## 滯漲：當經濟停滯遇上物價漲
**1970年代的歷史先例**
滯漲的概念在1970年代經歷了其最關鍵的時期，當時世界面臨着經濟悖論。石油價格衝擊、供應中斷和擴張性貨幣政策創造了一種獨特的局面：經濟增長停滯的同時，價格卻持續攀升。這一情景讓政府和經濟學家處於困難的境地，因爲傳統的經濟工具證明了其不足之處。
**滯漲是如何表現的？**
滯漲的特徵是經濟停滯和通脹壓力的同時發生。一個經濟體可能在消費者價格漲的同時經歷微弱或負增長。想象一種情況，商業活動減少，企業降低生產，勞動市場疲軟，隨之而來的是空缺職位減少。同時，日常商品、燃料和服務的購買成本變得更高。這種組合意味着消費者的購買力在下降，盡管整體經濟活動乏力。
**現象背後的原因**
滯漲並非源於單一來源。外源性衝擊——例如油價的急劇漲——可能會推高生產成本，並導致企業提高價格。同時，無效的貨幣政策或經濟不平衡可能會延緩經濟擴張。供應鏈問題和結構性失衡也爲這一復雜局面做出了貢獻。
**解決方案的挑戰**
對抗滯漲構成了一個特別的理論和實踐挑戰。傳統的刺激措施——如降息或公共支出計劃——可能會在不促進經濟增長的情況下加劇通貨膨脹。因此，政府必須在實施促進增長的措施與控制價格之間進行復雜的平衡。這需要復雜的經濟規劃以及不同政策工具之間的協調。
滯漲強調了傳統經濟政策的局限性，並作爲經濟復雜性的重要歷史提醒。

今晚的美國CPI公布可能引發市場重大波動
根據市場共識，今晚8:30（北京時間）將公布美國7月消費者物價指數（CPI）數據——這一數字可能在加密貨幣市場引發波動。分析師預計同比CPI將上升至2.8%，較6月的2.7%有所增加。
核心CPI數據尤為值得關注，預測可能升至3.0%，顯示美國經濟仍面臨持續的價格壓力。這些指標對密切關注宏觀經濟信號的加密貨幣交易者來說具有重要意義。
吸引投資者高度關注的是芝加哥商品交易所（CME）提供的概率評估。目前數據顯示，美聯儲在9月會議上進行降息的概率約為90%。這一可能性使市場保持謹慎期待的狀態。
加密貨幣行業似乎正準備迎接波動。BTC和ETH期權的未平倉合約水平仍然較高，反映交易者在北京時間數據公布前的持倉狀況。市場參與者保持謹慎，理解CPI數據意外（無論高於還是低於預期）都可能迅速改變情緒，並引發傳統和數字資產市場的重大波動。
通脹數據與聯邦儲備降息預期之間的相互作用，將在今晚8:30（北京時間）公布後的數小時內，決定市場的走向。