#GoldandSilverHitNewHighs 貴金屬延續歷史性漲勢
貴金屬已飆升至歷史新高,強化其在日益不確定的全球環境中作為核心宏觀對沖工具的角色。現貨黃金突破每盎司$4,950美元,而白銀則攀升至$97 美元每盎司,標誌著數十年來金屬市場中最強勁的同步漲勢之一。
此舉並非僅由投機驅動。它反映了宏觀壓力因素的匯聚,這些因素持續重塑全球市場的資本配置。
推動漲勢的原因是什麼?
黃金和白銀受益於結構性與周期性力量的共同作用:
• 持續的地緣政治不確定性與碎片化的全球貿易動態
• 高企的主權債務水平與長期財政可持續性問題
• 預期2026年晚些時候貨幣政策將放鬆,儘管通脹仍然頑固
• 央行大量積累黃金,尤其來自新興市場
• 隨著實際收益率壓縮,對硬資產對沖的需求上升
黃金突破先前的阻力位,表明是機構需求持續而非散戶驅動的動能。白銀則在相對表現上更為出色,不僅受到貨幣需求的支撐,也受到工業用途的推動,特別是在清潔能源、電子和先進製造領域。
漲勢是否過度擴張?
經過如此激烈的漲勢,短期整固將是健康的。動能指標顯示金屬已經過度延伸,但尚未結構性耗盡。歷史上,貴金屬的拋物線式漲幅往往會暫停,消化漲幅後若宏觀壓力未解決,仍有可能繼續上行。
關鍵考量:
• 回調不會自動否定趨勢
• 強勁的趨勢常常比預期持續超買
• 長期持有者通常利用修正來重新平衡,而非退出
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