最近看到個有意思的操作——有條巨鯨甩出8億美元多頭倉位，其中80%押在以太坊上。這不只是賺快1億刀的問題，關鍵是背後透出的信號：大資金在布局一場結構性輪動。

**為什麼非要是ETH不可？**

這鯨魚顯然不是亂來的。6.4億美金堆在ETH，成本價$3147，槓桿只開到3.4倍。這說明它要的不是短期暴拉，而是在等一個有把握的突破。看鏈上數據就明白了：過去一個月，這條鯨累計增持超過20億美金的ETH，交易所現貨供應量跌到接近一年的最低水平。

什麼概念？現貨基本被吸乾了。即便只來點小買盤，價格都可能被頂出新高。巨鯨這麼幹，是因為它心裡清楚：散戶的FOMO還沒真正啟動，但機構通過ETF進場的成本門檻卻在不斷下降。

**別人恐懼，它在貪心**

眼下市場什麼氛圍？比特幣卡在9萬刀上不上不下，多數人都在喊"牛市該結束了"。可Bitfinex上那幫巨鯨的多頭倉位早就悄悄爬到兩年高位了。再看這條鯨：BTC和SOL的倉位加一塊都不到1/4，明顯是在躲避比特幣這邊的流動性擁擠，反而轉身全力進攻賠率更高的ETH。

這套打法有點熟悉。2025年8月的時候，有條110億美金體量的巨鯨就這麼幹過——拋掉BTC換ETH，當時一堆人罵它蠢，結果俩月後ETH衝到4000刀。大戶們的耐心，往往就是這麼扎心。