泰達幣雄心勃勃的尤文圖斯計劃因阿涅利家族的阻力而受挫

全球領先的穩定幣平台Tether在其最雄心勃勃的職業足球擴展計劃中，遭遇了對意大利頂級俱樂部尤文圖斯的收購要約失敗。這一舉措不僅揭示了加密貨幣企業在收購傳統機構方面的局限，也展現了歷史家族帝國為維持控制權的決心。

收購要約及其立即被拒絕

Tether在2024年12月提出了一份價值11億歐元的具有約束力的收購要約。該要約針對Agnelli家族持有的65.4%股份，這些股份由其控股公司Exor持有。每股2.66歐元的報價較12月11日的股市價格高出超過20%。若交易成功，Tether宣布將以相同價格對剩餘股份進行公開收購。此外，該公司還計劃在俱樂部的體育和商業基礎設施投資最多10億歐元。

接受期限於12月22日結束——未獲反響。Agnelli家族明確拒絕了該提議。Exor發言人在意大利媒體面前強調，沒有出售意圖，相關報導僅為“媒體傳聞”。彭博社報導，該家族不會將其持股轉讓給Tether或其他潛在買家。這一立場反映了其歷史性聯繫——Agnelli家族已控制尤文圖斯逾一個世紀，並至今塑造著俱樂部的運動和經濟方向。

Tether的財務實力與戰略目標

Tether CEO Paolo Ardoino，作為一位長期支持尤文圖斯的粉絲，將此次行動描述為一個認真的重整嘗試。該公司目前管理著市值達1860億美元的USDT穩定幣，並能完全用自有資金完成此次收購——不依賴於穩定幣儲備。這些儲備約78%至80%由美國國債支持，且超額擔保率達109%。

自2024年2月起，Tether逐步建立了對尤文圖斯的持股。4月，該公司將持股比例提升至超過10%，並任命一名董事會代表。這種逐步積累顯示出一個長期規劃的收購策略。

尤文圖斯的財務狀況作為背景

11億歐元的估值是在俱樂部面臨重大財務壓力的背景下作出的。2023/24財年，尤文圖斯錄得1.96億歐元的稅前虧損。次年虧損縮減至5800萬歐元，但2014年至2025年間的總虧損累計達到9.99億歐元。淨財務負債約為2.8億歐元，而股東權益僅為1320萬歐元。

儘管面臨這些挑戰，分析師仍認為Tether的出價低於俱樂部的實際價值。尤文圖斯的最新商業計劃目標是在2026/27賽季結束前實現收支平衡——前提是俱樂部在賽場上取得必要的成功，並持續晉級歐洲冠軍聯賽。2024/25賽季重返歐洲頂級賽事，預計將大幅改善其收益狀況。

Tether在足球領域的既有布局策略

尤文圖斯的收購行動標誌著Tether迄今為止在職業足球領域最雄心勃勃的嘗試，但與以往的活動有根本不同。2023年，該公司通過Plan B計劃開始其體育布局，與盧加諾市合作推動比特幣的普及。Plan B成為盧加諾足球俱樂部的唯一球衣贊助商，並允許用比特幣和USDT支付門票、商品和球場餐飲。盧加諾市接受這兩種加密貨幣作為市政服務和稅務支付手段。

尤文圖斯的粉絲代幣(JUV)最初對收購要約反應熱烈，股價一度上漲30%，但隨著拒絕消息公布，這些漲幅很快消失。

策略意涵與重要性

Tether此次失敗的行動展現了加密企業在控制傳統歐洲機構方面的局限性。儘管其他國際頂級俱樂部已建立粉絲代幣模式，Tether則採取了更直接的全控策略。這本可以讓公司將尤文圖斯作為推廣USDT和比特幣的全球平台。

然而，拒絕也凸顯了像Exor這樣的家族企業集團，不會輕易將其具有百年傳統的歷史資產拱手讓人，無論其財務實力多強。未來，Tether在體育領域的擴展策略可能需要轉向擁有不同所有權結構的俱樂部。