#FebNonfarmPayrollsUnexpectedlyFall 市場未準備好的數字
#FebNonfarmPayrollsUnexpectedlyFall · 2026年3月6日
共識為+55,000。
現實:-92,000。
這不是失誤。這是轉折點。
五個月內第三個就業負數——市場同時感受到這三個詞的意義。失業率達到4.4%。震驚如此之大,以至於引發普遍反應:降低風險,增加現金,稍後再問問題。
即時反應
比特幣在發布當天下跌超過5%,並跌破$69 000。
比特幣ETF在一個交易日內出現$228 百萬的資金外流。這個數字告訴你一些具體的事情——這不是散戶的恐慌。是機構資金在做出有意識的撤退決策。大型投資者不是出於情緒移動$228 百萬。他們是因為不確定性。
而2月的NFP數字創造了一種非常特殊的不確定性。
為什麼數字看起來這麼糟糕?
其中一部分是暫時的——嚴寒的冬季天氣,醫療行業的大罷工,造成3萬名工人失能。這些是真實的扭曲,通常會隨時間修正。
但另一部分則完全不是暫時的。
自2024年10月起,聯邦就業人數已減少33萬個職位。勞動參與率降至62.0%——自2021年12月以來的最低水平,排除疫情干擾。與11月相比,工作人數少了近85萬。
令人不快的事實:人們不是被解僱了。他們停止找工作。
這是另一個問題。更安靜