17個加密貨幣趨勢正在改變2026年金融生態

一、穩定幣與支付基礎設施的融合

從邊緣工具到支付樞紐

去年穩定幣交易量達到46萬億美元——這個數字超過PayPal的20倍，接近Visa的3倍，正在逼近美國ACH電子清算網路的規模。但這還只是故事的開始。

目前，穩定幣轉帳在1秒內完成，成本低於1美分。真正的機遇在於打通傳統金融系統。新一波創業公司正在構建這些橋樑：有的通過加密驗證技術讓本地帳戶餘額換成數字美元；有的整合區域支付網路，利用二維碼和即時支付系統實現銀行間轉帳；還有的打造全球互操作的數字錢包和卡片平台，讓用戶在日常商戶用穩定幣支付。

這些創新共同擴大了數字美元經濟的參與範圍。隨著入出金渠道成熟，企業開始直接用穩定幣運作——跨境薪資即時到帳、商戶無需銀行帳戶也能接收全球認可的數字貨幣、支付應用與用戶即時結算。穩定幣本質上從金融邊緣工具演變成互聯網的基礎結算層。

二、RWA的原生加密化

真實資產上鏈需要真實應用

觀察傳統資產tokenization的浪潮，美股、大宗商品、指數紛紛上鏈。但現狀是：大多數項目的tokenization只是表面文章，完全沒有利用加密的原生特性。

相比之下，永續合約這類合成產品能提供深層流動性，实现成本更低。永續合約還自帶易理解的槓桿機制，是最適配市場需求的原生衍生品。新興市場股票更值得perpetualize——部分零期權市場的流動性甚至超過現貨市場。

核心問題歸結為：「perpetualize還是tokenize」？不管選哪條路，2026年會看到更多原生加密風格的RWA tokenization。

同樣，穩定幣也在轉變——不再只是tokenization，而是出現真正的"原生發行"。穩定幣會在2025年徹底mainstream化。但缺乏強信用基礎設施的穩定幣類似"狹義銀行"，只能存放超安全的流動性資產。長期看，這種模式成不了鏈上經濟的支柱。

最有意思的變化是：新興資產管理方、curator和協議開始做鏈下資產支撐、鏈上發行的借貸業務。這種tokenization其實收益不大，主要是便於分配給已在鏈上的用戶。真正高效的方式是直接在鏈上發起借貸——降低管理成本、減少後台負擔、提高可用性。最大挑戰是合規和標準化，但建設者們已在動手解決。

三、穩定幣推動銀行系統現代化

千年老銀行遇上區塊鏈革新

銀行用的軟體對現代開發者來說幾乎是外星技術。1960-70年代，銀行系統開創了大型計算機時代。80-90年代出現第二代核心系統（如Temenos GLOBUS、InfoSys Finacle），但這些系統早就過時，更新速度慢得要命。

全球大多數資產的帳目仍跑在COBOL程式的主機上，靠批量檔案通信——甚至沒有API。這些有幾十年歷史的系統雖然穩定可靠、贏得監管信任，但也徹底鎖死了創新。要添加即時支付這種功能，可能要花數月甚至數年，還要跨越巨大的技術債和監管複雜性。

這時穩定幣出現了。最近幾年不僅穩定幣找到了product-market fit、走向mainstream——傳統金融機構也以前所未有的規模接納它們。穩定幣、tokenized存款、tokenized國債和鏈上債券讓銀行、金融科技公司和金融機構推出新產品、服務新客戶——最關鍵的是，他們不用重寫那些古老卻穩定的系統。穩定幣為機構打開了一條創新通道。

四、人工智慧重塑價值流動

當自動化遇上區塊鏈

AI代理大規模出現後，業務操作會在後台自動執行，而不是靠用戶點擊觸發。這要求價值和資金流動的方式徹底改變。在意圖驅動而非逐步指令的世界裡，AI代理能識別需求、執行承諾、觸發結果——需要資金流像資訊流一樣快速自由。

區塊鏈、智能合約和鏈上協議在這裡扮演關鍵角色。目前智能合約已能在幾秒內結算全球美元支付。到2026年，x402這類新原語會讓結算變成可程式化且反應式的：代理能即時、無許可地為資料、GPU算力或API調用付款——不需要發票、對帳或批次處理。軟體更新能內建支付規則、限額和審計路徑，完全不必接入法幣、onboard商戶或依賴金融機構。

預測市場能隨事件展開即時結算——價格動態變化、代理自由交易、全球賠付在秒級完成，無需托管方和交易所。當價值能這樣流動時，"支付流"就不再是單獨的操作層——它成了網路行為本身。銀行變成互聯網的基礎管道，資產變成基礎設施。當錢變成互聯網路由的資訊包，互聯網不僅會支撐金融系統——它本身就是金融系統。

五、財富管理的民主化

從高淨值專享到全民定制

傳統上，個性化財富管理服務只有高淨值客戶能享受：提供專業建議和跨資產類別的定制組合成本高、流程複雜。但隨著越來越多資產類別tokenization、通過加密渠道實現，AI驅動的個性化策略和合作系統能即時、低成本地執行和rebalance。這不只是robo-advisor——每個人現在都能獲得主動投資組合管理，而不僅僅是被動管理。

2025年傳統金融機構會增加加密敞口（直接或通過ETP）。但這只是序幕。到2026年，會出現為"財富增長"而非"財富保護"設計的平台。Revolut、Robinhood這類金融科技公司憑技術優勢會搶佔更多份額；Coinbase這樣的中心化交易所也會擴展。同時，Morpho Vaults這類DeFi工具能自動分配資產到風險調整回報最優的借貸市場，為收入組合提供核心。

用穩定幣而非法幣持有多餘流動性，投資RWA貨幣市場基金而非傳統貨幣市場基金——這能進一步提升潛在收益。最後，零售投資者現在能更便捷地進入流動性較低的私人市場資產，如私人貸款、IPO前公司或私募股權——tokenization幫助釋放這些市場的潛力，同時滿足合規和報告要求。當組合中的各類資產（債券、股票、私人投資、另类投資）都被tokenize，組合能自動rebalance，無需手動移動資金。

六、從"了解你的客戶"到"了解你的代理"

AI時代的身份認證危機

限制AI代理經濟成長的瓶頸越來越不是智能，而是身份認證。金融服務領域的"非人類身份"數量超過人類員工96倍，但這些身份仍是"沒有帳戶的幽靈"。缺少的關鍵基礎設施：KYA（Know Your Agent）。

正如人類需要信用評分才能獲得貸款，AI代理需要加密簽名的證書來交易——證書要綁定代理與授權方、操作限制和責任。這個機制沒理順前，商人會在防火牆級別阻止代理。由數十年構建的KYC基礎設施，如今必須在幾個月內解決KYA問題。

七、AI增強的研究範式

當模型會思考，科學會改變

從數學-經濟學家的角度看，今年1月時通用AI模型還難以理解我的工作流。到11月，我已經能像指導博士生一樣給模型下達抽象命令——有時它能給出新穎且正確的答案。

更廣泛地看，AI在研究中的應用越來越普遍，尤其是在推理領域。當前模型不僅支持科學發現，還能自主解決Putnam數學競賽的問題（可能是全球大學級別最難的數學競賽）。哪些領域能最大受益、如何被應用，仍是開放問題。

我預計AI研究會創造並獎勵新型的學者：那些能預見概念間聯繫、從不精確答案中快速提取洞見的人。這些答案不總是精確的，但可能指向正確方向（至少在某種拓撲上）。有趣的是，這類似於利用模型的"幻覺"：當模型足夠"聰明"時，給它思考空間可能產生胡言亂語，但有時也會產生突破性發現——就像人類在非線性、反直覺的思維中最具創意。

這種推理需要新的AI工作流——不僅僅是單個代理交互，而是"代理套代理"的嵌套模型：多層模型幫助研究者評估前一代模型的想法，逐步區分谷殼和精華，直到湧現有價值的內容。我自己用這方法寫文章，有人用它搜專利、創作新藝術形式，或（不幸的是）發現smart contract新攻擊向量。

但運行這類系統需要更好的跨模型互操作性，以及識別和公平獎勵每個模型貢獻的機制——正好是加密技術能幫助解決的兩個關鍵問題。

八、開放網路的"隱形稅收"

AI代理如何掏空內容創作者

AI代理成長給開放網路施加了隱形稅收，從根本破壞其經濟基礎。問題在於互聯網的context層和execution層越來越脫節：AI代理從廣告驅動的網站拉取數據（context層），給用戶便利，但系統性地繞過支持內容創作的收入渠道（如廣告和訂閱）。

為了保護開放網路和推動AI發展的多樣化內容，我們必須大規模部署技術和經濟解決方案。這可能包括新的贊助模式、attribution系統或其他創新融資機制。現有AI許可合同充其量只是臨時方案，通常只補償損失收入的一小部分。網路需要一個新經濟模型，價值能自動流動。

明年的關鍵變化是從靜態許可向基於實際使用的即時結算轉變。這意味著測試和部署系統——可能借助區塊鏈——實現micropayment和精確source tracking，自動獎勵每個為AI代理完成任務提供必要資訊的人。

九、隱私成為加密的最強護城河

在互操作性時代，隱私創造lock-in

隱私是全球鏈上金融的必要條件，卻是幾乎所有現有區塊鏈的缺陷。對大多數鏈來說，隱私是事後的附加功能。但現在，僅憑隱私就能區分一條鏈與所有其他鏈。更重要的是，隱私創造了chain內的network lock-in效應——“隱私網路效應”。

當所有資訊都公開時，bridge協議讓鏈間遷移很容易。但涉及私密資料時一切改變：token跨鏈簡單，但secret跨鏈極難。進出隱私區域時，總存在被區塊鏈監控者、mempool觀察者或網路流量嗅探器deanonymize的風險。跨越私鏈和公鏈邊界，甚至兩條私鏈間，都会洩露時間和交易大小這樣的元資料，便於追蹤。

相比許多新的、同質化的鏈（因為區塊空間無差別、競爭導致手續費趨零），隱私鏈能構建更強的網路效應。實際上，若"通用"公鏈缺乏成熟的生態、killer app或分發優勢，使用者和開發者沒理由使用或忠誠。公鏈用戶可輕鬆與任何鏈的用戶交易——選擇無關緊要。但私鏈不同：加入後遷移更難、隱私洩露風險更大——"贏者通吃"效應出現。既然隱私對多數應用至關重要，幾條私鏈可能主導整個加密市場。

十、通訊的未來：不只防量子，還要去中心化

為什麼密鑰管理比密碼學更重要

世界為量子時代準備時，許多通訊應用（Apple iMessage、Signal、WhatsApp）制定標準、貢獻巨大。問題是：所有主流通訊工具都依賴單個機構管理的私人伺服器。這些伺服器是政府的軟目標——他們可關閉、安裝後門或強制索要私密資料。

如果政府能關閉伺服器、企業握著私人伺服器鑰匙、甚至企業只是擁有伺服器，那要後量子密碼學幹嘛？私人伺服器要求"信任我"，而無私人伺服器意味著"你不必信任任何人"。通訊不需要企業充當中介。我們需要開放協議，無需相信任何人。通過去中心化網路實現：無私人伺服器、無對單應用的依賴、全開源、最先進的密碼學（包括抗量子）。

在開放網路中，誰也——個人、企業、NGO、國家——都奪不走我們的通訊能力。即使政府或企業關閉應用，次日會出現500個新版本。即使節點離線，因為區塊鏈的經濟激勵，新節點立即替補。當人們能像控制金錢那樣控制資料——通過私鑰——一切改變。應用來來去去，但用戶總能控制資料和身份，即使不擁有應用本身。這不僅是抗量子和密碼學問題；關乎所有權和去中心化。沒有兩者，我們只建起看似不可摧毀但仍易被關閉的系統。

十一、隱私作為服務的崛起

資料控制權決定一切

每個模型、代理和自動化流程背後都有一個簡單要素：資料。但現在大多數資料流——輸入和輸出——都不透明、多變、難以審計。對某些消費應用可接受，但在金融、醫療等行業，企業必須保護敏感資料隱私。這也是機構想tokenize RWA的主要障礙。

那怎樣推動既安全、合規、自主、全球互操作又保護隱私的創新？辦法很多，但我想強調資料存取控制：誰控制敏感資料？如何流動？誰（或什麼）能看到？沒有存取控制機制，隱私意識強的用戶只能依賴中心化平台或自建系統。這耗時、昂貴、限制傳統金融機構利用鏈上資料管理的優勢。

隨著自主代理瀏覽、交易和決策，用戶和機構需要加密驗證機制，而非單純"盡力而為"的信任。所以我認為需要"隱私即服務"：新技術提供可程式化的原生資料存取規則、客戶端加密和去中心化密鑰管理，精確控制誰、何時、在什麼條件下能解密資料——全部鏈上執行。配合可驗證資料系統，隱私保護會成為互聯網基礎設施的核心部分，而非僅應用層補丁，真正成為關鍵基礎設施。

十二、從"代碼即法律"到"規則即法律"

防禦演化：從被動反應到主動設防

最近幾個被檢驗過的DeFi協議遭黑客攻擊，儘管團隊強悍、審計嚴格、穩定運行多年。這暴露令人不安的現實：行業安全標準仍基於案例和經驗。要成熟，DeFi安全必須從應對漏洞演進到設計、從"盡力而為"升級到基於原則的方法。

在靜態階段（部署前的測試、審計、形式化驗證），意味著系統性驗證全局不變量，而非僅手選的局部量。許多團隊在開發支持證明的AI工具，幫助寫技術規範、表述不變量假設，大幅降低手動證明成本。

在動態階段（部署後的監控、即時執行），這些不變量可轉化為動態guard rail——最後防線。這些guard rail編碼為條件，每筆交易必須即時滿足。這樣我們不再假設所有漏洞都被發現——相反，我們在程式碼中強制關鍵安全屬性，任何違反的交易自動回滾。

這不是理論。實際上，幾乎每次利用漏洞的攻擊都會觸發這些安全檢查之一，可能阻止攻擊。所以曾流行的"代碼即法律"理念演化為"規則即法律"：即使新型攻擊也必須滿足系統安全要求，所以剩餘攻擊要麼平凡要麼難得離譜。

十三、預測市場的智慧升級

從利基到主流，從單向到多維

預測市場逐步mainstream化，明年隨加密和AI集成，會更大、更廣、更聰慧——但給創業者帶來新挑戰。首先，合約會增加。這意味著我們不僅能獲得重大選舉或地緣政治事件的價格，還有niche結果和複雜交叉事件。新合約成為資訊生態的一部分（已在發生），會引發重要社會問題：怎樣定價這些資訊？如何設計讓它們更透明、可審計、對新可能性開放——這正是加密能做到的？

面對合約數量激增，需要新的共識方式來驗證真實性。中心化決策平台（某事發生了嗎？怎麼驗證？）至關重要但爭議不少。澤連斯基案和委內瑞拉選舉這樣的有爭議情況，暴露其局限。為解決這些案例、讓預測市場擴展到更實際應用，新的去中心化治理機制和大語言模型作為oracle能幫助在爭議中確立事實。

AI已顯示令人印象深刻的預測潛力。比如，運行在這些平台上的AI代理能全球掃描交易信號，在短期交易中獲優勢，讓我們發現新認知維度、改進事件預測。這些代理不僅是人類的政治顧問——通過分析他們的策略，我們能更好理解影響複雜社會事件的因素。預測市場會取代民調嗎？不會，但能改進它們（民調資料也能作為市場輸入）。作為政治學者，我最感興趣的是預測市場如何與豐富的民調生態合作，但我們必須用AI和加密改進民調體驗，確保受訪者是真人而非機器人。

十四、"賭注媒體"的興起

用金錢證明信念

傳統媒體的"客觀性"早被質疑。網路給每個人發言權，越來越多操作者、從業者和創作者直接與公眾溝通。他們的觀點反映利益，反直覺地，受眾尊重並欣賞這種坦誠。

創新不在社交媒體成長，而在出現加密工具，讓人做出公開、可驗證的承諾。AI能廉價生成無限內容，任意觀點或身份（真實或虛構），所以單純依賴言語（人或機器人）不夠。Tokenized資產、可程式化lockup、預測市場和鏈上歷史提供更堅實的信任基礎：評論者可發表意見同時證明自己用真金白銀支持。播客可鎖定代幣顯示自己不炒作市場。分析師可綁定預測到公開結算市場，建立可審計的track record。

我認為這是早期的"賭注媒體"：這類媒體不僅承認利益衝突，還能證明它。在這個模型中，可信度不源自虛假中立或空口承諾，而源自願意承擔公開、可驗證的風險。賭注媒體不取代其他形式，但補充它們。給出新信號：不是"信我因為我中立"，而是"這是我承擔的風險——你能驗證"。

十五、加密超越區塊鏈的基礎作用

zkVM性能突破的連鎖反應

多年來，SNARK（無需重新執行計算的零知識證明技術）被限於區塊鏈。成本巨大：生成證明需要的工作量是計算本身的百萬倍。分散在數千節點上時有意義，但其他應用不現實。這要改變。

到2026年，zkVM證明成本會降到約10000倍，記憶體消耗降到幾百兆字節——能在手機上運行，部署成本最小。10000倍這個數字關鍵，因為GPU性能約是筆記本CPU的10000倍。到2026年底，單個GPU能在即時為CPU計算生成證明。

這可能解鎖上古科學論文的願景：可驗證雲端計算。如果已在用雲端CPU（因為無GPU或知識，或legacy系統），能用合理成本獲得計算正確性的密碼學證明。證明者本身會GPU優化，你的程式碼無需改動。

十六、輕貿易，重構建

商業模式的正確選擇

把交易看作停靠點而非目的地，這是加密領域正確的生意方式。如今除穩定幣和基礎設施外，幾乎每個表現良好的加密公司都過渡到或計劃過渡到交易。但如果"每個加密公司都成交易平台"，行業會怎樣？大家蜂擁同一點，導致殘酷競爭，只剩少數贏家。

這意味著匆忙過渡到交易的公司失去構建更防禦、持久商業模式的機會。我同情為求生存而苦鬥的創始人，但急於尋求instant product-market fit有代價。加密中這個問題特別嚴重：代幣投機氛圍常誘導創始人尋immediate gratification而非長期產品-市場匹配。這像marshmallow實驗。交易本身沒錯——這是重要的市場功能——但無需是最終目標。聚焦"產品"在product-market fit中的創始人成功機率更高。

十七、當法律與技術對齊，區塊鏈全能發揮

監管明確化的臨界點

過去十年，美國構建區塊鏈的最大障礙之一是法律不確定。證券法被濫用、選擇性執法，迫使創始人採用為普通企業設計的監管框架，而非為區塊鏈。長期以來公司專注最小化法律風險而非產品策略，工程師淪為陪襯，律師主導。

這導致怪現象：創始人被鼓勵不透明；代幣分配隨意，為避免監管；治理機制虛有其表；組織結構服從合規非效率；代幣設計回避經濟價值，甚至無商業模型。更糟的是，在法律邊緣平衡的項目常戰勝誠實建設者。

但加密市場結構的監管比以往都近——明年就可能掃除這些扭曲。若法案通過，會鼓勵透明、確立清晰標準、為融資、代幣發行和去中心化提供明確路徑，取代當前的"監管輪盤賭"。GENIUS法案後穩定幣已注意到指數增長；加密市場結構法會帶更大變化——這次針對網路生態。

換句話說，此類監管能讓區塊鏈真正作為網路運作：開放、自主、可組合、中立、去中心化。