美丽国与中国之间的贸易紧张局势正在对数字货币施加压力

比特币再次被卷入充满风险的地缘政治紧张局势。这一次，扩散效应在加密市场的每个角落都能感受到。这个场景并不陌生：美丽国和中国之间贸易紧张局势的再度出现，触发了比特币的强烈调整，反映出早年初出现的模式。当关税增加导致风险资产连续数周暴跌时，BTC的价格已下降了多达30%。

美中贸易紧张：又一次宏观冲击，又一次比特币跌价

一个“Uptober”以传统方式开始，随着比特币价格上涨近18%迅速转为负面，因为特朗普总统宣布对从美丽国进口的商品征收100%的新关税，并对重要软件实施严格的出口管制。

市场反应非常迅速。比特币价格从超过126,000美元的水平下跌超过13%，一度跌至107,000美元的低点，在短短几天内，超过190亿美元的杠杆头寸被清算，其中在24小时内就有超过94亿美元。

商业新闻已传播到加密市场，创造了曾经经历过的感觉。对从三月至五月的调整回忆，类似的地缘政治危机导致了近三个月的30%的下杀，是无法忽视的。

流动性紧张与传播

在价格波动背后，机制非常明确而且残酷。当波动性增加时，各交易所的流动性被分散。山寨币市场被割裂，增加了抛售压力。稳定币USDE的崩溃和一系列清算显示了加密货币流动性与全球宏观风险以及来自华盛顿和北京的冲击之间的紧密联系。

即使美联储以温和的言辞刺激风险情绪，减杠杆的速度和残酷性也暴露了一个结构性的弱点。加密货币是一种流动性高、贝塔值高的资产，当系统风险增加时，它将受到惩罚。

在混乱下的结构恢复能力

然而，在波动之下，这个行业并没有放弃的迹象。机构的投资组合可能已经降低了风险，但比特币作为一种宏观对冲的地位似乎依然得以保持。目前有超过172家上市公司在其库房中持有比特币。而即使ETF的资金流入增加，零售投资者在此轮下跌中也向现货市场投入了超过11亿美元。

尽管如此，逆风可能会继续；经济学家指出，之前类似的价格下跌通常不会得到解决，直到风险偏好在大约三个月后恢复。

目前，比特币正在努力保护107,000美元的支撑位，而10月正变成一场消耗战。所有目光仍然集中在美中贸易紧张局势上。如果3月至5月的情景重演，由宏观因素引起的波动可能会持续到11月，然后比特币的长期趋势将继续。

在这种背景下，目前的波动不是错误，而是市场的一个特征。如果历史可以作为指导，加密市场的复苏不会来自预测，而是来自风险偏好和流动性的逐渐回归。

老师