日元套利交易大幅回落，比特币或迎来政策真空期后的强势反彈

最近市場的焦慮點並非利率本身的上升，而在於對未來政策走向的模糊認知。Glassnode 聯合創始人 Negentropic 近日的分析指出，日本央行推進政策正常化進程，為全球資金面帶來了前所未有的確定性預期。這種明確性雖然在短期會給槓桿頭寸造成壓力，但同時也在消化市場的不確定溢價。

曾經蓬勃發展的日元套利交易策略正在經歷明顯的萎縮。這種源於日元低息環保的跨境套利機制，在央行政策調整的背景下，已然失去了原有的優勢。交易波動的加劇反而為市場參與者製造了新的機遇窗口。

值得關注的是，比特幣的歷史表現數據顯示，資產往往不是在政策壓力積累期間上漲，而是在這些壓力因素逐步化解、預期重新明朗後才迎來真正的強勢階段。混亂的市場環境在消退，清晰的信號在重建。這樣的態勢看起來像在為一個帶有顯著正收益預期的投資週期做準備——當前 BTC 價格在 $90.77K 附近，市場流動性和投資熱情均在悄然積聚。