沃倫·巴菲特最新科技投資值得你關注的原因？深入解析他的最後一個CEO舉措

巴菲特字母表購買背後的靜默革命

六十年來，沃倫·巴菲特在投資界一直備受關注，並非靠炫目的公告，而是靠持續的超越表現。伯克希爾哈撒韋，他操盤的投資工具，已帶來接近20%的複合年化回報率——幾乎是標普500歷史表現的兩倍。

然而，吸引市場注意的並非巴菲特長久的任期，而是他在卸任CEO前的最後行動。其中一個特別引人注目的是：大量進入Alphabet，這是一家在巴菲特傳統上採取謹慎態度的行業中運作的公司。

為何此舉代表更大的意義

在轉任董事長之前，巴菲特在2025年第三季度明確表達了他的意圖。他買入了1780萬股Alphabet，這一持股已成為他第10大持倉，占其投資組合的1.6%。對於一位其過往成績比言語更具說服力的投資者來說，這不是隨意的購買，而是一個經過深思熟慮的聲明。

令人驚訝的是，巴菲特一向對科技行業持謹慎態度。雖然蘋果逐漸成為他最大的單一持股，但科技投資並未一直是他的投資策略核心。然而，Alphabet代表了完全不同的計算。

在第三季度，Alphabet的估值相較於“Magnificent Seven”中的同行，具有吸引力。以約28倍預期盈餘計算，股價反映出對成熟企業的折扣——這正是巴菲特建立聲譽的機會。

改變格局的護城河

更深層的原因在於巴菲特所稱的“護城河”——那種能讓企業在外部壓力下仍能維持競爭優勢的持久競爭力。

對Alphabet來說，這個護城河體現在Google搜尋上。全球約90%的搜尋市場份額，使這個平台已深植人類行為中，以至於“Google”已成為搜尋的代名詞。廣告商紛紛湧入這個生態系統，形成一個自我強化的收入循環，並多年來持續成長。

然而，故事並不止於搜尋霸主。Alphabet已站在人工智慧發展的前沿。公司創建了Gemini，自己的大型語言模型，並用於提升廣告能力，並通過Google Cloud向企業客戶提供服務。

成效顯著。Google Cloud的收入在最新季度激增34%，超過$15 億美元。更令人印象深刻的是，季度總收入首次突破$100 億美元大關。這些數據顯示，Alphabet不僅在保護現有收入來源，更在積極開拓新領域。

不同投資者的雙重吸引力

Alphabet對巴菲特來說是一個不同尋常的選擇，但也正是這點，使其對不同投資者都具有吸引力。

對保守型投資者來說，這是一個穩健的企業，擁有數十年的良好記錄、主導市場地位和可持續的競爭優勢。這正是巴菲特擅長的——優質且價格合理。

但Alphabet也吸引那些風險容忍度較高、追求成長的投資者。人工智慧的商機代表一個數兆美元的未來市場，公司的基礎建設投資和技術能力，使其有望在這一擴展中扮演重要角色。

估值背景

有人可能會認為，巴菲特的購買後估值已經改變，這點值得關注。然而，即使在目前的水平，28倍預期盈餘的倍數，對於一個年營收達數百億美元、在搜尋市場佔據無可匹敵份額、並在下一代計算應用領域領先的公司來說，仍具有合理性。

傳奇最後決策的啟示

巴菲特的Alphabet購買揭示的是一種演變，而非矛盾。它證明，即使是以耐心和挑選著稱的投資者，也會在基本面契合時，勇於進入陌生領域：當一個優質企業以合理價格交易，且結構性優勢結合轉型成長動能時。

這一舉動是否應該影響你的投資決策，取決於你的風險承受能力和投資期限。但對於觀察巴菲特作為CEO最後行動的人來說，訊息很清楚：當競爭優勢仍在，並且在其優勢交匯處出現新機會時，即使是已建立的巨頭也值得重新審視。