## 期權到期可能引發比特幣的下一步動作，Samson Mow 如是說

比特幣正處於十字路口。以$90.77K的價格，這個旗艦加密貨幣已經從十月的高點$126.08K大幅回落，讓交易者陷入一種似乎被暫停的狀態，直至十二月下旬。但並非所有人都將這個停滯視為看空信號。知名比特幣傳教士、以其雄心勃勃的價格目標聞名的 Samson Mow 認為，12月26日(UTC+8)是一個關鍵的轉折點——而這與年底情緒無關。

## 價格停滯背後的隱藏機制

目前在$85,000到$90,000之間的區間交易並非偶然。根據 Mow 的分析，這種人為的穩定性源自期權市場的機制，而非基本的供需動態。12月的期權合約將於26日到期，形成交易者所謂的“伽瑪對沖”——一種技術現象，市場做市商必須不斷調整倉位以管理風險敞口。

看漲期權市場講述了這個故事。在$100,000到$118,000的行使價區間內，持倉較重，尤其集中在$100,000。而看跌期權的保護則集中在$85,000到$90,000區域。這些重疊的對沖形成了人工的買賣界限，抑制了波動性——就像重力一樣將價格固定在某個範圍內。

## 期權到期時會發生什麼變化

在12月26日(UTC+8)，這種技術結構將在一夜之間瓦解。隨著合約到期和對沖交易的解除，指引比特幣價格的無形之手將消失。歷史顯示，這些時刻很少會導致持續的盤整。

如果現貨價格能站穩在$90,000以上，並且突破$100,000的阻力位，伴隨著真實的成交量，強制性空頭看漲期權的買入可能會引發市場向$110,000至$112,000的快速推升。持有虧損看漲期權的市場參與者將被迫建立多頭倉位來覆蓋風險，這將促使加速上漲，正如 Samson Mow 所預期的那樣。

數學上很簡單：伽瑪消散，賣壓消失，如果價格在$100,000以上找到買盤，向上的路徑將加快——前提是成交量證實這不是純粹的算法噪音。