Tron vs. Plasma：新旧稳定币公链之争

作者：Lao Bai

随着 Plasma FDN 上线在即，关于其优劣势（Pros & Cons）、支持（Shill）与看空（Fud）的声音不绝于耳。市场最关心的问题是：稳定币公链是否是一个充满巨大想象力的赛道？它是否能真正颠覆 Tron？

与 Tron（@trondao）相比，Plasma 有两个比较明显的优势：

• 更快、更便宜：转账 USDT 零费用，这迫使 Tron 最近也“降价”60%，但毕竟还是有费用，无法做到零。
• EVM 兼容：这使得 AAVE、Curve 等蓝筹 DeFi 项目能够更便捷地迁移过来。而 Tron 上的 DeFi 生态，基本只有 JustLend 一家的 TVL 值得关注。

至于共识底层技术架构等，作者认为这并不重要。尽管 Plasma 是比特币侧链，但其安全性基本还是依靠自身 PoS 机制，与比特币的关系不大，也可以将其视为 Merlin 链。

当然，Plasma 的劣势也同样明显：

• 规模差距：虽然 Tron 上的 USDT TVL 已从高点的 830 亿美元降至 760 亿美元，但这仍然比 Plasma 高出一个数量级，目前仍处于碾压级别的领先地位。
• 使用场景：USDT 本质上，或者说目前看来，是监管规避的产物。它有点像链上版的“欧洲美元”（这个概念是作者从 @joyliumacro 的视频中学到的）。因此，大多数 USDT 持有者主要做两件事：1. 在中心化交易所内炒币和转账；2. 将其作为美元的价值存储（SOV），变相持有美元，并根据需要进行出入金。因此，“链上支付”反而并非 USDT 的主要使用场景。

对于以上两点，Tron 多年来的深度集成已经构筑了一道巨大的护城河。孙哥（@justinsuntron）这些年的工作并非徒劳。而对于链上支付，作者认为其之前撰写的 @tempo 渠道似乎更具优势。

接下来，我们也可以谈谈看好（Shill）和看空（Fud）的观点。

看好

• 团队实力与资源：作者本人曾与 Plasma 的创始人以及一些生态项目方交流，感觉团队非常可靠。去年没有投资的主要原因是没能看清稳定币链的未来趋势，且在 2024 年的大环境下觉得价格过高。然而，Plasma 与币安（Binance）、AAVE 等的合作都表明其资源异常雄厚，不是每个链都能在启动时就有 30-40 亿美元的 TVL 打底，并且在币安上线盘前合约后，其市值还能稳定在 60-70 亿美元。

看空

• 团队关联风险：今天有传言爆料称，Plasma 团队与 Blast 团队高度重合。真伪目前无法判断，因为作者只与创始人本人交流过。先假设这是真的，那么这件事是好是坏就见仁见智了。Blast 当年也是红极一时的项目，这说明团队有想法、会搞事情；但坏处是他们可能只顾追逐热点，挖了坑却不填，热度过后就将其抛弃。作者只能说，从生态项目方给他的反馈来看，Plasma 应该是打算长期建设和持续搞事的，大概率不会像 Blast 那样“太监”。

所以，Tron vs. Plasma，老牌玩家 vs. 新兴势力，你更看好谁？