比特幣有望在三年內突破25萬美元，儘管2026年的市場逆風

Galaxy Digital的研究主管Alex Thorn預計，到2027年底，比特幣最終將轉換為$250,000，儘管未來的路徑涉及相當大的短期波動和不確定性。目前交易價格為$90.68K，BTC面臨一個關鍵的技術水平，可能決定漲勢是否持續或回撤。

2026年預測問題

即將到來的一年，Thorn描述為一個難以預測的交易環境。儘管比特幣在2026年突破新歷史高點仍有可能，但價格情景的廣泛範圍才是真正的故事。期權市場目前大致給予BTC在$70K 或$130K 之間到2026年中期的相等概率，年終情景則從$50K 低至$0到高達$250K不等。這種極端差異反映了市場對宏觀經濟狀況的真正不確定性，而非方向性信念。

短期內的關鍵支撐區域位於$100K-$105K之間。在比特幣穩固收回並維持這一水平之前，下行壓力可能會持續。此外，更廣泛的宏觀因素也增加了複雜性——包括AI基礎設施支出走向、央行政策轉變，以及11月的美國大選——所有這些都可能影響資本流入數字資產。

市場成熟的信號

儘管短期內有噪音，Thorn指出比特幣市場發展中的結構性改善。過去十二個月，波動性顯著收斂，部分原因是機構收益生成計劃現在規模化運作。更具說服力的是，期權市場的偏態已經改變：六個月前，期權定價偏向看漲的買權（call），而現在，這一動態已經逆轉——看跌的賣權（put）現在相對於買權具有溢價。

這一變化反映了市場從成長階段交易轉向更成熟資產行為的典型現象，類似於傳統宏觀市場。它表明比特幣正逐步從投機工具演變為更為成熟、具有機構級別的持有資產。

機構採用的論點

無論2026年是盤整年還是帶來爆炸性增長，長期論點都在加強。Thorn強調，機構入口持續擴大，同時貨幣政策條件正轉向寬鬆。在全球範圍內，央行追求寬鬆周期，投資者積極尋找非美元計價的避險工具，比特幣正面臨結構性需求的順風。

與黃金採用的類比尤為相關：如果比特幣在未來24個月成功定位為抗通脹的避險工具，作為傳統價值存儲的替代品的廣泛採用變得越來越可能。對於長期投資者來說，這一成熟的發展路徑支持一個信念，即比特幣最終將轉換為$250,000甚至更高——使得短期波動對策略配置者來說可能不那麼重要。