Base 在 2025：網路如何將傳播渠道轉化為競爭優勢，以及 2026 年的展望

在大多數以太坊 Layer 2 解決方案試圖在市場上找到立足點的期間，Base 已不僅僅是聲明自己——它改寫了遊戲規則。分析顯示，過去一年中，該網絡在生態系統中的地位發生了根本性變化，現在展現出新的發展前景。

收入革命：網絡如何超越競爭對手

Base 的收入動態呈指數增長。若在 2023 年 12 月，該網絡每月產生僅 250 萬美元的收入，佔全部 L2 池的 5%，一年後情況則徹底改變。

到 2024 年底，Base 已佔所有 L2 鏈的收入 63%，產生 1470 萬美元，佔 2350 萬美元的總額。這一增長速度在 2025 年仍在持續：期間，網絡累積了 7540 萬美元，佔 12070 萬美元總收入池的 62%。

這些數字生動證明，Base 的主導地位不是偶然，而是戰略定位的必然結果。

DeFi TVL：L2 市場的新階層

Base 的領導地位也延伸到去中心化金融（DeFi）領域。2025 年 1 月，該網絡正式超越 Arbitrum One，成為 DeFi 中鎖定資產量最大的第一名。

目前，Base 的 DeFi TVL 價值為 46.3 億美元，占整個 L2 市場的 46%。值得一提的是，這一指標在整個年度持續穩步上升——從年初的 33% 增長到目前的水平。

分配優勢：Coinbase 如何成為遊戲規則改變者

Base 成功的根源在於其競爭優勢，這是其他任何 L2 所不具備的。根據 Coinbase (第三季度 10-Q 報告)，該平台每月服務 930 萬活躍交易者。

這意味著，Base 直接接入美國最大中心化交易所及其龐大的用戶群，這些用戶已經在 Coinbase 生態系統中。與競爭對手不同，後者不得不投入數百萬美元於激勵計劃以吸引流動性，Base 則通過母公司產品的自然用戶流量獲得有機活動。

應用生態系：多元化作為基礎

Base 在 L2 市場的成功不僅依賴單一項目，而是建立在盈利解決方案的投資組合上。過去一年，Base 生態系的應用累積了 3.699 億美元的收入流。

儘管網絡的領先去中心化交易所（DEX） Aerodrome 以 1.605 億美元 (佔生態系收入的 43%) 位居首位，但這並非唯一成功的項目。用於部署 AI 代理的 Virtuals 平台已帶來 4320 萬美元 (佔 12% 生態系收入)，而新推出的足球預測平台 Football.Fun 已產生 470 萬美元。

這種多元化發展表明，形成了一個穩定的生態系，不依賴單一使用場景的需求波動。

Morpho 在 Base：分配策略的案例

Coinbase 與 Morpho 的合作彰顯了 Base 在產品分發方面的預期優勢。Coinbase 平台用戶可以在界面上直接用 USDC 抵押借款，並且整個抵押管理和合約執行都在鏈上通過 Morpho 完成，該協議正是部署在 Base 上。結果不言自明：用戶在 Base 上的借款額已達 8.663 億美元，佔 Morpho 在 Base 上活躍借款的 90%。

同期，Morpho 在 Base 的 TVL 增長了 1906%——從 4820 萬美元飆升至 9.664 億美元。這個故事展示了，分發渠道如何轉變為推動協議擴展的動力。

用戶悖論：散戶交易者與大額資金

Base 用戶行為展現出一個有趣的趨勢。根據篩選出來的獨特地址數據 (，這些地址在一天內進行至少兩筆交易，且每筆交易消耗 gas 超過 0.0001 的，USDC 成為最受歡迎的應用。

11 月，日均用戶數達到 83,400 人——較去年同期的 25,100 人增長 233%。同時，散戶交易者在 DEX 領域的活躍度顯著下降：Uniswap 和 Aerodrome 的活動分別下降了 74% 和 49%。

但這並不代表活躍度在減退。相反，DEX 的交易量已達歷史新高——只是活動越來越集中在機構交易者和大戶手中。

Base App：超級應用作為核心吸引力

實現 Base 潛力的關鍵在於超越基本的 L2 指標。公司正將焦點放在創作者經濟的發展上，該市場規模可能接近 5000 億美元。

這一目標的戰略工具是 Base App——一款整合資產管理、交易、社交功能和錢包基本功能的多合一應用。與傳統加密錢包不同，Base App 包含多項創新特性：

• 基於 Farcaster 和 Zora 協議的社交動態牆
• 通過 XMTP 支持用戶與 AI 代理之間的私訊和群聊系統 )，包括 Bankr(
• 內建搜索和直接在 Base App 中啟動迷你應用

內測於今年 7 月啟動，僅限白名單用戶。儘管如此，網絡仍展現出成長潛力。目前已有 14.84 萬用戶註冊，且在 11 月，註冊速度較前幾個月加快 93%。

用戶留存情況也顯示出健康：每週仍有 6,300 名用戶活躍 )，月增長率達 74% (，每月約 10,500 人 )，增長 7%。預計，Base App 將在本月內完成內測，並在年底前全面向公眾開放。

內容代幣化：創作者如何變現

Base 的創意經濟概念允許創作者直接從內容中獲利。用戶在 Base App 上創建的內容默認進行代幣化 (，但用戶也可以選擇關閉此功能)，將每條消息轉變為交易平台。

創作者從每筆內容交易的手續費中獲得 1% 的分成。技術上，創作者和內容的代幣由 Zora 協議發行。

目前，創作者通過 Zora 機制已累積 610 萬美元收入，從 7 月起每月平均支付 110 萬美元。總共已代幣化超過 652 萬個創作者和內容的代幣。

但統計數據引發一些疑問：有 6.45 百萬代幣 (，佔 99%)，甚至未完成五筆交易。只有 17,800 個代幣 (，佔 0.3%)，在發行後 48 小時內仍保持活躍。

不過，這些數據應在內容在網路上的自然分佈背景下解讀。大多數內容本身並不具有商業價值。從這個角度看，99% 的未引起市場關注的代幣，只是反映了網路內容質量的有機層級。

真正重要的是超過 48 小時的活躍指標——這是內容或創作者實際價值的信號。目前，這個標誌仍然微不足道，遠低於每天產生的海量內容流。但樂觀的看法是：如果 Base 改善分發機制、內容發現和創作者工具，這一領域的擴展潛力巨大。

Base 代幣：激勵設計引領新時代

2025 年 9 月，Base 正式確認考慮推出自己的代幣，儘管分配、功能和發布時間的細節仍未公開。

最令人關注的不是代幣本身，而是其應用場景。與大多數 L2 解決方案依賴代幣激勵吸引流動性不同，Base 有機會將這一工具用於完全不同的目的。

它可以用來激勵創作者、活躍用戶和社交互動——這些行動能長期支持生態系。這是一種根本不同的激勵設計理念。

結論：向創意經濟的戰略轉型

Base 已經超越了基本 L2 指標的競爭階段。憑藉用戶基礎、流動性和由 Coinbase 分發渠道支撐的應用組合，該網絡已佔有一席之地。

現在，焦點轉向普通用戶和創作者的應用探索。如果 Base 能成功打造一個以社交和創意為核心的生態系，將建立一個更深層次的用戶黏性屏障，遠超傳統 DeFi 指標或穩定幣餘額。

這是一個雄心勃勃的目標，但市場邏輯顯示，其他 L2 網絡目前尚未具備擴散能力或戰略願景來實現類似願景。