#美国非农就业数据未达市场预期 非農數據再次意外走軟,12月新增職位僅5萬,創疫情後年度新低。前兩個月數據還被下修了7.6萬,這組數字確實扎心。失業率雖然跌到4.4%,看起來不錯,但真相是勞動參與率在下滑——這種"虛降"很難讓人興奮起來。企業招聘踩刹車,高利率的後續衝擊還在發酵,就業市場確實開始降溫了。



有趣的是,美聯儲內部已經鬧開了。理事米蘭那邊在強勢鼓吹今年要降息150個基點來救經濟,可FOMC的點陣圖卻只暗示了1次降息,鷹派還在擔心通脹反彈。市場直接定價1月降息概率基本歸零。高盛倒是看好通脹會溫和回到2.1%,預計全年可能降息兩次。寬鬆流動性遲到了這麼久,但概率上應該不會真的缺席。

從幣圈角度看,單看一兩個宏觀數據很難改變大趨勢,但資金的腳已經投票了:比特幣ETF這段時間有階段性流出,可以以太坊、SOL、XRP這些ETF卻在吸血。機構的邏輯很清楚——從"all in BTC"的單一押注轉向多元配置,這種調整已經成型。短期得盯著後續的通脹報告和美聯儲講話,長期的大邏輯是高利率環境在逐步鬆動,加密資產的合規化進程也在加速。$BTC $SOL
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