XRP 難以突破 $2 儘管 $64M ETF 流入潮——幕後到底發生了什麼

隨著 XRP 在接近 $2.07 時受到日益增加的技術壓力，2025 年底出現了一個令人困惑的市場動態：大量資金湧入 XRP 交易所交易基金（ETF），卻未能推動價格上漲，而競爭資產則呈現出混合的結果。數據講述了一個關於現代加密市場實際運作方式的引人入勝的故事。

資金湧入卻未轉化為價格行動

XRP 現貨 ETF 在一週內錄得 $64 百萬美元的淨流入，在投資者偏好方面領先主要的加密產品。相比之下，以太坊現貨 ETF 出現 $102 百萬美元的資金外流，儘管所有 SOL 相關基金都錄得收益，Solana ETF 也僅吸引了13.14百萬美元的資金。這種脫節非常明顯：機構渠道對 XRP 的需求空前，但該代幣仍固執地低於 $2 的阻力位。

這個悖論在交易社群中引發了激烈的討論。如果機構正向 XRP ETF 注入資金，難道這不應該推動價格飆升嗎？答案揭示了散戶交易者理解市場機制的關鍵差距。

OTC 實況：為何直接交易所訂單未能完整揭示真相

Bitwise 的首席投資官 Matt Hougan 最近揭示了 ETF 購買實務的真相。當新資金流入 XRP ETF 時，基金經理人完全跳過公開交易所的訂單簿，轉而直接與主要的機構做市商（如 Jane Street、Susquehanna 和 高盛）協商大宗購買，並以協商價格進行交易。

這些對手方為了提供最低的每代幣價格，會在大宗交易中激烈競爭。只有在交易達成後，這些公司才會進入更廣泛的市場，尋找實際用於 ETF 托管交付的 XRP。結果是：真正的買入壓力存在，但它通過看不見的渠道運作，遠離公開的交易所訂單簿。這種結構層面削弱了散戶投資者通常預期的因大量資金流入而引發的即時價格波動。資金確實進入市場——只是沒有通過會觸發明顯價格飆升的機制。

技術面警訊閃爍

儘管 ETF 反映出強烈的機構興趣，技術面卻傳來看空信號。分析師指出，這是一個關鍵的轉折點：XRP 今年首次有可能收盤跌破既有支撐位。市場觀察者強調，月末前若能守住 $2.08，對維持多頭結構的完整性仍然至關重要。

一位知名技術分析師強調，放大時間範圍觀察會發現警示信號。價格行動最終主導所有敘事，目前的走勢建議投資者除非支撐位穩固，否則應重新評估看多信念。機構 ETF 需求與技術面惡化之間的角力，可能將決定 XRP 在 2026 年前的短期走向。