私營公司SpaceX如何攻佔1.5兆美元——一個始於俄羅斯工程師拒絕的故事

轉折點：在IPO邊緣

2024年12月為太空產業帶來了一則如火箭般爆炸的消息：SpaceX在最新一輪內部融資中估值達到8000億美元。 該公司正準備於2026年上市，計劃籌集超過300億美元。如果伊隆·馬斯克達成其1.5兆美元的目標，將超越2019年沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）的傳奇IPO，成為全球歷史上最大規模的首次公開募股。

數字令人震驚，但背後是一個故事：一個擁有私人伴侶、未曾預料到如此高峰的普通人，如何改變了兩個行業——太空產業和全球電信。

千萬美元——但在深淵邊緣

2008年成為馬斯克的黑暗之夜。金融危機席捲全球，他的特斯拉公司瀕臨崩潰，私人關係也破裂。在SpaceX，僅剩下一次最後的發射資金。三次失敗的嘗試，三次爆炸——沒有人相信。甚至曾登陸月球的太空人傳奇，也公開質疑他的項目。

那是一個轉折點。 如果第四次Falcon 1的發射失敗，SpaceX將會停止存在，而馬斯克一無所有。2008年9月28日，火箭在夜間發射升空。火焰龍升上天空，九分鐘後——成功了。世界上第一家私人公司成功將火箭送入軌道。控制室裡傳來歡呼聲，馬斯克的兄弟開始流淚。

幾天後，NASA打來電話，提出價值16億美元的合約。

從根本原因：為何火箭必須回收

當伊隆·馬斯克還在PayPal工作時，他曾用Excel詳細計算建造火箭的成本。結論簡單而痛苦：傳統太空巨頭故意抬高價格數十倍。一個螺絲釘就要花幾百美元——為什麼？

馬斯克將這一根本原因的邏輯應用到最大挑戰：如果飛機每次飛行後都要丟棄，航空業將變得不可負擔。可多次使用的火箭——不是選項，而是必要，以實現太空的民主化。

公司的專家反對，認為這很可憐。但在2015年12月20日至21日的夜晚，Falcon 9成功發射，第一級火箭回收並垂直降落在發射場。未來的場景突然變成現實。廉價太空的黃金時代開始了。

不銹鋼取代碳纖維：工程革命

馬斯克和團隊曾試圖用昂貴的複合材料——用於航空母艦的材料——來建造Starship。進展微乎其微，成本卻天文數字。於是馬斯克回到一個簡單問題：為什麼不銹鋼不合適？

工程師指出——它太重。馬斯克看了看熔點表：304級不銹鋼能承受1400度高溫，而複合材料則需要厚重的熱防護瓷磚。 考慮到熱防護的重量，用不銹鋼製成的火箭重量相同，但成本卻低了40倍。

結果是：工程師不再拘泥於潔淨室。可以在德州沙漠搭帳篷，像搭水塔一樣焊接火箭，並且不必為爆炸而遺憾——明天就可以重新組裝。“用廉價材料打造頂尖工程”，這就是SpaceX的DNA。

Starlink：當景觀變成基礎設施

對於大眾來說，Starlink曾是個舞台——有時是著陸，有時是爆炸。數千顆低軌衛星改變了一切。到2024年11月，Starlink擁有76.5萬活躍訂戶，但實際用戶數超過2450萬。

北美地區佔比43%，這並非偶然——從中途的郵輪到戰區破壞的地區，緊湊的接收器都能提供信號。Starlink將太空從一個娛樂場轉變為一個實用的基礎設施，與水和電一樣不可或缺。

這是讓SpaceX成為電信巨頭的“河流-壕溝”。 華爾街為Starlink買單，而非為發射頻率。預計到2026年，超過80%的SpaceX預期收入——(22-24億美元)——將來自衛星互聯網服務。

通往火星的步伐：馬斯克為何需要資本補給

當被問及為何改變對IPO的看法時，馬斯克給出了超越商業的答案。他的終極目標是在20年內，利用1000艘Starship在火星建立一個自給自足的城市。這需要接近不可能的資金。

唯一的動力——讓人類成為多行星物種。

1.5兆美元的IPO並非用於奢華遊艇或別墅的現金流，而是“跨行星的支付”，轉化為燃料、鋼鐵和氧氣。兩年內，第一艘Starship應能實現火星的無人著陸；四年內，人類的腳將踏上紅色的土地。

SpaceX的故事，是從“私營部門的失敗者”，被俄羅斯太空精英所唾棄，到一個重新定義規則的公司。1.5兆美元的估值，不是投機的結果，而是根據第一原理原則，對人類最大問題的邏輯性總結。