在 Solana 上的槓桿部位戰鬥：是否能在看漲壓力下守住 120 美元的水平？

Question

Solana 的波動性持續加劇，交易者在多頭與空頭之間分裂。以 SOL 目前報價 $140.13 (2025年1月12日數據)，市場面臨一個關鍵局面，每一次價格變動都放大了槓桿交易者的損失。所有人都在問的問題很簡單：這個代幣能否維持其看漲結構，還是會在賣壓下崩潰？

無盡的流動性：Circle 注入資金，但不確定性依舊存在

Circle 已證明是為 Solana 提供資本的關鍵角色。截至2025年，該平台已在 L1 鑄造了 $55 十億美元的 USDC，這反映出機構對該生態系統的信心。根據 Onchain Lens 的報導，近期他們在 Solana 上額外鑄造了 $500 百萬美元的 USDC。

然而，市場的諷刺在於，這種豐富的流動性並不保證穩定。事實上，它已成為投機的燃料。流通中的美元如此之多，交易者受到激勵採取更激進的倉位，包括大量槓桿操作。結果是：波動性更大，而非更小。

真正的戰鬥在於大戶之間。分析大戶的活動，出現了一個極端兩極化的局面：

一個看漲的大戶以20倍槓桿開倉，試圖逼迫向上突破。然而，策略失敗：未實現損失已達 $5.88 百萬，導致其總盈利從 $18 百萬大幅縮水至僅 $3 百萬。這種部分清算立即對關鍵價格施加壓力。

另一方面，一個看跌的大戶正利用相反策略獲利。故意建立空頭倉位，已累積超過 $27.7 百萬的盈利，並逐步獲利了結。這場對立的觀點，定義了當前市場的動態。

隨著 SOL 逼近其技術支撐位，$120 成為一個關鍵轉折點。該代幣在去年11月曾三次未能突破 $150 阻力位，形成明顯的看跌模式。

危險在於過度暴露的槓桿多頭倉位積聚。如果空頭成功協調攻擊 $120，連鎖清算可能造成毀滅性打擊。每個以20倍槓桿被清算的交易者，都會放大賣壓，形成多米諾效應。

相反地，如果支撐位得以守住，多頭將重拾信心。但從空頭的獲利來看，空方壓力似乎主導了當前情緒。

Solana 的局勢反映了成熟多頭市場的基本特徵：交易者極端兩極化，觀點截然不同。多頭利用槓桿賺取真實資金，而空頭則獲得實實在在的盈利。

持續鑄造的 $55 十億美元 USDC，為市場提供了看似無限的流動性，但並未解決根本矛盾：只要這股力量不平衡持續存在，SOL 就會陷入極端波動的循環。真正的風險不僅在於 $120 的支撐位，更在於如果槓桿不受監管而持續擴大，市場的可持續性將受到威脅。