10 個幣種逆轉走勢，ETF資金流入在週中急劇轉變

數字資產投資產品上週經歷了驚人的動能轉變，主要幣種先大幅上漲，隨後市場情緒惡化急劇反轉。每週表現呈現兩個截然不同的階段：強勁的開局，緊接著在星期五出現大幅回調，抹去了本週的大部分漲幅。

比特幣領先週內漲勢，星期五回調前的表現

根據CoinShares的研究，比特幣在週初掌握動能，流入金額達15.5億美元。數字資產類別整週吸引了21.7億美元的資金，為2025年10月以來最強的週度吸金，反映新資金在比特幣和更廣泛的加密貨幣籃子中輪動。然而，週內走勢出現劇烈轉變：星期五出現3.78億美元的資金外流，地緣政治緊張局勢和關稅疑慮重新浮現，尤其是格陵蘭政策爭議。這一反轉凸顯即使基本面強勁，市場情緒也能迅速轉變。

山寨幣在市場情緒轉變中呈現混合信號

除了比特幣外，10種山寨幣在市場狀況惡化時逆轉了走勢。以太坊吸引了4.96億美元，而索拉納則獲得4,550萬美元，顯示儘管穩定幣和收益機制的不確定性，投資者對整個生態系的需求仍在延續。山寨幣板塊中，XRP以6,950萬美元的流入領跑，並且像Sui、Lido和Hedera這些較小的項目也錄得正向資金流，儘管星期五的反轉可能也影響了它們的動能。

美國主導區域資金流入，前景不確定性籠罩

地理分佈顯示資金高度集中。美國本週吸引了20.5億美元，占比最大；德國、瑞士、加拿大和荷蘭則分別錄得資金流入6,390萬美元、4,160萬美元、1,230萬美元和600萬美元。CoinShares的研究主管James Butterfill指出，星期五反轉可能與Kevin Hassett角色相關的政策不確定性有關。區塊鏈股票表現堅韌，吸引了7,260萬美元，顯示投資者即使在頭條風險下，仍希望通過公開市場的代理資產來獲取加密貨幣敞口。

Pudgy Penguins 展示NFT超越投機的演進

NFT領域展現出更成熟的生態系統。Pudgy Penguins代表了從投機性“數字奢侈品”向多垂直消費平台轉變的趨勢。該品牌策略——先通過主流零售渠道（玩具、合作、病毒媒體）吸引用戶，再引導他們進入Web3——已被證明行之有效。該生態系包括實體數字產品（零售銷售額超過1300萬美元，出貨超過100萬件）、兩週內下載超過50萬次的遊戲，以及覆蓋600萬以上錢包地址的廣泛分佈代幣。儘管相較傳統IP同行的高端定價反映市場熱情，但持續成功仍依賴於零售擴展、遊戲採用和代幣實用性的深度挖掘。

為何比特幣未能隨美元走弱而反彈

儘管傳統觀點認為比特幣應在美元走弱時反彈，但其實際走勢卻異常。JPMorgan策略師指出，美元的下跌主要由短期資金流動和情緒轉變驅動，而非基本面經濟數據或貨幣政策的根本變化。他們預計隨著經濟數據的改善，美元將趨於穩定。這種動態使市場將當前的美元下跌視為週期性而非結構性，導致比特幣表現得像一種對流動性敏感的風險資產，而非可靠的美元避險工具。這種定位使黃金和新興市場成為美元多元化策略的首選工具，與傳統宏觀相關性形成顯著差異。