為什麼加密貨幣卡不是未來——一個行業從業者的深度思考

從業問題開始：許多人誤解了加密貨幣卡的本質

提到加密貨幣支付卡，很多用戶認為這代表他們已經「bankless」了。但現實是——發行銀行才是真正的控制者。

一張加密貨幣卡看起來很高端，有著閃亮的密碼朋克标志，但本質上它仍然是一張銀行卡。背後的發行銀行掌握著所有權力：設定規則、確定合規標準，最關鍵的是——可以在任何時刻凍結你的賬戶、公司，甚至整個銀行。

這就出現了一個有趣的悖論：一個為了追求去中心化而誕生的行業，如今卻把所有權力交給了傳統金融機構。

加密貨幣卡只是表面創新，本質還是傳統金融

讓我們誠實地看待這些產品：

三個無法改變的事實：

• 你使用的是Visa或Mastercard的網絡，而不是以太坊或其他區塊鏈
• 你連接的是傳統銀行賬戶，而不是你的加密錢包
• 你花的是法幣，而不是真正的加密資產

大多數加密貨幣卡公司只是在一張普通銀行卡上貼了一個標簽。他們通過市場炒作存活，但這種生意模式註定短命——這些卡券在2030年前就會失效。

事實上，創建一張加密貨幣卡技術上並不複雜。一個名叫Rain的底層協議為整個生態提供基礎設施，幾乎所有你喜愛的加密貨幣卡產品都基於同一套技術。這意味著進入門檻遠比想象的低——你不需要融資數千萬美元，只需要Rain的技術授權。

隱藏的成本：額外層級意味著額外費用

從加密資產到現實世界消費的每一個轉換層都會產生成本：

• 點差（spread）
• 提現手續費
• 轉賬費
• 有時甚至存儲費

這些費用看起來微不足道，但根據複利效應，每筆省下的費用都是實際收益。更重要的是，使用加密貨幣卡進行的每筆交易都是一次應稅事件——許多地區將其視為出售加密資產，稅負負擔遠高於普通消費支出。

對比之下，理想的使用場景是什麼？直接用穩定幣、Solana或以太坊支付——無需通過USDT→加密卡→銀行→法幣的這條冗長路徑。

隱私問題：加密貨幣卡一點都不匿名

這裡有個令人不適的真相：

一旦你通過KYC（了解你的客戶）開設加密貨幣卡，你實際上是在開設一個銀行賬戶。你沒有隱藏你的身份——發行銀行看到的是你的真實姓名，而不是某個EVM地址或SVM地址。

而且，根據當地法律：

• 如果你在歐盟，政府已經掌握你的利息收入、可疑交易、某些投資收益等信息
• 如果發行銀行在美國，監管透明度會更高

加密空間確實存在假隱私——使用假名地址創建的假匿名性。但對於有能力進行鏈上分析的人（如ZachXBT或Wintermute的Igor Igamberdiev），識別地址背後的真實身份不是難事。

而加密貨幣卡的情況更糟：現在監管機構有了一條直接的追蹤路徑——將你的加密錢包地址與真實身份連接起來。

為什麼一些公司還在做加密貨幣卡？生態鎖定

如果加密貨幣卡沒有未來，為什麼還有公司在投入開發？答案很簡單：用戶粘性。

看看MetaMask選擇Linea作為其加密貨幣卡的底層網絡。表面上，這是技術選擇；實際上，Linea和MetaMask都屬於ConsenSys生態，這是一個戰略決定。

Linea在Layer 2中的市場表現並不突出——Base和Arbitrum吸引了更多用戶。但ConsenSys聰明地將Linea集成到其日常使用的產品中。用戶逐漸習慣了良好的用戶體驗，自然地為Linea帶來了流動性、交易量和其他指標——無需依賴流動性挖礦或強制跨鏈移動。

這就像蘋果在2007年發布iPhone：一旦用戶習慣了iOS生態，他們很難換到其他系統。不要低估習慣的力量。

加密貨幣卡缺乏真正的民主化承諾

加密貨幣運動的核心價值是什麼？金融民主化和無國界訪問。

但現實中，俄羅斯、烏克蘭、敘利亞、伊拉克、伊朗、緬甸、黎巴嫩、阿富汗以及非洲大部分地區的居民——如果沒有在其他國家的居住權，無法使用加密貨幣卡進行日常消費。

這只是幾十個國家的限制，剩下150多個國家呢？問題不在於多數人有訪問權，而在於加密貨幣的核心價值承諾：分散網絡中節點的平等性、平等的金融訪問權、所有人的平等權利。

加密貨幣卡根本無法提供這一點，因為它本質上不是真正的加密解決方案。

真正的用例應該是什麼？一個真實例子是Ctrip（攜程）最近添加的穩定幣支付選項——用戶可以直接從錢包支付，全球用戶都可訪問。這才是真正的加密支付場景和真正的應用。

發行銀行vs自托管卡：兩種完全不同的機制

這裡有個容易被忽視的區別：

中心化交易所發行的卡（如某些大型交易平台的卡）和自托管加密卡運作方式完全不同。

自托管卡的功能類似於跨鏈橋接：

• 你在一條鏈上鎖定加密資產
• 系統在「真實世界」（法幣層）上解鎖等值資金

這種CaaS（卡即服務）模式是關鍵創新——品牌可以使用這些平台快速發行自己的卡，而無需自行開發基礎設施。

但中心化交易所的卡不同：資金始終保留在該交易所的生態中，你沒有真正的跨鏈或跨界轉移。

ether.fi：唯一真正改變遊戲規則的嘗試

經過深思熟慮，ether.fi可能是唯一真正符合加密精神的加密貨幣卡解決方案。

大多數加密貨幣卡的機制如下：出售你的加密資產，然後用法幣補充賬戶余額。

ether.fi工作方式完全不同：

• 系統永遠不出售你的加密資產
• 你的加密資產繼續產生收益（類似Aave的借貸機制）
• 系統以貸款形式提供法幣給你使用

為什麼這很重要？ 因為出售加密資產是應稅事件，稅負可能非常重。大多數加密貨幣卡對每筆交易都徵稅，這意味著你支付更多稅款（再次提醒：使用加密貨幣卡不意味著你已脫離銀行系統）。

ether.fi巧妙地規避了這個問題——你不出售資產，只是借用資金。加上無美元手續費、現金返還和其他優勢，ether.fi展示了DeFi和傳統金融真正的協同效應。

當大多數加密貨幣信用卡試圖偽裝成橋接工具時，ether.fi真正將用戶置於首位，而不是專注於加密貨幣的大眾推廣。它給本地用戶提供加密貨幣訪問權，並鼓勵他們在公眾場合使用——而不是急於讓普通消費者馬上接受。

在所有加密貨幣卡中，ether.fi最有可能經受時間的考驗。

最後的思考：實驗場景vs真實創新

加密貨幣卡是很好的實驗田，但不幸的是，大多數團隊只是利用敘事進行炒作，沒有給予基礎系統和開發者應有的重視。

未來會怎樣？我們拭目以待。

當前，加密貨幣卡展示出明顯的全球化趨勢（橫向增長），但缺乏必要的縱向深度發展——這對消費技術初創公司（如加密貨幣卡）至關重要。真正的突破不在數量擴張，而在質量創新。