如果市場崩盤，我會失去我的401(k)嗎？你真正需要知道的事情

簡短答案：你的 401(k) 可能會下跌，但你不會失去它——除非你犯了這個錯誤

當市場崩盤時，你的 401(k) 賬戶價值會下跌——有時甚至劇烈。但大多數人搞錯的是：只有在你賣出時才會鎖定損失。真正的風險不是崩盤本身，而是恐慌並在最低點套現。2008 年金融危機期間，標普 500 指數下跌了 57%，但那些堅持不動的投資者直到 2013 年都已完全回本。2020 年 COVID-19 的拋售在 3 月 23 日造成重創，但復甦只花了幾個月，而非幾年。

那麼，你會在股市崩盤中失去你的 401(k) 嗎？技術上是的——紙面上。實際上？只有在你做出反應性決策時才會如此。讓我們拆解實際發生了什麼，以及如何避免陷阱。

為什麼你的 401(k) 在崩盤時會下跌（而這並不等同於“失去”它）

你的 401(k) 價值直接與內部資產掛鉤——股票、債券、基金和現金。當股市暴跌時，如果你投資於股票型共同基金或持有股票的目標日期投資組合，你的賬戶餘額也會跟著下跌。

運作原理如下：如果你的配置是 70% 股票，而標普 500 指數下跌 30%，你的賬戶價值大約會下跌 21%。這是真實的波動，親眼目睹時感覺很糟。

但這裡的關鍵區別是：紙面損失不是永久的。你的股份並沒有消失，它們只是暫時變得更值錢少。只有當你賣出那些被壓低的股份時，你才“失去”了錢——這也是大多數人恐慌並做出最糟決策的時候。

雖然如此，雇主的配對和稅延複利會站在你這邊。即使在下跌期間，你每投入一美元都能以較低的價格買到更多股份。這正是復甦的基礎。

你的時間跨度決定你的真正風險

影響崩盤是否真的傷害你退休的最大因素，不是崩盤本身，而是你何時需要用錢。

如果你 35 歲，30 年內都不會動用你的 401(k)：崩盤只是噪音。歷史數據顯示，你會完全復甦，甚至超越。年輕的投資者應將下跌視為折扣，而非災難。在崩盤期間持續投入（透過平均成本法）是最強大的財富累積策略之一。

如果你 55 歲，還有 10 年退休：你需要採取不同策略。這段時間早期的崩盤會造成傷害，尤其是如果你還沒降低風險。你面臨序列風險——早期表現不佳可能破壞你的長期提款計劃。

如果你 65 歲，已經退休：這是關鍵區域。你在市場低迷時提取資金，會被迫在最差時賣出股份。設置“桶策略”（將 2–5 年的開支放在現金和債券中，長期需求用股票）是必須的。

你的時間跨度是決定性變數。它決定的不是你是否會在崩盤中“失去”錢，而是你是否會“真的”失去。

真正的元兇：大多數人實際上會失去錢的地方

市場崩盤不會摧毀退休賬戶，錯誤的決策才會。以下是造成永久損失的真正原因：

在最低點恐慌性拋售：在崩盤時賣出會鎖定損失，並錯過復甦。這是最主要的財富毀滅者。

停止投入：為了“等待市場回穩”而停止投入，會錯過雇主配對，並以較低價格買入股份。你永遠失去配對，並降低複利基數。

過度集中於公司股票：如果你的 401(k) 有 40% 是公司股票，且公司遇到麻煩，市場崩盤會加劇公司特有的風險。這是真正的危險。

支付高額費用於保守策略：轉向昂貴的“對沖”基金或高費用的穩定價值產品，花費比你想避免的下行風險還多。

觸發不必要的應稅事件：在崩盤時賣出證券或轉換成 Roth 賬戶，若未經稅務規劃，會產生即時稅務負擔，降低你的整體復甦。

未在復甦後重新平衡：因為股票表現優於其他資產，配置偏移，導致你錯過了獲利。

你的第一道防線：正確的資產配置

配置是降低下行風險而不犧牲上行潛力的最強工具。目標是在崩盤前，將你的投資組合與你的時間跨度和風險承受能力匹配。

年輕投資者（20–40歲）：

• 80–90% 股票，10–20% 債券/現金
• 理由：較高的股票曝險能捕捉長期回報；下跌只是暫時噪音

中期投資者（15–25年）：

• 65–75% 股票，20–30% 債券，5–10% 現金/替代品
• 理由：平衡成長與逐漸穩定；開始考慮降低風險

接近退休（5–10年）：

• 50–60% 股票，30–40% 債券，10–15% 現金
• 理由：保護資本，同時抗通膨；大幅降低波動

退休人士：

• 40–50% 股票，35–45% 債券，10–15% 現金
• 理由：降低序列風險，同時保持抗通膨能力

正確配置的優點在於：在崩盤期間限制損失，同時保持長期成長。一個保守的投資組合在 30% 崩盤時可能下跌 15%；激進的可能下跌 25%。兩者都會復甦，但保守組合造成的情緒傷害較少。

實務工具：在崩盤期間保護你的 401(k)

大多數 401(k) 計畫提供幾個防禦選項：

穩定價值基金：通常年收益 4–5%，波動小，有合約保障。適合短期支出需求。許多計畫提供但未充分利用。

短期債券基金：比長期債券對利率敏感度低，崩盤時較平穩。

TIPS（通膨保險國債）基金：保護購買力，在崩盤時表現較像債券。

保守型目標日期基金：隨著接近退休自動降低風險。例如“2035 保守型”。

貨幣市場基金與現金等價物：應急流動性。雖然無聊，但在失業或突發支出時至關重要。

策略：建立“崩盤緩衝區”，將 2–5 年的退休開支放在這些保守選項中。這樣就不會在股價低迷時被迫賣出股票。

重新平衡：讓你退休資產免於崩盤的無聊動作

重新平衡聽起來很無聊：你賣出表現好的（牛市中的股票），買入表現差的（債券或現金）。這迫使你“低買高賣”。

日曆式重新平衡（每季、半年或每年）簡單有效。市場崩盤時，你已經分散投資；市場復甦時，你有現金待用。

閾值式重新平衡（當配置偏離目標 5–10% 時）更積極，但效率更高。崩盤會觸發自動平衡，長期來看能提升回報。

數學上：只要遵守規則，忽略噪音，你就能捕捉到市場超過 95% 的長期回報，同時只經歷 70–80% 的波動。這已經不錯了。

定期定額（Dollar-Cost Averaging）：崩盤中的秘密武器

最被低估的保護策略是持續投入。如果你每兩週投入 500 美元，市場下跌 30%，接下來的幾次投入就能以 30% 的折扣買入股份。長期來看，這大幅降低你的平均成本。

2020 年的例子：持續投入的投資者在 3 月底見底，但在年底時，這些折扣買入的股份已帶來 300% 的回報。

除非你有迫切的現金需求，否則不要停止投入。錯過雇主配對的成本遠高於任何紙面損失。

進階稅務策略（如果你有策略性規劃）

市場崩盤提供稅務機會，只要你規劃得當：

在低迷時進行 Roth 轉換：將稅前 401(k) 轉成 Roth，因為帳戶價值較低，繳稅較少，未來增長免稅。

稅損收割（Tax-loss harvesting）：持有稅務外的投資時，賣出虧損的資產來抵消其他資本利得，降低整體稅負。這在 401(k) 內不可行（因為是稅延），但對整體退休規劃有幫助。

RMD（最低提取額）規劃：接近或已退休時，策略性管理 RMD，避免在低迷時被迫賣出。

轉帳規劃：將 401(k) 轉到 IRA，提供更多投資選擇（包括更保守的選項），但要了解債權人保護和費用的權衡。

執行前請諮詢稅務專家，避免錯誤操作帶來額外負擔。

何時公司股票集中持有變得危險？

許多 401(k) 允許持有公司股票。如果你在蘋果公司工作，且你的 401(k) 有 50% 是蘋果股票，你就把公司特有風險放大了。市場崩盤加上公司麻煩，後果可能災難。

保護措施：

• 將公司股票限制在 10–15% 以內
• 按計劃逐步分散（例如每年賣出一定比例）
• 了解歸屬期和 NUA（未實現升值）稅務規則再賣出
• 永遠不要讓公司股票填補雇主配對，這是集中風險的來源

如果計畫允許逐步分散，請善用。單一股票集中持有不是保護，而是風險。

排序問題：為什麼退休時的時機很重要

許多準退休者忽略的隱藏危險：回報的排序（Sequence of Returns）。如果你在市場崩盤的第一年退休，前幾年（1–3 年）會非常艱難，因為你在資產下跌時提取資金。你的本金會受到重創，復甦也更困難。

解決方案：“桶策略”

• 第一桶（1–3 年）： 現金、貨幣市場、短期債券。用來支付生活費，崩盤時絕不賣股票。
• 第二桶（3–7 年）： 中期債券、穩定價值基金。必要時從這裡補充第一桶。
• 第三桶（7年以上）： 股票，用於長期成長和抗通膨。

這個結構意味著，即使崩盤，你也不用被迫賣出股票。你從現金和債券提取，讓股票有時間復甦。

提前 5–10 年建立這個結構，是退休者的終極崩盤保護。

常見問題：市場下跌時人們真正會問的問題

Q：我應該在崩盤時全部轉成現金嗎？
A：不要。這會鎖定損失，錯過復甦。歷史證明，這樣做會持續毀掉財富。配置太激進時，逐步調整到較保守的比例，而不是恐慌性拋售。

Q：如果我的計畫選項有限怎麼辦？
A：利用現有的保守選項（穩定價值、短期債券、貨幣市場）。如果需要更多選擇，可以用 IRA 或應稅帳戶分散投資。與計畫管理員溝通，要求增加基金選項；當參與者抱怨時，供應商會更積極。

Q：我可以在崩盤時借款嗎？
A：可以，但通常是個壞主意。借款會鎖定損失，錯過復甦，且離職時貸款會變成應稅且受罰。除非真的緊急，否則避免。

Q：復甦需要多久？
A：歷史上約 2–5 年。2008 年崩盤約 4–5 年才完全復甦，2020 COVID 崩盤不到一年就回來了。復甦時間取決於嚴重程度、聯準會反應和經濟基本面。耐心很重要。

Q：我已經退休，市場崩盤怎麼辦？
A：此時“桶策略”更為關鍵。如果沒有 2–5 年的開支在債券和現金中，你就面臨真正的序列風險。考慮延遲非必要支出、兼職工作或調整投資配置，尤其在崩盤嚴重時。

歷史真實：市場總是會復甦

崩盤在當下看起來像永久，但數據不騙人：

• 2008 全球金融危機：標普 500 由高點下跌 57%；到 2013 年完全回本（約 5 年）。
• 2020 COVID 崩盤：幾週內下跌 34%；到 2020 年 5 月已回復（約 2 個月內）。
• 2022 科技股崩盤：納斯達克下跌 33%；2023–2024 年回升。

每次崩盤後都會復甦並創新高。堅持持有的投資者捕捉到所有上漲的機會，賣在低點的則錯失。

你的 401(k) 並沒有特別，它跟隨整體市場的復甦模式。問題不在於它是否會復甦，而在於你是否有紀律讓它復甦。

檢查清單：在下一次崩盤前後保護你的 401(k)

崩盤前：

1. 檢視你的配置，並撰寫投資政策聲明（IPS），記錄策略和變更時機。
2. 建立一個緊急基金（3–12 個月開支），避免在下跌時被迫賣出。
3. 了解你的計畫基金選項、費用和提款規則。
4. 如果持有公司股票，規劃分散策略。
5. 模擬 30–50% 的市場下跌，檢查你的退休計畫能否承受。

崩盤期間：

1. 不要恐慌拋售。等待 30–90 天再做重大調整。
2. 持續投入。你是在以折扣價買入。
3. 若配置偏離目標，進行重新平衡。
4. 檢查緊急基金，確保不會動用 401(k)。
5. 避免在未諮詢稅務專家的情況下進行 Roth 轉換或轉帳。

復甦後：

1. 記錄你的行動（或未行動）在 IPS 中。
2. 若配置偏離太多，重新平衡。
3. 檢查基金陣容，請求增加選項。
4. 根據新市場數據和生活變化更新你的退休計畫。

結論：你會在市場崩盤中失去你的 401(k) 嗎？

紙面損失？會。永久損失？只有在你做出反應性決策時才會。崩盤本身不會摧毀退休賬戶，恐慌和錯誤時機才會。

只要你：

• 配置符合你的時間跨度
• 多元化資產
• 保持紀律並持續投入
• 在接近退休時建立防禦性資金
• 避免集中持有
• 讓複利發揮作用

市場崩盤雖令人不舒服，但它是可預測且可復甦的。歷史證明：紀律勝過時機。

從你的 IPS 開始，檢查你的配置，並相信這個過程。這才是你保護你的 401(k)——不是來自崩盤，而是來自你自己。