BeautifulDay

#GENIUSImplementationRulesDraftReleased
美國財政部剛剛公布了其實施GENIUS法案的第一份擬議規則，這對穩定幣來說比大多數人想像的更為重要。
這份87頁的提案試圖回答的核心問題是：何時一個州級的穩定幣制度可以被認為“與聯邦框架基本相似”？因為根據GENIUS法案，任何發行量低於$10 十億的發行者都可以選擇——聯邦監管或州監管，只要該州達到標準。
財政部現在正在徵求公眾意見，確定這個標準的具體位置。60天的意見徵集期已經開放，FDIC也剛剛將其針對州非會員銀行和儲蓄協會通過子公司發行支付穩定幣的平行意見徵集期延長了90天。
用通俗的話來說：美國終於在為雙軌穩定幣系統鋪設基礎。大型發行者走聯邦路線。較小的發行者可以保持州級監管——但前提是他們的州能證明其規則符合聯邦標準。未來國會通過的任何穩定幣相關立法，除非特別排除，否則也會適用於州級監管的發行者。
這裡的背景更為重要。GENIUS法案本身已經建立了美國歷史上第一個聯邦層級的穩定幣框架——全面儲備支持、反洗錢合規、定期公開披露。這次規則制定是朝著實施這些標準的第一個具體步伐。
對於穩定幣市場來說，明確性是最關鍵的。處於$1B 到$10B 範圍內的項目現在有一條具體的路徑來了解它們將受到哪種監管規範的約束。這並非小事——合規成本、銀行合作關係以及跨境使用性都取決於這一區分。
意見徵集期是行業反

#StablecoinDebateHeatsUp
穩定幣的辯論已悄然跨過了不可逆轉的點。穩定幣市場總市值剛剛突破 $313 十億美元的紀錄，而從黑石到Visa的每一家主要金融機構現在都在競相爭奪這一領域——這比任何政策文件都更能說明未來的走向。
但真正的爭鬥並不在於穩定幣是否有用。大家都同意它們有用。爭論的焦點在於誰控制這些通道，誰持有儲備，以及支付穩定幣存款的收益是否讓你變成銀行，不管你是否自稱為銀行。
美國的GENIUS法案建立了一個正式的監管框架，但參議院現在正同時討論CLARITY法案和RFIA法案——兩種對穩定幣發行者的監管願景截然不同。核心的緊張關係幾乎是哲學性的：如果經紀商持有你的穩定幣並支付你獎勵，這算是儲蓄帳戶嗎？銀行說是。穩定幣平台則說不是。監管機構在這一點上越來越偏向銀行。
與此同時，美元在穩定幣生態系中的主導地位正悄然受到挑戰。非美元穩定幣的市值已突破 $400 十億美元。歐元計價的穩定幣在歐洲的交易量在MiCA生效後激增十倍。巴西的雷亞爾掛鉤代幣每月轉帳達到 百萬美元。這些數字尚未威脅到USDT或USDC，但多貨幣鏈上結算層的架構正在建立，主要由一些沒有大聲宣傳的人在推動。
最有趣的結構性爭論是：旨在保護消費者的監管，反而成為非美元穩定幣取得進展的機制。通過強制交易所下架不合規的美元代幣（根據MiCA規定），歐洲基本上為本地貨幣的替代品創造了空間。

#PreciousMetalsPullBackUnderPressure
黃金與白銀剛經歷了數月來最狂野的一週。白銀在4月3日單日暴跌超過8%，黃金下跌超過4%——雙雙創下一個月來的低點——就在特朗普威脅要對伊朗「極度強硬」之後。這種本能反應就像教科書一樣：油價飆升，美元走強，貴金屬則同時受到雙重打擊。
值得深思的是，這種反直覺的現象：中東局勢升級，金屬卻下跌而非上漲。原因在於這次油價吸收了避險需求。當能源價格成為恐懼的主要推動力時，金銀失去了它們一向的避險角色。分析師指出，近期黃金和白銀與油價呈負相關——也就是說，原油越漲，金屬面臨的壓力越大。
進入這一週的背景已經相當脆弱。2026年第一季的數據呈現出兩種截然不同的故事：黃金和白銀在年初至今仍錄得漲幅，而白金與鈀金則悄然下滑——鈀金本季度下跌8.6%。大型指數再平衡流動被視為結構性風險，可能引發急劇回調，而地緣政治的火花則點燃了這一切。
話雖如此，週四的反彈同樣迅速，白銀期貨反彈超過7%，黃金期貨則回升近4%。兩者都展現出快速且劇烈的波動。這種價格走勢通常會清洗掉弱手，但也會獎勵那些在混亂中保持耐心並且懂得控制倉位的人。
美元的走強是接下來值得關注的變數。只要美元與油價同步維持在高位，黃金與白銀的反彈空間就會受到限制。一旦其中任何一個開始轉向，考慮到在賣壓中被大量清洗的倉位，金屬可能會出現劇烈的反彈。

#DriftProtocolHacked
$286 百萬在12分鐘內消失。不是因為智能合約有漏洞，也不是因為有人忘記修補依賴項，而是因為人類信任了其他人，而其中一個人正玩著完全不同的遊戲。
在2026年4月1日，基於Solana的永續期貨交易所Drift Protocol被清空，該平台在巔峰時持有超過15億美元的總鎖倉價值。這次攻擊並非當天開始，而是在三週前，也就是3月23日，攻擊者悄悄在Solana上建立了一組耐用的nonce帳戶。這個細節非常重要，因為耐用nonce是Solana的一個合法且預期的功能，允許交易預先簽署並在稍後執行，且沒有過期時間。攻擊者利用這個功能作為武器。
接下來發生的事情是有條不紊且冷酷的。Drift安全委員會以多重簽名運作，意味著多個簽署人必須批准管理變更後才能生效。這是DeFi中的標準做法，旨在作為一種安全措施。攻擊者進行社交工程，讓至少兩名委員會成員預先簽署了看似例行的交易。這些簽署人很可能相信他們是在授權一些普通的操作，也許是3月27日進行的多重簽名遷移計劃的一部分，但事實並非如此。他們其實是在預先簽署該協議的死刑令，該死刑令將在定時器上執行。
4月1日，該序列被觸發。一個小型測試提款首先完成，確認預先簽署的管理交易將會執行。大約1.6秒（現實時間）後，Solana的四個插槽，管理控制權被奪取。接下來的行動是系統性的：攻擊者製造並列為有效抵押品的

#CircleToLaunchCirBTC
Circle 對 cirBTC 的公告絕非小事。這是一家公司在 2019 年刻意離開 Bitcoin，關閉 Circle Pay，並一口氣押注 stablecoins。七年後再次回到 Bitcoin —— 不是作為支付通道，而是作為代幣化的機構資產 —— 代表的意義遠超過一次產品發布。
包裝 Bitcoin（wrapped Bitcoin）的市場一直安靜地承受著一個結構性問題，而沒有任何人願意去解決。WBTC 由 BitGo 控制，市值大約為 $8.17 billion，並且多年來一直是預設選項。但就在去年 BitGo 拋出將 WBTC 托管權轉移到 Justin Sun 的實體的想法之後，機構信心立刻出現明顯裂痕。WBTC 底層的信任模型突然顯得脆弱。Coinbase 行動迅速，於 2024 年 9 月推出 cbBTC，並且已擴張到約 $5.9 billion。Circle 現在正進入這個同樣的真空，而時間安排得非常有目的。
就「紙面上」而言，cirBTC 的不同之處在於 Circle 所賭注的信任架構：即時可在鏈上驗證的儲備、以原生 BTC 進行 1:1 支撐，以及與 Circle Mint 和 USDC 基礎設施的深度整合。目標受眾說得很清楚 —— OTC 交易台、做市商、借貸協議。這些並不是尋求用 DeFi 收益遊戲的散戶用戶；

#TetherEyes$500BFundraising
Tether 正在進行最後的推進。《資訊》剛剛報導——投資者大約還有兩週的時間來做出承諾，否則公司將決定是否繼續這輪募資。估值目標是 $500 十億美元，原本的目標是以 150–200 億美元的新增資金換取約 3% 的股權，然而市場的懷疑情緒已使得實際募資規模縮小到接近 $5 十億美元。這個雄心與市場反應之間的差距，是最值得理解的重點。
讓我們從為何這個數字在理論上是合理的角度開始，即使它聽起來像是小說。Tether 在 2025 年僅此一年就創造了約 $10 十億美元的利潤。它持有超過 $122 十億美元的美國國債——使其成為全球最大的單一美國短期債務持有者之一，遠超多個主權國家。USDT 的流通量接近 $185 十億美元。所有這些都在約 300 人的員工規模下完成。按每位員工的營收來看，Tether 可以說是史上資本效率最高的金融實體之一。當你將這些數字放在一起，$500 十億美元的估值並非純粹是戲劇效果。它暗示著約 50 倍的市盈率——對於 2025 年的利潤來說，這是積極的，但對於一家沒有分行基礎設施、沒有零售存款保險負債，且在全球加密貨幣流動性中幾乎壟斷的公司來說，並不瘋狂。
現在，反對的理由，則更為複雜。
第一個問題是審計差距。多年來，Tether 以季度驗證而非完整的 GAAP 審計來運作——這一點對機構資本來

#BitcoinMiningIndustryUpdates
比特幣挖礦產業正在經歷自工作量證明共識首次商品化以來最具重大意義的結構性轉型。過去那種相對單純的套利行為——電價與區塊獎勵之間的套利——已經演變，或在某些情況下破裂成為一個多維度的商業，位於能源市場、半導體經濟學、機構金融的交匯點，現在甚至延伸到人工智慧基礎設施。
減半後的「挤壓」是真實且正在持續
2024 年 4 月的減半將每區塊的區塊補貼從 6.25 BTC 削減到 3.125 BTC。僅這一項的削減，在牛市環境中本應是可控的。但到 2025 年第 4 季度並延續至 2026 年第 1 季度，BTC 價格較周期高點下跌了約 31%，而在公開上市礦商之中，生產 1 顆比特幣的加權平均現金成本已達約 79,995 美元——以目前約 67,000 美元的 BTC 價格來看，這意味著產業中相當大的一部分正在以虧損運營，或接近收支平衡。CoinShares 宣布 2025 年第 4 季度是自減半以來礦工最艱難的季度。這並非誇張；這一點在財務申報中有直接的反映。
挖礦難度在區塊 941,472 時大約下降了 7.76%——這是近期記憶中最陡峭的單次會話跌幅之一。目前的難度約為 133.79 萬億，預計在大約十天內上調至約 139.13 萬億。這次難度緩解雖受歡迎，但幾乎沒有能解決運營較舊硬體所面臨的結構性利潤率壓縮。產出 100

#SpaceXIPOTargets$2TValuation
SpaceX據報正準備以超過$2 兆美元的估值進行首次公開募股——這可能成為歷史上最大規模的公開募股。
以下是情況：
上一次隱含估值：約1.25兆美元
首次公開募股目標：超過2兆美元
潛在募資額：最高$75B
時間窗口：最早6月
如果成功，伊隆·馬斯克將同時管理兩家市值達兩兆美元的上市公司——這在市場上前所未見。
這不僅僅是太空故事。
這是一場流動性事件，一次權力轉移，也是下一個資本循環可能建立在基礎設施而非應用上的信號。
太空競賽剛剛變成資本市場的競賽。
#SpaceX #IPO #ElonMusk

#GateSquareAprilPostingChallenge
當前的市場，是一部矛盾的研究。
BTC 維持在 66,968 美元，而機構則悄悄在加碼。BlackRock。盧森堡主權財富基金。Michael Saylor 投下了 $10B 的買入計劃。過去的老錢正拎著行李走進大門。
與此同時，恐懼與貪婪指數讀數為 11。極度恐懼。散戶正在離開的同時，機構正在抵達。這不是混亂。這是一次轉移。
ETH 為 2,049 美元，略有下跌，但 Ethereum Foundation 剛剛質押了 70,000 ETH。你不會在擔心下週的情況下做出這種動作。你會這麼做，是因為你在考慮未來十年。
宏觀背景很糟。油價高於 103 美元。Fed 鎖定在緊縮區域。整體流動性在各方面都被壓縮。沒有任何一點可以否認。
但這裡有個值得坐下來認真思考的、真正誠實的問題：當恐懼指數是 11 的時候，通常到底誰是對的？是那些急著衝出去的人，還是那些泰然自若走進來的人？
非財務建議。只是模式辨識，以及一個週五早晨的安靜觀察。

#CryptoMarketSeesVolatility
市場並非在耳語——而是在尖叫
BTC 正在徘徊於 $67,000 下方——表面上看似不變，但這種平淡的價格走勢掩蓋了底下真實的緊張局勢。
在過去 24 小時內：
$270M 的現貨成交量。
$66,514 到 $67,352 之間的狹窄區間。
以及恐懼與貪婪指數為 11——深陷極度恐懼。
僅僅這個數字，就足以說明眼下散戶的狀態。
ETH 正坐落在接近 $2,050 的位置，略微下滑。不是崩盤——而是緩慢的磨損。那種會慢慢抽乾信心的走勢。同時，Ethereum Foundation 又額外抵押了 70,000 ETH——這一舉動傳遞出信念……或是精心計算的「視覺效果」，取決於你怎麼看。
接著，矛盾浮現。
機構沒有退卻——它們正走進來。
Schwab 正準備推出現貨 BTC 與 ETH 的交易。
Luxembourg 已將其主權財富基金的 1% 配置到比特幣。
BlackRock 持續擴大其加密貨幣託管版圖。
這些都不是訊號。這些是承諾。
然而——散戶仍在拋售。
鏈上數據顯示，BTC 已深入熊市週期的後期階段。
槓桿正在被清算歸零。
買方端的流動性仍然偏薄。
與此同時，宏觀壓力也正在累積：
油價在 $103 以上。
The Fed holding firm on restrictive policy.
地緣政治緊張局勢再添一層

#MarchNonfarmPayrollsIncoming
三月非農就業數據突破預期——市場反應平淡
新增就業人數：228,000。
市場預期：約135K–140K。
失業率：4.2%。
從表面來看，這是一個亮眼的數據。
在任何正常的經濟週期中，這樣的數據都會推動美元大幅升值，國債收益率上升，並引發“聯準會長時間維持較高利率”的重新定價。
但這次沒有發生。
為什麼這個數字不重要
市場幾乎沒有反應。
道瓊期貨仍然大幅下跌。
收益率沒有跟進上升。
加密貨幣保持平穩。
因為這份數據已經過時。
關稅衝擊——全面10%的基線稅率加上積極的互徵關稅——已經從根本上改變了未來展望。中國已經做出了回應。
供應鏈正在實時重新定價。
三月非農數據反映的是關稅前的經濟狀況。
交易者知道這一點，所以他們選擇忽略。
隱藏的風險：延遲的裁員
已經宣布超過275,000個聯邦及相關裁員。
這些尚未完全反映在數據中。
行政延遲、帶薪休假、延遲離職——所有這些都意味著三月可能是“最後一個乾淨”的數據點，之後裁員潮就會開始影響就業數據。
你不可能在沒有顯示出來的情況下裁掉那麼多工作。
它終將來臨——只是還沒到。
聯準會陷入困境
強勁的就業數據與前瞻指標的崩潰形成對比。
製造業收縮
信心下降
關稅收緊金融條件
企業高層展望惡化
聯準會現在面臨一個兩難局面：
降息→風險重新點燃通脹（通過關稅）
維持利率→風險加速經濟放

#GateSquareAprilPostingChallenge
恐懼與貪婪指數今天停在11。十一。這不是修正數字，而是投降數字；而此刻正在滑動資訊流的人大多數完全不知道，這在脈絡裡究竟意味著什麼。
BTC目前交易在約$66,860——基本持平，日內僅上漲0.5%。表面看起來很無聊。但在表面之下，一場完整的結構性戰爭正在上演。機構交易席位正在安靜地累積。MetaPlanet持續增加。Schwab剛正式進入現貨加密交易——這類事件在2021年本應是頭版新聞。可截至目前，散戶卻是淨賣出。表面上的市場需求數字為負63,000 BTC。機構正在買入那些被嚇慌之手拋下的籌碼。
ETH目前在$2,051，而且動能更弱——24小時漲跌僅0.26%。以太坊基金會已將其資金庫存擴展到$96 million美元，並釋放長期堅定的訊號。EIP-7702正在移除私鑰錢包與智能合約錢包之間最後的真正摩擦點，這是一項確實被低估的發展。但當價格平平、宏觀又一團糟時，沒有人在談智能基礎設施。
而且宏觀現在確實很糟。油價在$103以上，地緣政治壓力正逐步升高，Fed幾乎無路可走。市場目前定價的任何時間表裡，流動性都不會回來。這是一個會讓所有沒在賺取收益或產生現金流的東西被重新定價得更低的環境——而在散戶參與者理解的任何方式上，多數加密資產都既沒有收益、也沒有現金流。
Drift exploit是另一個故事。大約有

#OilPricesRise
油價震盪並非孤立事件 — 它是系統性的
4月2日，布蘭特原油價格突破$141 ，達到自2008年以來的高點，原因是霍爾木茲海峽局勢升溫，伊朗在迪拜港對一艘科威特油輪的攻擊加劇了緊張局勢。
這不僅僅是一次價格飆升。
霍爾木茲海峽約處理全球20%的原油供應。如果持續中斷，這不再是邊際的收緊，而是成為全球最關鍵能源通道之一的結構性破裂。一些分析師已經警告，如果海峽持續封鎖，油價可能接近每桶$200 。
但真正的故事是溢出效應。
如此規模的能源震盪很少能被控制在局部範圍內。它們會傳導至整個金融系統。
油價上漲直接提高了工作量證明（proof-of-work）網絡的運營成本，壓縮了比特幣礦工的利潤。同時，歷史上油價震盪會降低全球風險偏好，收緊流動性，並推動資金流向硬資產。
我們以前見過這種情況——在系統性壓力期間，黃金和比特幣都傾向於吸引資金流入。
現在加入地緣政治因素。
美伊緊張局勢隨著危機升級而升高。如果事態升級為制裁或軍事對抗，市場將面臨更深層次的問題：不確定性增加，缺乏明確的時間表。持續時間風險變得越來越難以定價。
同時，越南、印度等主要亞洲經濟體——高度依賴中東原油——已經開始下調經濟增長預期。矛盾的是，全球需求放緩甚至可能限制油價的上漲空間，即使供應緊張。
現在重要的是：
關注美元流動性
關注聯邦儲備的信號
觀察比特幣是否像風險資產一樣運行——或作

#Web3SecurityGuide
你的種子短語是唯一真正存在的鑰匙。不是你的密碼。不是你的電子郵件。也不是你的雙重驗證碼。是種子短語。請用手寫下來，存放在實體的地方，永遠——一次都不要——讓它接觸到你從一開始就沒有擁有的螢幕。
大多數人認為他們會在「重要時刻」記得小心。問題是，等到真的重要時候，你已經點擊了那個連結。
Web3中阻擋超過90%攻擊的四個方法：
絕不要在私訊中打開任何與錢包相關的連結，即使是你認識的人發的。他們的帳號可能已經被攻陷。
絕不要在任何地方輸入你的種子短語，永遠不要。沒有任何合法的應用程式、平台或支援團隊會要求你提供它。如果他們要求，那就是攻擊。
絕不要簽署你完全不理解的交易。像 Rabby Wallet 這樣的工具會在你批准之前，顯示你實際在批准什麼。一定要使用它們。
絕不要將你的主要錢包連接到未知的去中心化應用（dApps）。保持一個第二個錢包，只存放你願意用來測試新協議的資產。
硬體錢包用於你的主要資產。熱錢包只用於你正在積極使用的資產。這樣的分工就已經完全改變了你的風險狀況。
還有一件人們最常忽略的事情：智能合約審計。在存入任何DeFi協議之前，先確認該合約是否已經過審計，以及由誰進行的。'高年化收益率，沒有審計'並不是一個機會，而是一個帶有良好行銷的陷阱。
Web3的未來真正屬於那些保持謹慎的人。不是偏執——是謹慎。兩者是有差別的。偏執的人不

#CreatorLeaderboard
看跌，我也不打算假裝不是。
BTC 正停在 66,948，幾乎沒有任何動靜。恐懼與貪婪指數剛剛跳出 11——這就是 Extreme Fear（極度恐懼），不是溫和的回調，也不是健康的降溫。這種數字出現時，通常代表人群已經耗盡，正尋找出口。
需求面很慘淡。明顯需求正以 63,000 BTC 的速度收縮。散戶正在拋售。機構仍在悄悄累積，但進入與走出之間的落差太大，已經無法忽視。
宏觀並沒有幫上忙。油價高於 103 美元，讓 Fed（聯準會）陷入困境。他們無法降息。這意味著加密貨幣要啟動所需的流動性，短期內不會出現。
ETH 相對安靜。2,053，且略微轉紅。基金會正大量進行質押，這告訴你在協議層面存在一定程度的信念，但市場目前並沒有用價格回報這份信念。
唯一一個坦白的變數：空頭正在猛烈堆積。當所有人都朝同一邊偏向一艘船時，你就知道會發生什麼。復活節（Easter）前的多空擠壓並非不可能。但我不會只因為抱著這份希望，就去持有多頭部位。
此刻，走勢圖和數據都在說同一件事：耐心勝過激進。

#CreatorLeaderboard
市場於4月4日以熟悉的緊張狀態開盤。恐懼與貪婪指數為11——這不僅是恐懼，而是你在某件事大幅變動前聽到的那種寂靜。
比特幣（BTC）維持在66,914美元，24小時內幾乎沒有變動(+0.13%)。波動範圍很狹窄：最低66,284美元，最高67,352美元。機構正在積累——MetaPlanet和其他機構持續建立倉位——但整體需求仍然深度為負。空頭擠壓現象明顯。如果市場情緒轉變，可能會出現擠壓。
以太坊（ETH）報價2,052美元，微幅下跌(-0.14%)。成交量揭示了真實情況：$180M 24小時內在交易所的成交量僅次於BTC的3.36億美元。EF最近質押了價值$140M 的ETH，這說明他們的信心，即使宏觀壓力逐漸增加。
今日最大漲幅的幣種屬於市場較小端的項目。A2Z漲幅達46.74%，edgeX緊隨其後，漲幅為46.09%，Dar Open Network (D)則上漲44.6%。Ontology Gas (ONG)上漲39.25%。這些都不是宏觀經濟的操作——而是在低市值領域尋找流動性，同時藍籌股則在整合。
另一方面，PIPPIN遭遇重挫。下跌52.94%，成交量超過$21M 。如此大量的交易量使其同時登上熱點榜和成交量排行榜——這是一群人在觀察某個資產的血流。
SOL價格為80.25美元(+1.32%)，持續默默積累成交量與關注度。它

2026年4月3日 — 市場更新：BTC / ETH / SOL
#Bitcoin — $66,848 | -0.02% (24小時)
比特幣陷入熟悉的盤整區間，過去24小時被困在$66,284與$67,428之間。在日線圖上，移動平均線仍然呈現全熊市排列——價格同時位於7日、30日與120日線以下。4小時圖也反映出相同的結構。儘管如此，日線SAR仍在價格下方顯示，日線MACD也出現微妙的背離——賣壓略有緩解，即使價格創出較低的低點。整體來看：宏觀趨勢仍偏空，但內部壓力正逐漸釋放。
成交量則呈現不同的情況——多空雙方的清算仍然居高不下，過去24小時市場總清算超過$395M ，多方承受較重的打擊，約為$240M。
鏈上數據本周出現兩個明顯的流動：首先，超過6,000 BTC從匿名地址轉入交易所托管——這種動作歷史上多預示著大規模拋售或機構積累的前兆。其次，近2,000 BTC今日流入B2C2集團與一家主要交易所，顯示在可能的行情轉折前，市場集中布局。
恐懼與貪婪指數處於極度恐懼的9點。社交情緒方面，正面佔55%，負面33%，儘管整體焦慮，仍略偏樂觀。
推動討論的主要議題包括：谷歌發布新研究指出，量子電腦理論上能在9分鐘內破解比特幣私鑰，這引發社群的擔憂。策略(曾是MicroStrategy)，上週單日購買超過2,174 BTC，透過STRC完成。摩根士丹利的比特幣現貨ETF——申請費

#GENIUSImplementationRulesDraftReleased
GENIUS法案剛剛真正落地。本週，美國貨幣監理署（OCC）針對一項全面的擬議規則發布了公告，而且這份文件絕非小型文書。以下是你需要知道的重點。
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美國貨幣監理署已發布其對 GENIUS 法案的實施規則擬議稿，該法案是去年通過的 U.S. stablecoin legislation（美國穩定幣立法）。這是首個用來具體說明法律在實務上到底要求什麼的重要監管配套方案，涵蓋範圍相當廣泛。
**擬議規則涵蓋哪些內容：**
在 OCC 監管下，獲允許的支付型穩定幣發行商將被限制在四項核心活動——發行與贖回穩定幣、管理儲備、提供託管服務，以及直接支援上述功能的活動。不得經營任何側線業務。不得擴張權限範圍。
儲備資產必須持有於高度流動、低風險的工具中：美元、活期存款、到期日不超過 93 天的短期美國國債，或逆回購協議。規則也處理「未償付發行價值（outstanding issuance value）」的計算方式，值得注意的是，已鑄造但尚未出售的穩定幣不計入其中。
在收益問題上，擬議規則維持禁止直接向穩定幣持有人支付利息或收益的規定。這已經讓市場震動：在相關措辭出現在更廣泛的 Clarity Act（清晰法案）草案之後，Circle 的股票也承受了重大跌幅。
向美國人士提供代幣的境外穩定幣發行商，必須向 O