解釋2026年初比特幣大幅上漲的因素

來源：PortaldoBitcoin 原文標題：解釋2026年初比特幣大漲的因素 原文連結：https://portaldobitcoin.uol.com.br/os-fatores-que-explicam-a-alta-do-bitcoin-neste-comeco-de-2026/ 比特幣在2025年最後一個季度大部分時間處於「迷霧中」。在10月和11月大幅下跌後，數週徘徊不前，成交量較低，投資者情緒偏保守，直到12月逐漸開始回升。如今，進入2026年，全球最大加密貨幣再次獲得動能，試圖重新接近象徵性的10萬美元水平。

在(14)，比特幣再次突破95,000美元大關，並達到兩個月來的最高價，市場重新展現出願意承擔更多風險的跡象。根據Market Bitcoin分析師Vanessa Oliveira的說法，美國消費者物價指數（CPI）(通脹數據)符合預期，已開始提振市場，因為未來降息的可能性增加，這有利於比特幣等資產。

「此外，我們在比特幣ETF中看到良好的資金流入，以及美國推動加密貨幣市場監管的《Clarity Act》立法通過的可能性增加，」她說。預測市場的賭注顯示，這項法案在星期四獲得參議院通過的概率超過55%，在上週二參議員提出較有利的草案後。

Vanessa還指出，地緣政治緊張局勢提升了對替代資產的需求，強化了比特幣作為不穩定時期的選擇，以及突破重要技術阻力位，如94,000美元，吸引了更多買家。

「在同一時期，黃金表現穩定或略有正面反應，對宏觀經濟條件的反應較為保守，展現出兩種資產之間的敘事趨同，儘管價格走勢不同，」分析師補充。

QCP Capital則指出，投資者正重新承擔更多風險。「理想的情況仍在持續，美國勞動市場顯示出較少的脆弱跡象，通脹保持穩定。看來風險再次成為所有行業的可行選擇，從股票到貴金屬、美元甚至加密貨幣，」分析師評估。

但比特幣的這波漲勢是否可持續？目前的答案不僅來自單一事件，而是多種情況的匯聚，這讓投資者感到振奮，認為很快我們就能重新站上10萬美元的水平。

「實體資產交易」

最引人注目的背景是，當比特幣試圖回升時，黃金和白銀已進入狂熱模式。近幾天，黃金價格再次突破每盎司4,600美元的歷史新高，白銀也首次突破90美元，創下歷史新高。

這一動作對比特幣有兩個原因的重要性。首先，它強化了全球同時購買「避險」和「稀缺性」的觀點，這個籃子包括貴金屬，對部分市場來說，也包括比特幣。其次，金屬的漲勢受到多個因素推動，這些因素也常常有利於加密貨幣，例如地緣政治不確定性和低利率預期。

作為比較，黃金在2025年漲了65%，而比特幣幾乎保持穩定。今年比特幣有望表現優於黃金。

「儘管黃金和比特幣有時會同步波動，但它們的長期相關性僅略為正向，我們認為這很有吸引力，甚至有點反直覺，」專注於數字資產的分析師表示，認為比特幣可能帶來更好的回報。

這一切背後，連結黃金、白銀和比特幣的共同變數是：美國的利率走向。較為溫和的通脹預期至少支持短期內維持利率，並且全年可能降息，這將改善替代資產的市場情緒。這是因為較低的利率會降低像國債這樣的安全資產的利差，促使投資者願意承擔更多風險以追求更高回報。

資金回流ETF

第二個推動因素——也是較「可衡量」的，是美國比特幣現貨ETF資金流的回升。彙整的數據顯示，星期二(13)，ETF錄得7.537億美元的淨流入，為自10月7日以來的最高水平。

「比特幣ETF的資金流入代表機構需求的復甦，顯示投資者在去年底經歷一段謹慎和減少風險後，正積極重新配置資本，」研究分析師說。

這種資金流入不僅是心理層面的反映，更是真實的。當資金流入時，相關工具會進行調整，這通常會立即產生買盤壓力，尤其是在經歷一段疲軟和較為挑剔的流動性後。

分析師表示，這些資金流反映出更清晰的宏觀經濟前景，最新的美國消費者物價指數（CPI）數據顯示通脹較高但在下降，以及有關加密貨幣市場結構的立法進展。

年底調整

12月和1月初也有其獨特的動態。在2025年末，比特幣收盤「受傷」，仍遠低於10月的高點，更接近9萬美元，分析師描述市場為結構性強但戰術上脆弱。

年末，市場通常會進行「整理」，結合稅務和風險管理。在多個司法管轄區，許多投資者會在財政年度結束前賣出虧損資產，以實現損失抵稅，這被稱為tax-loss harvesting。

其邏輯很簡單：因為稅收是基於資本利得徵收的，市場的一部分會在12月賣出虧損資產，以「鎖定」損失，並用來抵消當年其他投資的利得。

這種操作可能在年底前增加賣壓，即使資產的基本面沒有改變，之後又會在1月出現買回和重新調整敞口，當需求回升、流動性改善時。

除了稅務因素外，管理者和交易員也會進行再平衡和風險縮減，以結束這段期間，讓投資組合更「精簡」，調整衍生品頭寸、重新校準抵押品、實現利潤並降低高波動性資產的槓桿。

在加密市場，這種行為會放大波動，因為市場中期貨和期權佔比很高：當年初風險偏好回升時，這些結構的再調整可能成為額外的推動力，尤其是在有新資金流入（如ETF）和宏觀經濟背景較有利的情況下。

地緣政治在關注範圍內

除了宏觀經濟，國際新聞也成為比特幣作為動盪時期替代方案的推動因素。「在過去一週半，我們目睹多個全球事件，提醒投資者比特幣最初的創立原因，」研究分析師說。

他們提到伊朗貨幣崩潰、委內瑞拉近期事件以及國際緊張局勢，都是對BTC的重要「催化劑」。

儘管有委內瑞拉和伊朗的地緣政治消息，市場並未表現出擔憂。「相反，市場傾向於預期全球領導地位將重新確立。石油獲得了地緣政治溢價，但整體市場保持韌性。充裕的流動性和全球領導地位的回歸，將自然帶來更佳的表現和風險偏好環境，」市場分析師說。

總結來說，比特幣的反彈不僅是「短暫的行情」，更是多種力量匯聚的結果，市場重新將避險和稀缺性納入定價。黃金和白銀的創紀錄也推動了這一敘事，機構資金的回流更為強烈。如果這些因素持續，10萬美元的目標最終或許能成為現實。