WhaleMinion

最近一直有人問我關於讀取移動平均線（moving averages）的問題，所以我就來拆解一下我實際在交易中是怎麼使用它們的。這是基礎中的基礎，但老實說，真的大多數人都會看錯。
移動平均線基本上是在追蹤一段時間內的平均成本，所以它在技術分析裡到處都是。核心概念源自道氏理論（Dow Theory）——你是在把雜訊給平滑掉，才能看清真正的趨勢。概念聽起來很簡單，但只要你知道怎麼讀，就超級有力量。
公式是這樣：取 N 天內的收盤價來做平均。就這麼簡單。所以 5 日 MA 就是把最近 5 個收盤價加總後再除以 5。時間週期不同，計算方式也會跟著變——在 1 小時的圖表上，ma5 表示 5 小時的資料；在日線圖上，ma5 就是 5 天。多數人本來就用日線圖，所以我們講的就是 ma5、ma10、ma20、ma30、ma60——這些是標準項目。
接下來就開始有趣了。短期 MAs (5-10 days) 變化很快，能更早捕捉趨勢。中期 (30-60 days) 會慢一些，但更可靠。長期 (100-200 days) 則能看更大的全景。若價格在 200 日 MA 之下，我們就處在熊市。就這麼簡單。
有一套叫做 Granville's Eight Rules 的規則，大家都很常拿來引用。當中有 4 條是買入訊號，4 條是賣出訊號。基本概念是：當 ma5 或 ma10 從下往上穿越 ma20 或 ma3

我剛剛在想，究竟是誰擁有最多的比特幣——而答案相當令人著迷。這位比特幣神祕的發明者中本聰，據估計手上握有 1,1 百萬 BTC，擁有令人難以置信的財富。這並不是偶然發生的：中本聰當時 literally 是第一位礦工，並從 2009 年 1 月起挖出了超過 22.000 個 Blöcke，將對應的區塊獎勵一併收下。
最讓我印象深刻的是：這 1,1 百萬枚比特幣分散在大約 22.000 個不同的地址上。而接下來更狂——其中沒有任何一筆（除了一些測試交易）曾被真正移動。以目前每枚約 67.000 美元的價格來看，這可是天文數字的金額。中本聰在 2010 年離開了這個專案，從那之後就再也沒有消息。
但中本聰並不是唯一持有龐大比特幣的人。Winklevoss（溫克萊沃斯）雙胞胎在 2008 年 Facebook 和解後就很早投資，如今據估計仍持有約 70.000 BTC。這位 VC 傳奇 Tim Draper 也同樣參與得很早——不過他在 Mt. Gox 的駭客事件中損失了 40.000 BTC，之後則在 2014 年又以 18,7 百萬美元買回 29.656 BTC。
MicroStrategy 的 Michael Saylor 也很值得一提——他在 2020 年坦承自己個人持有 17.732 BTC；而作為一名堅定的比特幣多頭，他大概也在之後又進一步補了籌碼。接著還有機構：MicroS

市場上穩定幣領域的動向很有意思。曾在a16z crypto工作的投資者Sam Broner，和他在大學認識的Adam Zuckerman，一起打算成立The Better Money Company。他們想要打造一個用於結算各種與美元掛鉤的 stablecoin 的中心化地點，同時提供顯著更低的兌換成本。
種子輪進展得很不錯——10,000,000 美元，由 a16z crypto 領投，獲得 BoxGroup 和 Sunflower Capital 的支持。除此之外，還有商業天使加入，包括 Sean Neville（與 Circle 的共同創辦人）以及 Charlie Songhurst（Microsofcie 的前高層）。可以看出，團隊在業界很受信任。
Broner 在 a16z crypto 付出超過兩年時間，專注於 stablecoin 相關投資，所以他知道市場在找什麼。Zuckerman 則帶來了來自 Latham & Watkins 的法律經驗，並曾在 Eigen Labs 擔任 counsel。他們於 11 月創立公司，如今已獲得大型玩家的承諾——Paxos、Stripe 的 Bridge 以及 MoonPay 均承諾將支持該平台。
計畫很有野心。他們想要支援所有符合 Genius Act 的代幣，唯獨 USDT 不在範圍之內，而且美國版本的 USAT 仍然不在其觸及

最近社群中討論不少關於CME缺口以及它對比特幣交易的影響。我決定仔細研究這個主題，因為對於活躍的交易者來說，這真的很重要。
CME缺口的出現，是因為CME的期貨合約只在特定時間交易，並且在週末關閉。而加密貨幣市場則是24/7運作的。當比特幣在週五晚上或週末有較大波動，而CME市場已關閉時，週一早上就會出現一個缺口，這就是所謂的CME缺口。
有趣的是，根據歷史數據顯示，這些缺口往往有被填補的趨勢。投資者都知道這點，會密切監控，尋找機會。但並非所有缺口都會被填補——如果趨勢非常強烈，缺口可能會一直存在，永遠不會回到之前的水平。
這些缺口有幾種類型。普通缺口通常出現在趨勢中段，沒有特殊意義。突破缺口則是新趨勢的信號——價格突破盤整區域，開始大幅移動。非控制性缺口出現在快速趨勢中，代表趨勢可能會持續。而結束缺口？通常代表趨勢結束和價格修正。
交易者有幾種應對方式。第一種是等待缺口被填補——假設價格會回到之前的水平，然後進行交易。第二種是突破交易——如果CME缺口顯示出強勁的趨勢，就跟隨趨勢操作。第三種則是結合其他技術分析，從價格波動中獲利。
但這裡也有風險。波動性可能很大，尤其是缺口未能快速填補時。必須設置合理的止損，尤其當缺口背後有重大消息支撐時。市場情緒也很重要——如果宏觀經濟支持趨勢，缺口可能永遠不會被填補。
監控CME缺口現在變得很容易——有些平台可以實時顯示圖表，分析缺口是否會被

我剛剛讀到一些關於查理·芒格的事情，讓我感觸很深。當他31歲時，人生不僅僅是艱難——那已經是崩潰。那年，他9歲的兒子因癌症去世。站在醫院的病床前，看著孩子的未來逐漸消逝，同時背負著醫療債務和破碎的婚姻。這不只是一個“低谷”——那個詞甚至無法完全描述那種感覺。那是一片空洞。
但讓我印象深刻的是：他並沒有經歷什麼偉大的覺醒時刻，也沒有對自己做什麼激勵演說。他只是第二天照常去當律師，用時間換取金錢。在那段艱難的日子裡，某些東西開始轉變。他意識到，當律師並不能治癒那個傷口。於是他開始投資——小型房地產交易、私人投資，任何能在不增加工時的情況下讓資本增值的事。
有人告訴他要走自己的路：“你是律師，不是投資者。”但當你已經失去了最重要的東西，風險就變成了一個不同的野獸。他並不魯莽；他是解放的。他明白，舒適永遠無法解決痛苦——只有能力才行。
因此，查理·芒格變得熱衷於學習。不僅僅是金融。物理、生物、心理學、進化、歷史。他不是在追逐熱潮；他在建立思維模型，以解碼世界——激勵、概率、人類錯誤。這種思考方式最終引領他遇見了沃倫·巴菲特。
在奧馬哈的那次晚宴上，巴菲特已經是傳奇人物。但芒格並不是來證明什麼。他只是徹底改變了整個投資哲學。巴菲特一直在買便宜的垃圾公司。芒格反其道而行之：“買優質公司，即使價格較高。時間會獎勵優秀的企業。”那次對話徹底改變了伯克希爾哈撒韋。
讓我著迷的是：查理·芒格並不是“克

剛剛看到Charlie Noyes辭去了Paradigm的職務。其實時機挺有趣的——這個人真的是從公司一手帶大的，19歲就加入，成為他們的第一位員工，然後在二月剛升任為GP。但重點是，他其實並沒有完全離開。仍然會和Matt Huang一起在Kalshi擔任董事觀察員，並支持他們的投資組合公司。所以這更像是一個角色轉變，而不是完全退出吧？不過我很好奇是什麼促使他做出這個決定。Paradigm一直是加密風投界的巨頭，而Charlie Noyes顯然是其中的重要一員。無論如何，我會密切關注這件事對公司的影響。

剛剛得知法國葡萄酒出口已連續三年受到衝擊。去年又下降了8%，達到143億歐元，銷量下滑3%，至1.68億箱。考慮到自2022年以來，整個行業的價值已下跌17%，情況相當嚴峻。美國和中國的貿易壁壘顯然是主要原因。
美國方面，關稅一度高達200%，這嚴重打擊了需求，尤其是在下半年——那裡的銷售額暴跌21%，至30億歐元。中國的情況更糟，下降20%，至7.67億歐元，反傾銷稅打擊了白蘭地的出口。白蘭地尤其受到重創，銷量下降15%，價值下降24%。行業團體表示，地緣政治緊張局勢幾乎終結了白蘭地在中國的市場，而重建這個市場不會一蹴而就。
但也有一些好消息——歐洲保持穩定，約41億歐元，儘管經濟壓力，英國的銷量反而增長了3%。一些新興市場也展現出真正的動力。南非銷量激增22%，達1.82億歐元，越南、菲律賓、澳洲等國都展現出強勁的勢頭。因此，市場多元化正在進行，但顯然傳統的強勢市場在這場貿易戰中正面臨困境。若沒有更好的市場准入，2026年的展望仍然不明朗。

剛剛看到亞特蘭大聯邦儲備銀行最新的GDPNow模型數據，挺有趣的——他們預測美國第三季度GDP增長率為3.9%，實際上比之前預估的4.0%略有下降。變化不大，但值得注意。
亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow工具實時追蹤經濟數據，因此當這些數據變動時，通常意味著數據流中出現了變化。這種GDP放緩可能會影響市場對聯準會政策的反應，未來幾個月內都值得關注。較小的增長數字有時會影響利率預期，進而影響股市、加密貨幣等各個市場。
看起來經濟狀況較早前預測略微降溫。如果你在關注更廣泛的市場動向，這絕對值得留意。

剛剛注意到澳幣最近的一些有趣現象。今年年初它表現相當強勁，但現在似乎遇到了一些阻力。AUD/USD 在星期五剛突破九連勝——這是近十年來最長的連勝紀錄，因此值得留意。
從更廣泛的角度來看，不同貨幣對之間出現了一些混合信號。AUD/CAD 在去年高點形成了一個似乎像流星的圖形，通常暗示著一些疲態正在累積。與此同時，AUD/JPY 在110水平附近顯示出不確定性，處於一個內部週和旋轉頂圖形之間。甚至AUD/NZD也已經連續第三周回落。
問題是，許多交易者似乎已經預期澳洲儲備銀行會採取鷹派措施。你可以從這些貨幣對在強勁開局後的盤整或回撤中看到這一點。即使你在觀察像TRX兌AUD的交叉盤或其他山寨幣對，整體來看澳幣的強勢故事可能暫時已經到達尾聲。市場可能已經提前反映了央行即將採取的行動，這可能意味著我們將迎來暫停或盤整，等待下一波行情。

昨天在金屬市場看到一個有趣的動作——現貨白銀大幅崩盤，日內下跌15%，黃金則跌破每盎司4,810美元。似乎隨著中東局勢緩和和美中言論緩和，整個避險資金的擠壓正在逐步解除。對貴金屬的報導現在非常熱烈。美國經濟數據依然保持韌性，也沒有幫助——這打破了通常支撐黃金的“局勢崩潰”的說法。再加上，美元持續走強，國債收益率保持穩定，這都給黃金價格帶來額外壓力。下週將公布一些關鍵數據——(JOLTS職位空缺數、1月底的失業救濟申請數)，因此可能會出現更多波動。如果我們遇到任何新的宏觀經濟驚喜，觀察這股動能能持續多久會很有趣。

剛剛注意到麥可·伯里又針對比特幣發出了一則警告，老實說，考慮到他在做空2008年房市崩盤方面的紀錄，這個警告很難忽視。這傢伙基本上是在說：如果 BTC 從這裡再下跌 10%，企業持有者可能會陷入一個潛在的死亡螺旋。眼下，比特幣在測試較低水位後，正徘徊在約 66.8K 美元；而伯里也指出，如果價格繼續下滑，主要的企業資產負債表持有人可能會被迫賣出，僅僅為了活下去。他的淨資產與在金融界的聲譽，讓這個論點在市場上具備了真正的分量。
引起我注意的是 Coinglass 的現貨流出數據：過去幾週有 54.45M 美元從交易所流出。這不是在低點買入累積，而是資金在分配。若伯里的判斷正確，並且我們看到企業被迫拋售真正開始發生，那些資金流出可能很快就會演變成連鎖級的局面。技術面也不太有利——比特幣自 10 月以來一直處在下降通道中，RSI 在 28.75 達到超賣狀態，而每一次反彈都不斷撞上阻力。如果 $74K 的支撐位被跌破，下一個真正的底部會在更遠的地方，落在 65K 美元。若「企業拋售」這個論點成真，這裡的風險是切實存在的。

Wing 正在擴展其與 Walmart 的無人機送貨服務。今年，隸屬於 Alphabet 的 Wing 公司宣布，將計劃在另外 150 家 Walmart 商店推出無人機送貨服務。
截至目前，該服務主要在 Dallas-Fort Worth 和 Atlanta 地區運營，現已擴展至 Houston、Orlando、Tampa 和 Charlotte 等城市。擴展將在全年逐步推行，並持續至 2027 年。Houston 的服務已於 1 月中旬開始。
Wing 的首席執行官 Heather Rivera 表示，在其客戶之中，最活躍的那個季度是每週最多會使用無人機送貨服務三次的時段。最受歡迎的送貨商品包括雞蛋、肉類、番茄、酪梨和小型零食。
待此次擴展全面落實後，Wing 將在超過 270 家 Walmart 商店運營。這項服務將覆蓋包括 Los Angeles、St. Louis、Cincinnati 和 Miami 在內的城市，約涵蓋美國人口的 10%。
Wing 與 Walmart 之間的合作始於 2023 年。起初在 Dallas 地區的兩家門店啟動試點，並觸達約 60,000 戶家庭。其後，該服務擴展至 Dallas-Fort Worth 的 18 家 Walmart Supercenter 以及 Atlanta 的門店地址。
Rivera 強調，公司致力於推進技術發展。例如，W

剛剛得知 Caroline Ellison 的媽媽其實是麻省理工學院一位相當知名的經濟學家。就像，她的父母都在那裡教書——她的爸爸 Glenn 是一位教授，甚至曾擔任經濟系主任，而她的媽媽 Sara Fisher Ellison 則是一位高級講師。他們共同合作研究論文，內容涉及電子商務和市場動態之類的議題。真是令人驚訝，擁有如此學術血統的人，卻最終成為整個 FTX 崩潰事件的中心，對吧？ Caroline Ellison 的母親一定坐在法庭上，看著她的女兒被判處兩年監禁。法官至少讓她在波士頓附近服刑，家人也在那裡。自從這一切發生後，她的父母基本上都沒有出現在媒體上——也不能怪他們。真有趣的是，有些人的人生竟然會和你根據他們的背景所預期的完全不同。

剛剛得知，X Money 的動作比大多數人想像得更快。Elon 對加密貨幣的角度一直保持相當低調，但相關線索開始逐漸拼湊起來，老實說，市場還沒有完全反映出來。
事情的經過是這樣的。幾個月前在一次 xAI 的簡報中，Elon 隨口提到他們已經在內部讓員工使用 X Money。計畫是在接下來一兩個月內，將它推出給有限的外部用戶群，然後再全面公開。他們已經在超過40個美國州取得了資金轉移許可證，並與 Visa 合作，這說明這不僅僅是空談。
真正的策略是？Elon 想把 X 打造成一個萬能應用程式——訊息、支付、資產管理、購物，全部集中在一個平台上。就像微信，但更強大。目標是達到6億月活躍用戶，最終推向10億。這是個巨大的規模。
現在，關於加密貨幣的投機變得更有趣了。沒有人在 X 官方宣布要將加密貨幣整合到 X Money 中，但社群已經開始猜測。有一個明顯的猜測是 Dogecoin——Elon 一直公開表示 DOGE 適合微支付，說實話，這款迷因幣完全符合他的品牌形象。還有 XRP，有些人認為可能性很高，因為 Cross River Bank(X 的支付合作夥伴)自2014年起就使用 Ripple 的協議進行跨境結算。
奇怪的是？DOGE 和 XRP 在這則消息公布後幾乎沒有什麼反應。通常會看到一些市場反應，但這次沒有。市場要么是睡著了，要么大家都在等待看看 X Money 是否真的會實

剛剛注意到一些在背後悄悄累積的跡象，當大家都專注於地緣政治頭條時。美國私募信貸市場出現了一些嚴重令人擔憂的裂痕，說實話，與2008年的情況越來越像，難以忽視。
上週，全球最大資產管理公司BlackRock宣布限制其$26 億美元的HPS企業貸款基金的贖回。投資者申請贖回9.3%，但基金將其限制在5%，約12億美元。他們將此包裝成“基本流動性管理”，但市場已經明白：如果允許全部贖回，他們將不得不以低價拋售資產。
令人驚訝的是，這並非孤立事件。Blue Owl首先受到重創——他們的私募信貸基金的贖回請求激增至創紀錄的7.9%，部分原因是他們過度暴露於被AI技術破壞的軟體貸款中。他們最終出售了14億美元的貸款來應對壓力。更令人震驚的是：他們出售的竟是他們所分類的最高品質資產。這一點說明了他們投資組合中剩下的資產情況。
與此同時，Blackstone的BCRED基金——管理$82 億美元——本季度的贖回請求達到7.9%，實際上已超過法定限制。為了避免觸發全面封鎖，Blackstone的員工似乎被要求個人認購$150 百萬美元來填補缺口。這種操作讓你意識到情況有多緊張。
Blue Owl的股價現在已跌破其SPAC首次公開募股的10美元，創下三年來的新低。此外，他們還持有一家英國抵押貸款公司Century Capital Partners的股份，該公司剛剛申請破產。Blue Owl持有Cent

剛剛跟進了印度2026-27年的預算動向，發現他們的加密貨幣合規框架出現了一些有趣的變化，引起了我的注意。政府維持了對加密貨幣收益的30%稅率和1%的TDS不變，這讓許多本地交易者感到失望，因為他們原本希望能獲得一些放寬。但更嚴格的是——他們將於4月1日開始引入一套新的罰款制度，值得關注。根據第509條款報告加密交易的人現在每逾期一天將面臨₹200的罰款(大約是$2.20)，如果你的申報不準確或未修正標記的錯誤，則會有一個固定的₹50,000罰款(約合$545)。因此，合規門檻實質上提高了，而稅負卻保持不變。官方聲稱此舉旨在加強合規，並防止不完整的申報，從監管角度來看是合理的。但市場參與者指出這裡的矛盾——你面對的稅制並未考慮交易損失，現在又加上更嚴格的罰則。CoinSwitch的Ashish Singhal表示，將TDS從1%降至0.01%實際上可以改善流動性並簡化合規流程，而將門檻提高到₹5萬也能幫助較小的投資者避免過度影響。更廣泛的問題是，印度在保持執法嚴格的同時，核心稅制卻未做改變。這種做法——在不解決核心稅制問題的情況下收緊合規規則——通常會促使更多活動轉移到海外，而非鼓勵合法參與。令人好奇的是，隨著這些罰款的實施，未來幾個月的情況會如何發展。

剛剛注意到比特幣ETF數據中一些有趣的現象——我們看到一些相當大的贖回情況。1月29日，大約有$818 百萬美元從各類現貨比特幣ETF中流出，這已經是連續第三天出現贖回。BlackRock的IBIT受到的影響最大，有$317 百萬美元退出，然後Fidelity的FBTC也有$168 百萬美元的資金流出。Bitwise和Ark的基金也經歷了顯著的資金外流。
讓我注意到的是，這告訴我們投資者的風險偏好目前的狀況。當你看到這樣持續的贖回，通常表示人們在漲幅後鎖定利潤，或是對更廣泛的市場狀況感到緊張。可能是宏觀經濟逆風影響情緒，或只是資金輪動的自然循環。有趣的是，通過這些ETF實現流動性退出，反而是市場成熟的跡象——投資者可以高效地轉移資金，而不會被鎖定。
我認為，這種資金外流在任何成熟的ETF生態系統中都相當正常。它不一定代表比特幣有麻煩，只是風險偏好正在轉變。經驗豐富的交易者常將這視為一個整合階段，而非看空信號。值得關注未來幾周資金流的變化，但短期的噪音不應掩蓋機構採用仍處於早期階段的更大格局。

剛剛發現一些有趣的事情，關於媒體如何以截然不同的方式報導同一個故事。CNN的Pamela Brown本週推出了一部關於基督教民族主義的紀錄片，而福斯新聞的回應方式則充分展現了媒體選擇性框架的全部內容。
事情的經過是這樣的：Brown的影片探討了基督教民族主義運動與特朗普政府之間的政治聯繫——相當直白的紀錄片工作。她訪問了喬治城的宗教學者Matthew Taylor，他實際上區分了主流基督教與激進化的基督教民族主義意識形態。她還與一些自我認同為該運動成員的人士交談，包括來自德州的Andrew McIlwain。
但福斯新聞，尤其是Kayleigh McEnany，卻將其攻擊為「對美國基督教的抹黑」。這裡就變得複雜了。根據相關報導，McEnany方便地省略了Brown的核心論點——那就是Kirk之死發生在「基督教民族主義者與特朗普政府前所未有的結盟期間」。這一句話幾乎就是整個紀錄片的論點。
福斯所做的是剪裁掉上下文，孤立出激進元素的討論，並將整個內容重新框架為對信仰本身的攻擊。他們模糊了基督教作為一個宗教與基督教民族主義作為一個追求政策權力的政治意識形態之間的區別。說真的，這是巧妙的剪輯。
真正的問題不在於你是否同意Brown的框架——而在於觀眾只看到了一個刻板印象，而不是實際的論點。他們被保護在一個中心問題之外：一個公開將美國未來與聖經緊密相連，並享有前所未有的與行政權力結盟的運動，