 ARKF 也进场买入自家比特币 ETF ARKB，虽然金额仅约 39 万美元，但是否意味着 Cathie Wood 也认为底部将近了呢？

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