大摩：“金发女孩”环境下宜做空美元

金十数据10月20日讯，摩根士丹利最新研究报告指出，若投资者希望从“金发女孩”环境中获利——即美股上涨而国债损失受控的局面，应当选择做空美元。该行通过历史数据分析美元与标普500指数及10年期基准美债每日回报的关联性，从中筛选出八类美国资产表现模式，上述场景正在其列。今年早些时候，美元与其他资产的联动关系曾成为市场焦点——美元与股市同步下跌背离其传统避险属性。此后美元与股市的传统负相关性重新显现：本月初标普500指数飙升至新纪录高位时，美元汇率却持续徘徊于低位。根据摩根士丹利分析显示，在美股涨幅达到1.25个标准差或更高的交易日之后六个月内，若美元和10年期美债收益率下行幅度未超过1.25个标准差，做空美元兑英镑将成为最佳交易策略。