Ephyra $EPH項目值得關注一下它的運營邏輯。首先是代幣發放問題——連什麼時候發幣、怎么算發幣完成都說不清楚，這在我接觸過的項目裡確實少見。

再看KOL合作這塊，輪流不發幣、延遲發放、回購後又拖延的情況我見過不少。但問題核心還是在項目方自己。做市流動性不足，反過來還想甩鍋給KOL沒帶買盤？創始人Nova在社交媒體上表現得直言不諱，但這種直接有時候反而暴露出了項目管理上的漏洞。

一個專業的項目，應該對自己的代幣機制、發放計劃有清晰的說明，這是最基本的。投資者和社區成員需要的是透明的信息和明確的時間表，而不是模棱兩可的承諾。从這個角度看，Ephyra在項目治理和信息披露上確實還有很大改進空間。