美联储会继续与其他央行的政策背道而驰吗？

作者：Casey Wagner 来源：blockworks 翻译：善欧巴，金色财经

距离美联储下次货币政策会议还有 42 天，市场越来越确信——联邦公开市场委员会（FOMC）将于 9 月做出今年首次降息决定。

根据芝商所（CME Group）数据显示，目前市场预计美联储将在 9 月降息 25 个基点的概率高达 91%。

曾经，美联储在政策上与英格兰银行（BOE）和欧洲央行（ECB）保持步调一致，但近来已经出现分歧。

2025 年至今，欧洲央行已经两次降息，分别是在 3 月和 6 月，使欧元区基准利率比美国低超过 2%。6 月的降息是欧洲央行连续第八次下调利率。7 月份，ECB 暂停降息，理由是对全球贸易政策不确定性的担忧。

在 6 月的会议中，欧洲央行也下调了通胀预期，预计 2026 年的通胀率为 1.6%。对于 2025 年的预测是 2%，与目标一致，意味着未来可能暂缓进一步降息。不过，其经济增长预期因美方对欧盟出口加征关税而略有下调。

英格兰银行方面则在 5 月降息，6 月维持利率不变，主要受到以色列与伊朗冲突所引发的油价上涨影响。英国央行行长安德鲁·贝利表示，利率将“沿着一个逐步下降的路径”前行。贝利还补充道：“世界高度不可预测。”

对此，美联储主席鲍威尔也表示认同。在 2025 年以来的多次讲话中，他一再强调在调整政策前需密切关注经济数据。

在 7 月欧洲央行年度论坛上，有记者提问：如果不是因为关税，美联储是否已经开始降息？鲍威尔回应称：

“我认为你说得对。实际上，在看到关税规模之后，我们就暂停了行动；基本上，美国的通胀预期在关税出台后显著上升。我们没有过度反应，甚至可以说没有做出反应——我们只是在等待。”

上月，鲍威尔也向媒体表示，FOMC“尚未就 9 月做出决定”，这是在预期之内，但他补充说，央行正在权衡“等待过久所带来的潜在风险”，包括劳动力市场下行风险。

不过，也不是所有人都相信美联储会在今秋开启降息。美国银行（BoA）分析师在一份最新报告中指出，当前劳动力市场的状况可能并不像看上去那样糟糕：是的，劳动力需求在下降，但劳动力供给也在同步减少，导致失业率相对稳定。众所周知，鲍威尔最关注的指标正是失业率。

BoA 分析师还指出，其内部数据表明，美国消费者支出并未明显下降，实际上还在增长。

而眼下距离政策会议还有整整 42 天，一切仍有变数。