2025 年的去中心化交易所：最具影響力的去中心化平台完整指南

去中心化交易所徹底改變了我們交易加密資產的方式。與傳統交易所不同，這些平台允許你完全掌控你的資金，直接從你的錢包進行交易，無需中介。但在充滿選擇的市場中，該選擇哪一個呢？

DEX的演進：從概念到現實

當加密貨幣出現時，中心化是不可避免的。用戶別無選擇：必須信任中心化交易所來進行交易。這一切在Uniswap引入自動做市商 (AMMs) 時發生了根本改變，創造了一種不依賴中介提供流動性的新方式。

突然間，市場充滿了可能性。如今，有數十個DEX在競爭，每個都提出不同的方案。有些專注於穩定幣，有些則在衍生品，還有一些專注於多平台之間的流動性聚合。

去中心化交易所的運作方式

在探索最佳選擇之前，理解這些平台的運作方式至關重要。在去中心化交易所，你連接你的錢包 (MetaMask、Trust Wallet等)，授權你想交易的代幣，然後提交訂單。流程很簡單，但背後的技術卻很複雜。

主要有兩種模型：

自動做市商 (AMM)：你與流動性池對沖，而非與其他用戶交易。想像一個包含ETH和USDT的池子。當你購買ETH時，價格會自動上升，因為資產比例改變。像Uniswap和Curve就採用這種方式。

訂單簿：更接近傳統交易所，列出買賣訂單並相互配對。dYdX協議就是一個著名例子，儘管一些協議會將部分流程離開區塊鏈以提升性能。

在這兩種情況下，你都需支付網路手續費，最終還有協議的手續費。你的資產會一直保留在你的錢包中，直到合約被執行。

DEX與CEX：真正的差別是什麼？

根本差異在於控制權。在去中心化交易所，你持有私鑰，直接在區塊鏈上交易。而在 (中心化交易所)，你的資產由平台保管。

這具有重要意義：安全性 (你的私鑰，你的幣)、透明度 (一切皆可審計)，以及責任制 (你需對每個決策負責)。但也意味著你沒有傳統的支援，錯誤可能無法挽回。

在DEX交易的優缺點

優點：

• 完全自主掌控資金
• 交易完全透明
• 全球無障礙存取
• 多樣化的代幣，常常先在DEX上市

挑戰：

• 網路手續費可能較高 (尤其在擁堵時期)
• 某些交易對流動性較低，可能造成滑點
• 學習曲線較陡
• 發生問題時無直接支援

對於重視完全自由的人來說，DEX是理想選擇。對於追求簡便的人來說，中心化交易所仍更具吸引力。

主要活躍的去中心化交易所

Uniswap：引領者樹立標準

被視為AMM模型的代表，Uniswap在多個Ethereum相容網路運作。日交易量常接近80億美元，提供數百種代幣，並允許任何人提供流動性。

由一個去中心化自治組織 (DAO) 管理，平台將控制權分散給用戶。流動性提供者通過分得交易手續費獲得獎勵。

優點： 高流動性、成熟界面、被動質押機會
缺點： 瓶頸費用、流動性提供者的無常損失風險

Curve：穩定幣專家

專注於穩定幣和價格相近的代幣，Curve最大限度降低滑點並優化手續費。適合追求低風險操作的投資者，如穩定幣兌換或資金在抵押池間重新配置。

CRV代幣賦予持有人投票權，參與治理。

dYdX：高階交易者的選擇

以衍生品和永續合約交易為特色，dYdX使用訂單簿，支持槓桿交易。最初在Ethereum上運行，正逐步遷移到自己的區塊鏈。

提供最高5倍槓桿的ETH交易，亦作為借貸平台，讓用戶獲取被動收益。

1inch：流動性聚合器

1inch不僅是DEX，還連接多個去中心化平台，尋找最佳匯率。不是依賴單一流動性來源，而是同時存取多個。

協議提供質押、1INCH治理代幣，以及路徑優化和與流行錢包的整合。

Balancer：可自定義的池子

結合DEX與自動化流動性，Balancer允許建立具有自定義比例的資產池，像一個去中心化的ETF。交易者和投資者可以交易或提供流動性並賺取手續費。

CowSwap：防操縱保護

CowSwap採用批次拍賣系統，將多個訂單合併執行，以獲得最有利的交易條件。這降低了Gas費用，並防範前跑攻擊。

同時作為聚合器，尋找不同池子中的最佳價格。

SushiSwap：完整生態系

最初是Uniswap的分叉，SushiSwap已發展成完整的DeFi生態系。除了交易外，還提供流動性池、質押和借貸。SUSHI代幣確保治理和獎勵。

PancakeSwap：速度與易用性

Binance Smart Chain的主要DEX，以超低手續費和高速著稱。提供傳統交換、流動性池、CAKE質押，甚至抽獎。

友善的界面吸引新手，低成本則惠及頻繁交易者。

ParaSwap：高階聚合器

市場上最先進的聚合器之一，ParaSwap連接多個去中心化交易所，尋找每筆交易的最佳路徑。提供Gas優化和多錢包整合。

新興平台：2025年的新局面

除了成熟平台外，一些新興的DEX也逐漸受到關注：

Hyperliquid：在永續合約交易量領先，執行速度極快，訂單簿完全在鏈上。深受專業交易者喜愛。

Aster：提供最高100倍槓桿，支持多個網路，交易量和市佔率快速成長。

ApeX Omni：前述平台的升級版，專注於永續合約，支持多鏈整合。

PumpSwap：交易量快速成長的DEX，雖然資料較少，但趨勢向上。

如何選擇你的DEX：實用指南

理想的選擇取決於你的需求：

• 新手： PancakeSwap (友善界面、低手續費)
• 最大安全性： 具有外部審計和良好聲譽的平台
• 穩定幣交易： Curve效率較高
• 衍生品交易： dYdX或Hyperliquid
• 追求最佳價格： 聚合器如1inch和ParaSwap
• 追求最大去中心化： 由DAO治理的Uniswap

DEX是未來嗎？一個現實的展望

去中心化交易所改變了我們與加密資產的關係。它們提供自主、隱私和多樣的代幣存取，無需中介。但仍面臨挑戰：用戶體驗、在擁堵時的網路成本，以及缺乏傳統支援。

答案並非非此即彼。對於重視完全自由的人來說，DEX是值得期待的路徑；而追求簡便和有結構支援的用戶，中心化交易所仍更合適。

最理想的做法是同時探索兩者，謹慎入場，找到最符合自己投資風格的選擇。畢竟，在加密市場中，資訊和實戰經驗才是你最寶貴的資產。