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暗号プレセールって、ここ数年で本当に注目されるようになったけど、実際のところ儲かるのか気になりませんか？私も最初は1000倍とか100倍とか、そういう話を聞いてたんですけど、現実はもっと複雑なんですよね。
プレセールの基本から説明すると、これは新しいトークンが市場に出る前に、限られた投資家に低価格で提供される段階です。目的はプロジェクトの開発資金を集めることと、上場後に価値が上がれば初期投資家に利益をもたらすことです。ICOやIDOの前に行われることが多く、暗号通貨投資戦略の中でも重要な位置を占めています。
では、実際どのくらい稼げるのか。これは本当にケースバイケースです。過去の事例を見てみると、2020年のShiba Inu（SHIB）みたいに1000倍近いリターンを得た人もいます。ただこれは本当に稀なユニコーン案件。ほとんどの投資家にとっては現実的じゃないんです。
もっと現実的なのは20倍から50倍のリターンですね。2022年のTamadogeはプレセールから上場後のピークまで19倍になったし、Lucky Blockも60倍以上になった。でも最近は市場が成熟してきたから、このレベルでも珍しくなってきてます。
一番よくあるパターンは2倍から10倍の利益。基礎がしっかりしてて、ユースケースが明確で、コミュニティが強いプロジェクトなら、このくらいのリターンは十分あり得ます。2023年

當談到預售投資時，總會出現「能達到1000倍，還是20倍才是現實」的討論。老實說，這個問題無法簡單回答。市場狀況、項目質量，以及你的退出策略都會讓結果天壤之別。
加密貨幣預售到底是什麼？簡單來說，是在項目正式上市前，向有限的投資者以低價提供的機會。目的是為項目方籌集資金，以及為早期投資者提供獲利機會。這一點很容易理解。
那麼，實際能賺多少？我們來看個案。
1000倍的回報是存在的。Shiba Inu（SHIB）就是代表例子。2020年剛開始買的人，在2021年的高點獲得了接近1000倍的回報。不過，這確實是非常罕見的情況。獨角獸級的項目很少出現。
較為現實的是20倍到50倍的回報。Tamadoge（2022）從預售到上市後的高點，漲了19倍。Lucky Block（2022）則超過60倍。不過，隨著市場逐漸成熟，這種回報水平有下降的趨勢。
其實最常見的情況是2倍到10倍。如果投資於具有良好基礎、明確用例、強大社群的項目，這個範圍是完全可以達成的。Ethereum Name Service（ENS，2023）就實現了4倍的價值增長。與傳統的加密貨幣投資相比，這已經是相當不錯的利潤。
當然，並非所有事情都會順利。有不少案例會在盈虧平衡點或出現損失。市場環境惡化、項目執行不力、投資者失去興趣等，失敗的原因很多。
紙上利益和實現利益是不同的。Token上市後急漲是常有的事，但如果有權利歸屬

自動化された金融メッセージング規格ISO 20022成為話題之後，與之相應的加密貨幣開始受到關注。雖然根據SWIFT公布的這一規格，符合標準的加密資產其實有限，但從近期的表現來看，卻展現出有趣的動向。
比特幣和以太坊與此規格不兼容。它們分別於2009年和2015年誕生，早在規格公布之前就已存在。另一方面，瑞波幣的XRP則不同。2012年創建的XRP，故意引入ISO 20022的支持。由於由民間企業瑞波主導，才有可能做出這樣的決定。
符合ISO 20022的加密貨幣數量並不多。主要的有XRP、ADA、XLM、HBAR、ALGO、IOTA等。此外，QNT和XDC也在其中。總共大約有8種左右是較為人知的。
從近期的價格走勢來看，發生了相當有趣的事情。到2024年10月，XRP的價格還不到$0.6，但隨著特朗普勝選的消息傳出，價格飆升至$2.7。不過，現在已調整至$1.39左右。ADA也經歷類似的漲勢，從$0.4升至超過$1.2，但目前穩定在$0.25。XLM則從$0.1漲到超過$0.5，但現在約為$0.16。HBAR則從$0.05飆升至$0.36，但目前約為$0.09。
ALGO和IOTA長期以來一直處於低迷狀態。ALGO的最高點比現在低了85%以上，IOTA則超過90%。不過，從2025年初開始，兩者都出現了溫和的回升跡象。ALGO從$0.1漲到$0.11，IOTA則從$0.1回升到$

如果要讀懂加密貨幣市場的動向，監控交易所的資金流入與流出真的非常重要。我最近越來越深刻地認識到這個指標的重要性。
從基本的角度來看，什麼是流入？這是指投資者或交易者將資產轉移到交易所的行為。相反，流出則是指將資產從交易所提取出來的動作。這兩者的關係在很大程度上左右著市場的走向。
例如，當流入急劇增加時，意味著有許多交易者正準備賣出。供給增加時，需求跟不上，價格往往會受到下行壓力。相反，當流出增加時，投資者可能表明有長期持有的意願，這通常是價格上漲的前兆。
舉例來說，2024年5月30日，某交易所發生了約28,000 BTC的大規模流出。當時比特幣的價格超過69,500美元，這次流出使得交易所的餘額降至自2020年5月以來的最低水平。這種大規模的流出暗示著機構投資者或大戶持有者相信長期價值，將資產轉移到自己的錢包中。
從市場情緒的角度來看，流入與流出的平衡也非常值得關注。2021年牛市期間，主要交易所的流入和流出大幅波動，波動性急劇增加。那段時間，許多交易者密切關注流入信號，並把握賣出時機。
追蹤流入與流出的工具有多個鏈上分析平台。利用這些工具，可以實時掌握整個市場的動態。正的淨流（流入超過流出）代表賣壓，而負的淨流（流出超過流入）則代表資產在積累階段。
應用於交易策略方面，在流入急劇增加的時候可以考慮賣出，而在流出增加時則可以加碼或持有。然而，僅憑這個指標做判斷是危險的，必須結合交

網路上話題的『未來人』國分玲再次出動。自稱來自2058年的她，因為之前的預言一一應驗，被稱為『日本最強的未來人』。東京奧運的27枚金牌、2020年3月日經平均指數的大崩盤、安倍晉三的辭職時期……這些都真的發生了，所以在網路用戶中也有不少人相信她。
這樣的國分玲現在因為加密資產的話題而受到關注。她出生於2034年，畢業於東京國立大學工學部，似乎在2019年12月用時空轉移裝置來到現代。當時她大量購買了約1400枚以太坊，放在硬體錢包裡，然後埋在父母家的院子裡。為什麼不是比特幣而是以太坊呢？因為她說是因為以太坊的生態系統成長性較高。
更令人感興趣的是對比特幣的預言。國分玲表示，2058年的比特幣將升至7.8億日元（約494萬美元），但屆時會變成『只能賣出，不能買入』的狀態。也就是說，現在買入是有價值的。現在BTC價格是$78.36K，ETH價格是$2.31K，這意味著還有購買的空間。
但在這裡需要保持冷靜。從她過去的『成功案例』來看，對經濟低迷或政治更替的預測，也可能只是根據當時的經濟動向或政治傳聞推測而已。科學界對時間旅行持懷疑態度，日本國內也有不少聲音指出她的發言模糊。
網路上反應多半是『她真的可能是時間旅行者，也可能只是炒作話題』。投資專家則表示，即使想要依照國分玲的預言行事，也要先評估自己的風險承受能力。比特幣和以太坊的價格受到美國選舉、ETF引入等因素的影響而大幅波動，盲目追

伊隆馬斯克的戀愛經歷真的很複雜呢。查了一下，他的妻子相關的故事在媒體上被說得很多，但實際上有不少不準確的資訊。從他在加拿大時代的第一次婚姻開始，之後也多次結婚和離婚。正值他創立特斯拉和SpaceX的時候，可能工作太忙了吧。也曾和格雷姆斯有過一段關係，馬斯克真的除了科技相關的話題外，私生活也很戲劇化。總之，億萬富翁的戀愛模樣大概就是這樣吧。很想知道他的妻子們是怎麼想的。話說回來，比起這些八卦，馬斯克在科技企業的決策才對世界產生更大的影響呢。

最近、NEAR協議會發布了名為Confidential Intents的新功能，值得關注。這是一個能在跨鏈交易中實現私密環境的功能，我覺得這是對DeFi市場長期存在根本問題的一種解決方案。
過去的DeFi，交易內容在鏈上完全透明已成為常態。當大量交易者試圖轉移資產時，他們的「意圖」會暴露在網絡上，容易被MEV機器人盯上。結果可能導致滑點增加，或因前置交易而蒙受損失。這被稱為「透明稅」問題，要讓市場真正擴展，私密的跨鏈交易就成了必要條件。
NEAR的有趣之處在於採用「意圖（Intent）」這一範式。用戶不需要指定技術細節，而只需描述「在三條鏈上以最佳匯率將ETH 10換成USDC」這樣的結果。通過將細節保持私密，交易在完成前可以一直隱藏「如何」以及「多少」的資訊。
技術層面上，NEAR結合了私有分片（Private Shard）與可信執行環境（TEE）。用戶選擇私密交易後，資料會經由NEAR的私有分片路由，驗證者只會驗證交易的數學合理性，而不會看到資產數量或具體路徑。也就是說，交易在一個「黑箱」中被處理。
這樣一來，MEV的風險大幅降低。在公開環境中，大規模的兌換會向市場發出信號，但使用私密執行層後，這種信號就會被屏蔽。套利者幾乎沒有反應空間。對於小額交易者和大戶來說，都有可能獲得更好的成交價格和更低的滑點。
從個人用戶角度來看，能防止錢包被監控是很大的優勢。其他用戶追蹤或模仿自己的

最近、機構投資者之間對加密資產的興趣正迅速增加。根據野村證券公布的調查結果，可以看到一些相當有趣的動向。
調查對象是管理超過600億美元資產的大型機構投資者和家族辦公室，約80%計劃將其投資組合的2%到5%配置於加密貨幣。這個比例並不小。尤其值得注意的是，回答的機構中有65%將加密資產視為與股票、債券、商品同等的分散投資手段。也就是說，它們已經開始將加密資產視為正式的投資標的，而非僅僅是投機性資產。
而且，真正重要的部分在於，投資者們具體關注的方向是什麼？壓倒性的是對DeFi機制的興趣。超過三分之二的回答者希望通過質押等方式獲取收益。此外，65%關注借貸和代幣化資產，63%則在探索衍生品和穩定幣。
對於穩定幣，特別是被認為具有實用價值。預計在現金管理、跨境支付、代幣化資產投資中會有應用，63%的投資者評估了這種可能性。由大型金融機構發行的穩定幣最受信任，也反映出機構投資者的謹慎態度。
根據野村證券的分析，規範的明確化與認知度提升，以及風險管理框架的建立，將成為未來投資擴大的關鍵。資產評價方法的不透明性和規範的不確定性仍是挑戰，但投資產品的多樣化和風險管理實踐的進展，正加速機構投資者的進入。總之，市場正朝著成熟邁進。

終於來了的感覺呢。看來OpenAI確定了在2026年下半年首次推出面向消費者的AI設備的計劃。一直專注於ChatGPT等軟體的OpenAI，終於要正式進入硬體領域了。
這個項目，其實是由ジョニー・アイブ參與的。據說由前Apple的設計主管主導，自從2025年OpenAI收購了他的創業公司io後，這個項目逐漸成型。有硬體和工業設計專家聚集在一起，試圖打造一個新的AI電腦類別。
在規格方面，特點是無螢幕、以語音為優先。形狀像耳塞或筆型的小型裝置，重量約10到15克。據說可以放入口袋、夾在衣服上，或用頸繩掛著，非常緊湊。配備麥克風和攝像頭，能進行環境感知，還在考慮將手寫筆記轉換成文字並與ChatGPT同步的功能。
有趣的是，這款設備並不是用來取代智慧型手機的。CEO山姆·奧特曼評價它為「令人難以置信的簡單」，並將其定位為與智慧型手機和筆記型電腦並列的補充性「第三核心設備」。設計哲學重視極簡主義和易用性。
代號據說是「Gumdrop」或「Sweetpea」。起初雄心勃勃地目標是生產1億台，但由於隱私和計算基礎設施的問題，完全商業化可能要推遲到2027年。
製造方面，富士康被選為獨家合作夥伴，預計在越南或美國生產。這是為了多元化供應鏈的考量。在達沃斯世界經濟論壇上，OpenAI的政策負責人將硬體設備列為2026年的主要焦點之一，雖然發布已經確定，但銷售時間尚未確定。
這可能是進入智能眼鏡或搭

Meta的新型AI模型開發似乎比預期更為困難。根據《紐約時報》的報導，幾位相關人士透露，該公司正在開發的下一代「前沿」AI，在推理、程式設計和文章創作測試中尚未取得理想成果。與Google、OpenAI、Anthropic等競爭對手的模型相比，性能方面存在明顯差距。
Meta的扎克伯格CEO在去年7月曾表示，計劃在約一年內推出新AI模型。然而，內部似乎逐漸難以遵守這一期限。尤其值得關注的是，代號為「Avocado」的模型。該模型展現出比Meta自身傳統AI更優越的性能，但仍不及去年11月由Google推出的「Gemini 3.0」。
受到這些情況的影響，Meta決定將原定於4月推出的「Avocado」模型的發布時間延後至5月以後。在競爭激烈的生成式AI市場中，AI模型的延遲部署可能會帶來相當大的打擊。

加密資產行業正掀起裁員潮。從Gemini最近公布的股東信中可以看出，情況相當嚴峻。自2026年初起裁減約30%的員工，目前人數約為445人。背後的原因是每年5億8500萬美元的巨大虧損。該公司去年九月剛在納斯達克上市，但第四季度的虧損已擴大到1億4080萬美元。儘管營收較去年同期成長40%，達到6000萬美元。
有趣的是，Gemini正試圖透過AI應用來提升效率，以度過這次危機。這不僅是單純的成本削減，更是將經營策略轉向AI化。然而，市場環境相當嚴峻。比特幣自十月高點下跌了44%，交易量也持續低迷。全球市場份額不到1%。相比之下，Coinbase在員工數量上約是其11倍，日交易量則約是其42倍。
裁員不僅僅是Gemini一家的事情。整個行業都在進行重整。某大型交易所最近也裁減了12%的員工。Algorand裁減約25%。OP Labs裁減約20個職位。Jack Dorsey的Block Inc.裁減超過4,000人，將員工數壓縮到6,000人以下。這股行業整體的裁員趨勢，不僅是經濟循環的結果，更暗示著結構性變革。AI驅動轉型、市場重整、規模優化同步進行。未來，哪些企業能存活，哪些玩家能在新競爭環境中取得優勢，值得密切關注。

微策略的資金籌措策略相當有趣呢。最近，他們發行了多個優先股系列，但這與普通股票完全不同的機制。
簡單來說，優先股就像是債券與股票的混合商品。投資者會定期收到股息，但沒有像普通股票那樣的表決權。在公司陷入經營危機時，優先股的償付順位也較低，只有在償還債務後，剩餘資產才會用來支付。
策略上發行這些優先股的原因很明確。因為他們需要資金來在不出售已持有的比特幣的情況下，進一步購買更多的BTC。不過重要的是，這些優先股並沒有將比特幣的持有作為直接擔保。也就是說，沒有任何以BTC作為擔保的安排。
因此，如果公司經營惡化，例如比特幣大幅下跌的情況下，股息可能會減少或甚至不支付。因為股息是從公司剩餘資產中支付的。
微策略這種資金籌措的巧思，讓人看到企業的比特幣策略到底有多認真。不過作為投資者，必須在充分理解這些優先股的機制後，才做出判斷。

強制平倉的空頭倉位超過多頭倉位已經是一個半月以來的第一次了。看著Coinglass的數據，我覺得有點在意，前一天的全部強制平倉金額是6億9800萬美元，其中空頭部分是5億8860萬美元。也就是說，空頭倉位的止損相當多。這種情況很少見，上一次出現這種模式是在1月13日，所以確實已經過了一個半月以上的時間。市場的方向感是否正在改變，還是只是一次性的動作，這些都還難以判斷，但空頭倉位的損失如此之大，可能暗示著市場正向上走的可能性。

最近的比特幣挖礦業界，正迎來一個相當大的轉折點。以前說到挖礦公司，幾乎都是持續持有BTC，但現在幾乎所有人都在轉向AI基礎設施事業。
原因很簡單。2021年牛市時，挖礦利潤率曾接近90％，但現在幾乎變成零。電力成本持續上升，競爭也越來越激烈，比特幣的價格也陷入停滯。在這樣的環境下，只靠挖礦生存已經不可能。
因此，許多礦工意識到自己已經擁有的數據中心的價值。將AI計算設備引入這些數據中心，就能打造出完全不同的收入來源——AI基礎設施事業。因此，越來越多企業加快比特幣的出售，將資金轉向AI相關投資。
具體來說，Bitdeer將持有的BTC資產減少到零，並全力投入擴展AI數據中心。Bitfarms的高層明確表示「已不再是比特幣公司」，Cipher Digital則將過去最高的2,284BTC出售至1,500BTC。Riot Platforms在2025年最後兩個月內，出售了價值2億美元的比特幣。
大多數前十名的挖礦公司都在這股潮流中。TeraWulf採取靈活的財務策略，將BTC持有量降到最低。Core Scientific則出售了價值1億7500萬美元的比特幣。CleanSpark和MARA Holdings則相對維持持有，但仍在探索戰略性利用方式。
這一趨勢正明顯加速。比特幣價格從約66,000美元上升到目前的77,800美元左右，但礦工的出售速度並未放慢。這顯示轉向AI基礎設施事業的

比特幣的低估程度指數ahr999最近受到關注呢。大約在0.45左右被認為是買入時機的區域，但目前的行情似乎接近該水準。ahr999指數低於0.45時是積極增持的信號，0.45到1.2之間則被認為是美元成本平均法的適用範圍。現在的BTC價格約77.9K美元，觀察這個指數的變化似乎很有價值。許多交易者也在關注ahr999，這個水準可能會成為一個關鍵點。

Polkadot的里程碑已經實現。原定於3月14日完成的供應上限實裝，網絡已全面邁入全新時代。
坦白說，這不僅僅是一個技術升級，而是Polkadot經濟模型的根本轉變。從過去每年固定發行1億2000萬DOT，轉向嚴格的21億DOT上限。
這一變化的重要性不言而喻，市場也已經做出了反應。在實裝前，價格已經上漲了28.6%，交易者開始將「稀缺性溢價」融入價格中。在未來的pds循環中，年度發行量將削減約52.6%，從1億2000萬Token降至約5688萬Token。
有趣的是，這個時間表的設定。3月14日（派日）並非巧合，而是Polkadot社群有意展現對數學精確性的堅持。隨後的pds循環中，設有每兩年削減未發行剩餘13.14%的機制。
實裝後，目前年度通膨率已從約7.5%迅速下降至約3.11%。這與比特幣的減半不同，形成一條更為階段性且可預測的通縮曲線。
值得注意的是，這一變革在社群治理過程中獲得了80%以上的支持。也就是說，整個生態系統已經達成共識。
從目前市場數據來看，DOT在24小時內調整了-2.29%，流通量已達1,681,135,245，這可以解讀為在長期結構性變化中的短期調整。
對於質押獎勵的擔憂也存在。確實，隨著新發行Token的減少，名義年化收益率（APY）可能會下降。但許多參與者認為，供應側壓力的緩解將提升Token的實質價值，最終使整體獎勵的價值得以維持。
在生態

柴犬幣（SHIB），又開始下跌了。這幾天一直在觀察，但負的資金調達率持續存在讓我很在意。我認為這代表在衍生品市場中空頭佔優。
目前柴犬幣的價格在$0.000005左右交易，短期內賣壓較大。24小時內下跌約1%，但從七天來看轉為正數，這有點有趣。市值約36億美元，期貨交易量也很活躍，顯示投機性動作較多。
技術面來看，仍處於下降趨勢。Aroon振盪器發出強烈的賣出信號，Awesome振盪器也在零線以下。除非突破阻力帶，否則柴犬幣很可能會再下一個階段下跌。
令人擔憂的是資金調達率。一直呈現紅色，代表交易者在為下跌做準備。偶爾出現的綠色也很短暫，似乎底部尚未出現。如果要增持柴犬幣，或許還是觀望比較好。

關於EOS，最近我又重新調查了一下，這不僅僅是普通的加密貨幣，更是一個真正的區塊鏈平台。對於那些旨在構建DApp和智能合約的人來說，這是一個相當實用的選擇。
首先，從機制來說，EOS採用了DPoS（委任股份證明）這種共識機制。簡單來說，持幣者選出區塊生產者，然後他們負責運營網絡。這樣就實現了高吞吐量和快速的最終確認。
為什麼EOS受到關注呢？主要是因為它具有高擴展性和低手續費的特點。其實用戶端不需要支付交易手續費。取而代之的是，為了訪問網絡資源（CPU、NET、RAM），用戶需要抵押EOS。這是一種新的方法，我覺得很有創新。
在代幣經濟方面，EOS的供應量固定為10億，沒有預挖或創始人分配。所有代幣都在2017年的早期銷售中分發。這種透明性讓我個人感覺很可靠。
EOS的應用場景包括需要高速性能的DApp、企業級區塊鏈解決方案，以及具有可定制治理的智能合約。使用Antelope框架，還可以進行更靈活的開發。
不過，也存在一些挑戰。由於區塊生產者數量有限，難免會有一定程度的中心化擔憂。而且，資源分配模型對新用戶來說可能較為複雜。市場的波動也是不可避免的。
綜合來看，EOS這個加密貨幣平台，雖然是個小眾，但扮演著重要角色。特別是對於追求低延遲和高擴展性的項目來說，值得考慮。你可以在Gate.io上查看EOS相關資訊和行情，如果感興趣，不妨看看。

首爾警察的重大失誤曝光。2022年5月查獲的22比特幣（當時價值約20億韓元，按現在匯率約數百萬美元），竟在警察管理下被盜。直到最近的審計才發現，這不僅僅是一起盜竊事件，更象徵著執法機關制度上的脆弱性。
江南警察署在2021年刑事案件調查中沒收的這些比特幣。通常應該被嚴格保管的證據，但實際上卻完全忽略了國家警察廳制定的規範。它們沒有存放在指定的安全冷錢包中，而是被放置在外部未受管理的冷錢包中。甚至缺乏多名管理人員的認證、定期審計等基本安全措施。
目前，京畿北部地方警察廳接手調查此盜竊案，並以挪用公款嫌疑逮捕了兩名嫌疑人。盜竊手法的細節包括硬體錢包的物理盜竊、種子短語洩漏、內部人員作案等多種可能性。發現遲緩意味著調查困難，也大大增加了嫌疑人逃脫的時間。
在全球範圍內，這是警察管理下最大規模的加密貨幣盜竊事件之一。首爾大學區塊鏈取證專家朴敏智博士指出：「全球各地的警察機關在處理數字資產方面都遇到困難。與物理證據不同，虛擬貨幣需要專業技術知識，但許多機構缺乏相應的基礎設施和人力資源。」
這起事件反映出，快速演進的區塊鏈技術，執法機關的應對尚未跟上。技術知識的差距、缺乏標準化的規範、以及缺乏適當的審計體系，這些因素共同導致警察也成為盜竊的目標。
法律層面也十分嚴重。依賴此證據的刑事案件可能面臨撤訴或減刑。受害者若期待資產追回，相關請求也可能失去。更重要的是，數字資產時代公共機構的信任正受