人工智慧革命：當資本投資標誌著經濟新時代

從投資到轉型：解讀市場信號

丹·艾夫斯，以其在科技行業的預見性著稱，強調當前AI熱潮的根本不同性質。與點擊泡沫時代的投機不同，今天的投資集中於實體基礎設施：向雲端遷移、建設國家級AI系統、半導體生產以及企業平台的升級。這不僅僅是潮流趨勢——而是經濟規則的根本重寫。

在超過25年的專業經歷中，艾夫斯行駛超過3百萬英里，直接與科技行業的領導者互動，並研究數據中心。他的結論十分明確：「無法僅憑電子表格來評估真正的需求。必須親臨現場。」正是這種經驗主義的方法，使他能比市場更早察覺趨勢。

投資規模：改變視角的數字

為了理解AI轉型的規模，值得關注艾夫斯的預測：未來24個月的資本投入將超過過去十年所有AI支出的總和。這不是誇張——而是全球計算基礎設施實質建設的反映。

根據研究公司Gartner的數據，到2026年，全球在AI上的支出（包括硬體、軟體和服務）可能達到$2 兆美元。更重要的是，根據_The Kobeissi Letter_的分析，63%的近期美國經濟增長直接與AI投資相關。分析師指出：沒有這些投資，美國經濟的表現會差得多。

ARK基金的凱西·伍德總結道：「這個故事才剛開始。我們正處於第一個黃金時代。」艾夫斯也同意這一評價，但更進一步強調，推動的曲線仍處於早期階段。「這更像是1996年，而不是1999年，」他說，暗示與1990年代末的泡沫不同，當前的動能仍然強勁。

明顯的冠軍，但贏家可能會讓你驚喜

NVIDIA、微軟、亞馬遜、谷歌和Palantir仍然是焦點，但艾夫斯強調那些經常被低估的玩家也將獲得豐厚的利潤。

網路安全作為新前線

如CrowdStrike、Zscaler和Palo Alto Networks等公司，將在AI經濟的保護中扮演關鍵角色。CrowdStrike已獲得Wedbush AI 30 List和Best Ideas List的常駐席位。12月1日，分析師確認其超越評級，目標價$600 相較於當時的$509.16(，設定為)。公司積極擴展覆蓋範圍，通過Charlotte AI平台的AgentWorks、策略性收購(Onum、Pangea)以及獲得FedRAMP High授權。

基礎設施作為無形英雄

基礎設施供應商——Vertiv、Akamai和半導體製造商——構成AI經濟的關鍵供應鏈。台積電、ASML和英特爾構成供應鏈的基礎，沒有它們，計算能力的擴展將無法實現。對AI處理器的需求持續增加，對生產能力的壓力也在加大，使這些廠商與軟體平台一樣重要。

企業軟體升級

雖然常常被忽視，但企業軟體的升級是AI經濟正常運作的必要條件。

國家競爭與半導體的戰略意義

美國和中國正投入大量資金於計算能力、先進晶片和AI計畫。這種地緣政治的分裂，尤其在出口技術的決策中尤為明顯。

12月8日，特朗普總統允許NVIDIA向特定中國客戶供應H200 AI晶片，但四分之一的供應量仍將用於美國，以保障國家安全。這一舉措同時彰顯了AI硬體的經濟和戰略重要性。

Palantir：從政府承包商到AI領導者

當Palantir以約$10 每股價格登陸股市時，市場認為它是一家依賴政府訂單的公司。艾夫斯察覺到其他人未曾注意到的：它的低調演變與滲透企業市場。

2023年7月28日，他開始覆蓋，評級為Outperform，目標價$25——較前一交易日收盤價$16.15高出50%。隨著AI能力的發展，艾夫斯多次調高預測。他將公司稱為「Messi AI」(，類比於梅西)，預測其轉型。

如今，Palantir的股價接近$180，證明了他的分析準確性。「Palantir多年來一直被低估，」分析師回憶道。「但見證Alex Karp所構建的演變，以及從$10 到現代水平的成長，這是一種非凡的榮幸。」

觀點對比：並非所有人都認為這是明智的

值得一提的是：並非所有市場巨頭都與艾夫斯的樂觀一致。以《大空頭》聞名的邁克爾·巴里，對NVIDIA和Palantir等AI領導者做出了約$10 百萬美元的重大押注，顯示出一些投資者仍持懷疑態度，擔心市場的投機性。

結論：站在漫長故事的起點

AI革命不是短暫的循環，而是長期轉型故事的第一章。未來幾年的投資將類比於網路的建設，但這次建設的是實體基礎——供應鏈、半導體、數據中心和安全系統。市場仍處於早期階段，這意味著：從明顯的(NVIDIA、微軟)到較不顯眼的(CrowdStrike、基礎設施製造商)，有潛力實現巨大價值。懂得這一動態的人，明天將擁有識別贏家的優勢。