ATOM目前排名97，背后的問題值得深思。Figment的借貸協議處理了90億美元的貸款，但這些流量和價值幾乎沒有反哺給ATOM持有者。更有意思的是，Ondo最近將6.5億美元的代幣化國債轉移到Cosmos生態中的Noble鏈，表面上看是對Cosmos的認可，但實際上對ATOM的價值支撐依然有限。這背後反映出一個現實：Cosmos SDK雖然在tokenized assets基礎設施競爭中勝出，但生態繁榮並未轉化為原生代幣的持久價值捕獲。究竟如何才能讓基礎設施優勢真正反饋到代幣經濟學，這是Cosmos生態需要認真思考的問題。