為什麼大多數小市值資產永遠無法成功：對永恆持有的現實檢驗

我在加密貨幣和更廣泛的資產市場中經常看到一個熟悉的陷阱——人們對自己的持倉產生情感依附。無論價格如何都要買入，不斷平均成本，告訴自己「這是永恆持有」。$HIMS 的故事正是說明這種心態為何會崩潰。

這裡有個不舒服的事實：統計上，大多數小市值資產永遠無法晉升為大市值。數學並不支持這個想法。然而，投資者仍然像每個持倉都值得「鑽石手」般堅持到底。

我曾經也這樣想過。「在噪音中持有」，我會告訴自己。但這種理念在真正的市場壓力下會崩潰。有時候，正確的做法不是第百次平均成本——而是承擔損失，接受自己錯了，並將資本重新部署到更好的機會上。

成功投資者與永遠抱著籌碼的投資者之間的差異？紀律。當基本假設破裂時，願意退出。大多數散戶過早情緒化地投入，卻又太晚退出。他們與幣、代幣或股票結婚，卻應該與自己的投資策略保持婚姻。

並非每次下跌都值得買入。並非每個持倉都值得永恆持有。真正的優勢在於知道何時緊握，何時放手。