黃金持續走高，美元因風險偏好轉變而下跌

現貨黃金在近期高點附近徘徊，週二升至每盎司4,455.92美元，彰顯金屬在市場動態轉變中的韌性。美國黃金期貨升至4,466美元，反映實體市場的強勁。

推動因素？美元連續第二天走弱。特朗普總統在NBC新聞採訪中關於委內瑞拉的鴿派言論緩解了地緣政治風險溢價，促使投資者風險偏好略有回升。他表示“我們沒有開戰”，並預計逐步接觸——未來30天內沒有選舉——這些言論平息了已經預料到升級情景的市場。

但事情並不止於此。12月製造業數據打擊經濟樂觀情緒，該數據在近期幾個月中最快收縮。這重新點燃了交易者對聯邦儲備可能重啟寬鬆周期的預期。

政策前景仍然微妙。費城聯儲主席安娜·保爾森對2026年的增長前景持謹慎態度，同時暗示降息仍有可能，但取決於數據。相反，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里週一在CNBC上強調更鷹派的立場，指出通脹尚未完全退去，聯儲正接近降息的終點。

本週的關鍵數據發布——12月就業報告、紐約聯儲的通脹調查以及11月JOLTS數據——將成為決定性因素。投資者基本上通過金屬市場預測聯儲政策，黃金作為在不確定宏觀環境中的終極風險對沖工具。金屬目前的定位反映了對滯脹擔憂與政策轉向之間的拉鋸戰。