了解市值：為什麼僅憑幣價無法告訴你全部

比特幣以26,000美元的價格交易，看起來比以太坊的1,600美元更便宜——但不要被這迷惑。當前的加密貨幣價格只是拼圖中的一塊。要真正評估一個數字資產是否值得買入或賣出，交易者需要了解一個更全面的指標：市值（或marketcap）。

市值與價格：有何不同？

市價告訴你一枚幣現在的價格。市值則是所有流通中的幣的總貨幣價值——這兩個數字可以呈現出截然不同的畫面。

公式如下：

市值 = 每幣價格 × 流通供應量

假設比特幣的市值為5000億美元，流通量為1900萬枚：

5000億美元 ÷ 1900萬 = 每BTC 26,315.78美元

這個關係也可以反向運作。如果你知道價格和流通供應量，就可以將它們相乘來計算市值。關鍵的區別在於：流通供應量指的是實際在交易所流通的幣數，而總供應量則是區塊鏈理論上最大可能發行的幣數。以比特幣為例，總供應量上限為2100萬枚，但完全流通要等到2140年。

為何市值對交易決策實際重要

市值揭示了加密貨幣項目的真實規模與穩定性——這是僅憑價格無法提供的資訊。

以狗狗幣在2021年的高點為例：每幣達到0.69美元，聽起來合理。但由於狗狗幣擁有巨大的流通供應量和通膨發行計畫，其市值在那時達到890億美元。這個高市值表明，該幣的成長潛力已經被充分反映在價格中，儘管每幣價格看似“便宜”。

這也是為什麼審視市值趨勢能幫助交易者區分真正被低估的項目與已經昂貴的幣——不論它們的單位價格多低。

市值作為風險指標

市值與價格穩定性直接相關。市值較小的加密貨幣一天內可能波動50%，因為較少的資金就能左右其價格。像比特幣這樣的高市值幣則需要更多資金才能產生較大變動，整體波動性較低。

這也幫助交易者判讀整體市場情緒。當較小的山寨幣市值合併增長速度快於比特幣和以太坊時，代表風險偏好——投資者在買入投機性資產。相反，當資金流入比特幣和穩定幣，而較小幣種下跌時，則表示風險偏好降低，投資者轉向較安全的資產。

三個市值層級

分析師將加密貨幣分為三個市值類別，每類具有不同的風險與波動特性：

大型市值資產（$10億以上）
成熟項目，擁有強大的開發者社群與市場影響力。比特幣與以太坊是典型範例。由於規模龐大，這些資產的價格變動較少，較難被操控。

中型市值資產（$1億 - $10億）
具有一定穩定性，但較大型資產有更高的上行潛力。吸引尋求成長但不願承擔小型幣波動的交易者。風險中等，價格波動明顯但不極端。

小型市值資產（低於$1億）
高度投機性與早期項目。可能暴漲或暴跌。進入此領域的交易者必須準備好面對劇烈的回撤與潛在的巨大獲利。

如何找到市值數據

像CoinMarketCap和CoinGecko這樣的加密貨幣聚合平台會自動根據市值對數千個項目進行排名，從最大開始。這些平台也會顯示總市值和比特幣的市場佔有率——是衡量整體市場狀況的有用指標。

實現市值：更深層的層次

除了標準市值外，還有實現市值（realized market cap），這是一個鏈上指標，用來估算交易者的平均買入價格。它不是用當前價格乘以流通供應量，而是分析每個幣在區塊鏈上的歷史交易數據。

當實現市值低於實際市值時，大多數交易者處於虧損狀態——他們在高點附近買入。當實現市值高於市值時，大多數持有者已經獲利。這種差異幫助交易者判斷市場是否對當前價格感到滿意，或是處於脆弱的修正狀態。

像Glassnode這樣的鏈上分析公司使用先進算法計算這些數值，並排除因意外銷毀或無法存取錢包而遺失的幣，這些幣已不再影響市場動態。

總結

僅憑價格是誤導的。在進入任何加密貨幣交易前，應評估該項目的市值，以了解其規模、風險狀況與成長空間。再搭配實現市值趨勢，判斷當前價格是否反映健康的交易者情緒或已經耗盡。這些指標共同提供了價格永遠無法傳達的背景資訊。