E-CNY：中國數字貨幣的轉型標誌著2026年金融整合的重要一步

中國貨幣系統的範式轉變

從 1月1日 2026 起，中國的數字支付格局將迎來重大轉型。中國人民銀行 (PBC) 推出了一項全新行動計劃，徹底重新構想數字人民幣 (e-CNY)，將其從單純的數字現金演變為整合的銀行存款工具。這不僅是技術上的簡單升級，更是對中國國家貨幣策略的重要重新設計。

正如魯雷副行長所強調，這一舉措引入了_“一代新的數字人民幣測量架構、管理系統、運作機制以及整個生態系統”_。目標十分明確：將e-CNY從試點階段轉變為核心金融基礎設施。

銀行在新模式中的核心角色

在更新的框架下，商業銀行仍扮演關鍵角色。其錢包中持有的數字人民幣被歸類為銀行負債，須符合法定準備金要求，並受到存款保險保障。金融機構還將對驗證的餘額支付利息，遵循傳統存款的定價結構。

這種中央銀行-商業銀行兩級體系的做法，旨在應對一個基本的監管關切：避免傳統銀行的流動性被抽走。與在監管之外運作的加密貨幣不同，e-CNY 堅持牢牢扎根於由國家控制的金融體系。

選擇性區塊鏈：無混亂的技術

中國並不拒絕區塊鏈，而是策略性地整合它。新模型採用“帳戶 + 數字代幣 + 智能合約”的混合系統。帳戶負責擴展性和合規性，而區塊鏈功能則在追蹤和自動化至關重要的場景中應用。

這種平衡使數字支付高效運行，同時保持監管機構所需的可見性與控制。

跨境支付：戰略重點

策略的重要支柱之一是加快跨境規範。透過如 mBridge 等計畫，區塊鏈促進國際支付，同時保持國家貨幣控制。數據顯示：到2025年底，e-CNY 已佔平台交易總量的約95.3%。

正如魯雷所言，數字人民幣旨在“服務實體經濟”，建立一個支持國內支付與國際交易的高效且可追蹤的系統。

對未來的意義

這一重大升級表明，中國並不將e-CNY視為短暫的實驗，而是其貨幣策略的長遠基礎。與傳統銀行系統的全面整合，結合針對性的區塊鏈技術，描繪出一條國家支持的數字貨幣在現實世界中運作的路徑，平衡了技術創新與監管控制。