股市動能十字路口：摩根大通權衡降息對股市可持續性的影響

摩根大通的市場分析師對於在預期聯邦儲備局降息後，當前的股市反彈是否能持續表示疑問。儘管央行的鴿派政策信號激勵了投資者情緒並推動了近期的漲幅，策略師們警告說，獲利了結可能會對進一步的上行形成重大阻力。

載浮載沉的反彈基礎

近期股市的上漲主要是建立在對未來貨幣政策放鬆的預期之上。聯準會官員的樂觀言論增強了多頭持倉，使股市得以維持上行趨勢。然而，摩根大通的團隊指出一個熟悉的市場動態——隨著估值上升和未實現利潤累積，機構投資者通常會開始調整持倉，這可能會抑制短期的漲幅。

結構性支撐仍然完好

儘管對短期可持續性存在疑慮，摩根大通仍對股市持有建設性的中期展望。該行策略師指出，有幾個順風因素可能抵消資金撤出的壓力。能源成本的降低，加上薪資增長的放緩，為聯準會採取寬鬆立場提供了有利條件，而不會冒著通貨膨脹再度升溫的風險。

此外，美國貿易緊張局勢的緩解也消除了曾經壓在企業盈利預期上的一個不確定因素。這些因素的結合——較低的投入成本、受控的薪資壓力以及貿易正常化——為聯準會提供了在維持價格穩定的同時降息的政策彈性。

中期展望

摩根大通的策略師認為，即使短期反彈面臨獲利了結的壓力，鴿派的貨幣政策環境仍將為未來幾個季度的股價估值提供有意義的支撐。普遍共識認為，整體經濟狀況仍然足夠支持投資者對股票的興趣，而降息週期將作為一個結構性順風，而非暫時的催化劑。