市場緊張在12月期間前：比特幣異常地維持在$90K附近

关键点 - 大玩家持仓待命，等待宏观经济信号以结束年度。 - 机构以小额累积，形成市场底部。 - 最关键的阻力区域位于$93-96K及$100-108K之间。

比特币当前状况

比特币 BTC $90 310 24小时波动率：0,87% 市值：$1,80 T 24小时交易量：$775,47 M

在过去一个月中，数字资产价值大约下跌了18%，但异常地保持在心理关口$90 000以上。尽管市场情绪低迷，链上分析师观察到一种特殊的行为模式：大户处于观望阶段。

CryptoQuant报告了一种矛盾的局面——最大玩家在其仓位上遭受重大亏损，但同时既不卖出也不买入新仓。这种情形历史上预示着市场底部的形成和新增长周期的开始。

小心翼翼中的累积

资金流动数据显示机构玩家正逐步累积比特币，但交易量仍有限。大型基金在扩大仓位时表现出极度谨慎，等待宏观经济条件确认后才会行动。

尽管交易者中普遍存在恐惧情绪，比特币市值仍高于$1,8兆。这表明机构买家正逐步吸收供应，并在低位形成价格支撑。

根据Glassnode的数据，最关键的资金集聚区，可能出现强劲阻力的范围在$93 000-$96 000及$100 000-$108 000之间。热力图显示，$94 000-$98 000及$101 000-$118 000之间的币种密集累积——历史上这些区域是最大反弹和抛售的起点。

大玩家在底部的活跃操作

分析师Murphy的研究发现了一次异常的买入：在$84 000-$85 000的价格区间内出现了一个约950,000 BTC的大型簇。除去Coinbase技术转账550,000 BTC的操作，实际流通量约为400,000 BTC。

这一数字显示市场最大参与者的活跃程度——他们在价格最低时确实增强了仓位，即使价格仍在下跌。CBD (Cost Basis Distribution)的热图显示出资产分布的时间和价格变化的明确标记，验证了有目的的累积行为。

新年波动前的市场紧缩

据Matrixport观点，近期市场波动性显著下降，情绪分散。然而，比特币仍在历史阻力区以下交易，传统上这些区域表现出强大阻力。

市场结构持续收紧：卖压减弱，机构逐步累积资产，而最大玩家等待一个转折催化剂，改变市场动态。在此催化剂出现之前，市场将保持平静，价格支撑在$90K附近。

作为背景：11月很可能成为比特币过去五年中表现最差的前三个月之一。只有2021年大涨后及同期创纪录高点的时期更差。