大豆價格在出口信號混雜中展現韌性

大豆期貨在今日交易中展現出顯著的上行動能，合約價格上漲2到5¾美分。根據cmdtyView數據，全國平均現貨價格已上漲3美分，達到$9.91。衍生品市場同樣看漲——大豆粉期貨在星期五上漲30美分，達到$1.20，而豆油合約在整個交易日中漲幅在30到40點之間。

交割活動與出口動態

結算活動在夜間仍然活躍，記錄了84筆對一月合約的交割。具體來說：大豆粉期貨有52筆交割，而一月大豆油則有166筆。根據USDA數據，今晨一筆重要的私人出口交易將198,000公噸大豆運送給未披露的國際買家。

出口銷售動能受壓

USDA出口銷售報告顯示大豆需求的情況較為複雜。截至1月1日，累計出口銷售承諾為28.576百萬公噸(MMT)——這僅佔去年2024/25季同期的29%。更令人擔憂的是，當前的承諾僅達到USDA預測的64%，低於歷史上常見的82%的速度。

實物出貨情況則更為疲弱。當前出貨量同比下降45%，至16.347百萬公噸，僅佔USDA預測的37%，也低於傳統平均的57%。這一放緩反映國際需求仍存在阻力。

中國囤積與市場催化劑

為了補充出口情況，中國國有糧食儲備機構——中糧集團宣布將於1月13日拍賣1.1百萬公噸此前進口的大豆(來源於2022-2025年)。此舉可能為困境中的出口價值帶來緩解。

展望未來，USDA的月度報告將於星期一發布。市場分析師預計2025/26年度大豆期末庫存將達到2.95億蒲式耳，較上月預測增加5百萬蒲式耳，根據彭博調查共識。這份數據或將對價格走向產生重要影響。

合約價格概覽

目前期貨持倉顯示：

• 1月26日大豆：$10.52¾，上漲5¾美分
• 近期現貨價格：$9.91，上漲3美分
• 3月26日大豆：$10.64，上漲2¾美分
• 5月26日大豆：$10.75¾，上漲2½美分

大豆價格仍受到技術面強勢的支撐，儘管出口銷售動能仍落後於季節性常態——這種緊張局勢可能會影響短期波動。